第一次牛市
1990年12月19日~1992年5月26日滬指波動區間：95.79點--1429.01點滬指漲幅：1391.8%。
1990年12月19日上海證券交易所成立，一年內僅有8只股票，人稱老八股。滬指從90年12月開始計點，一路上揚，造就了第一次牛市。92年5月21日，上證所取消漲停板，將牛市推至頂峰，當日指數狂飆到1266.49點，單日漲幅105%，這錄至今未破。
第一次熊市
1992年5月26日~1992年11月17日滬指波動區間：1429.01點--386.85點滬指跌幅：73%
1992年8月9日和8月10日深圳新股認購抽籤表發行了，但發生了當時震驚全國的8·10風波，刺激滬深兩市大幅下挫。為加強對證券市場的管理，92年10月中國證監會成立。這次熊市僅僅半年時間，股指跌幅卻高達73%。
第二次牛市
1992年11月17日~1993年2月16日滬指波動區間：386.85點--1558.95點滬指漲幅：301%
1992年，鄧小平南巡。鄧小平的南巡講話中，有關股市未來怎麼發展的問題成為一大熱點，而他講話裡最重要的是"堅決地試"這四個字。
1992年8月9日，深圳新股認購證正式發售。當天，500萬張認購證一搶而空。百萬市民排隊買股票，蔚為壯觀。
第二次熊市
1993年2月16日~1994年7月29日滬指波動區間：1558.95點--325.89點滬指跌幅：79%
1992年開始，新股發行大幅擴容。92年深滬兩地上市公司有54家，1993年有177家，1994年有287家；第二次熊市來臨。滬指在94年3月10日擊破700點，4個月後跌到全年最低325點。圖為時任證監會主席劉鴻儒。
第三次牛市
1994年7月29日~1994年9月13日滬指波動區間：325.89點--1052.94點滬指漲幅：224.4%
1994年7月30日，人民日報發表證監會與國務院有關部門出臺的三大救市措施。（今年內暫停新股發行與上市，嚴格控制上市公司配股規模，擴大入市資金範圍），一個半月時間，股指漲幅達200％，最高達1052點。
第三次熊市
1995年9月13日~1995年5月17日滬指波動區間：1052.94點--577.14點滬指跌幅：48%
1993-1995年，我國為了推進與大力發展國債市場，開設了國債期貨市場，立即吸引了幾乎90%的資金，股市則持續下跌。到1995年5月17日，股指已經回到577點，跌幅接近50%。
第四次牛市
1995年5月18日~1995年5月22日；滬指波動區間：582.89點--926.41點；滬指漲幅：60.5%。
1993-1995年，國債期貨推出，立即吸引了幾乎90%的資金，股市則持續下跌。1995年5月17日，證監會暫停國債期貨交易，期貨市場上的資金短線大規模殺入股市，掀起了一次短線暴漲。第四次牛市僅3個交易日，是A股史上最短的一次牛市，股指卻從582.89漲到926.41。
第四次熊市
1995年5月22日~1996年1月19日；滬指波動區間：926.41點--512.83點；滬指跌幅：45%
短暫的第三次牛市過後，股市重新下跌，第四次熊市來臨。這一年，滬深股市廢除T+0制度，實行T+1。為抑制投機，1995年6月15日，管理層下達55億的95年額度，同時20家歷史遺留問題股票也被開始安排上市，滬指再下一城。
第五次牛市
1996年1月19日~1997年5月12日；滬指波動區間：512.03點--1510.18點；滬指漲幅：194.5%
經過連續的下跌，管理層被迫停發了新股，而政策也開始偏暖，券商資金面開始寬裕，各路資金也開始對優質股票進行井井有條的建倉。第五次牛市啟動，崇尚績優開始成為主流投資理念。火爆行情非同尋常，管理層連發12道金牌亦未能阻止股指上揚。
1997年5月12日~1999年5月18日；滬指波動區間：1510.18點--1047.83點；滬指跌幅：31%
第五次熊市
監管層認為市場過度投機，《人民日報》發表特約評論員文章，指出對於證券市場的嚴重過度投機和可能造成的風險，要予以高度警惕。文章發表當天，配合漲跌停板制度的出臺，市場暴跌。1997年5月10日(週六)印花稅由3‰上調至5‰，第五次熊市開啟。圖為時任證監會主席周正慶。
第六次牛市
1999年5月19日~2001年6月14日；滬指波動區間：1047.83點--2245.44點；滬指漲幅：114.3%
第六次牛市俗稱5 19行情。由於管理層容許三類企業入市，到99年5月，主力的籌碼已經相當多了，市場對今後將推出的一系列利好報有很高的期望，5月19日人民日報發表社論，指出中國股市會有很大發展，投資者踴躍入市。網絡概念股盛極一時。
第六次熊市
2001年6月14日~2005年6月6日；滬指波動區間：2245.43點--998.23點；滬指跌幅：56%
2001年上半年，滬指突破2000點，這讓當時的中國股民為之歡呼雀躍。然而在國有股市價減持的消息衝擊下，2000點很快成為中國股票市場的險峰，從此之後，我們經歷了長達4年多的調整，指數攔腰一半最低打到2005年的998點。
第七次牛市
2005年6月6日~2007年10月16日；滬指波動區間：998.23點--6124.04點；滬指漲幅：513.5%
第七次牛市起點來自2005年5月股權分置改革啟動展開，開放式基金大量發行，人民幣升值預期，帶來的境內資金流動性過剩，資金全面殺入市場。5·30調高印花稅都沒能改變市場的運行軌跡，一路衝高至6124點。此輪牛市曾被媒體稱為全民炒股的時代。
第七次熊市
2007年10月17日~2008年10月28日；滬指波動區間：6124.04點--1664.93點；滬指跌幅：73%
07年10月16日見到6124的歷史高點後，在基金暫停發行、美國次貸危機、中國石油上市後大幅下和大小非的減持等利空影響下，引發了第七輪熊市，在下跌過程中一個個整數關口被輕易攻破，直到1664點止跌，損失最慘重。
本輪調整
最近的一輪牛市從1849.65點到5178.19，漲幅高達179.95%,。之後便開啟的漫漫熊途，今日上證指數創新低2536.67，這是5178點熊市以來的終點，還是隻是一箇中點，你怎麼看？