原油、頁岩油、負值期貨、OPEC+、特朗普、芝交所、價格戰的近期解讀
照例先做一個免責聲明，以下都是一家之言，不構成任何投資建議。如果你覺得有更符合邏輯或者證據更多的觀點，完全可以關掉文章，瀟灑的轉身離去，但是千萬不要過來懟我，大概率你也懟不過。
最近事情太多，千頭萬緒的，因為盯美股我又非常缺覺，比較缺乏邏輯，本來不想寫這篇文章了，但是從前天到昨天，基本除了接電話就是打電話，都是親朋好友過來詢問負油價和原油寶的問題，感覺說了太多遍，嘴皮子都快磨破了，所以乾脆還是寫下來，誰問起來就發給對方，比較省事。邏輯比較亂，我儘量按照事情發生的時間順序來梳理。
自寫完了3月8日的文章，到今天僅僅過去了一個半月，卻發生了太多的事情，就好像是1930年大蕭條的前半部分壓縮到了這短短的六週時間裡。沒看過前文的，我簡單說一下結論，美國完蛋了，而且很難逆轉。美國完蛋了，是一個價值判斷，而非感情判斷，所以無論你多麼支持美國，多麼不希望它倒下，以下的問題，基本上天王老子也解決不了。
第一個問題，美股！
過去兩年，特朗普逼著自己的隨從律師鮑威爾先生，抱著美聯儲的方向盤，向深淵一路狂奔，生生把早已高企的美股價格抬到搖搖欲墜的29000點，之後的結果大家都看到了，一路自由落體最低到達18000點。我反覆強調，新冠疫情只是導火索和大背景，美股暴跌的內在原因是盛極而衰。萬萬沒想到，特朗普竟然挾持鮑威爾，在一個月內將利率降到0，並且賭上了美聯儲的信譽和國運，進行無限QE，硬抬股價，為的就是競選連任。特朗普真是一個只圖眼前爽快，不管身後巨浪滔天的主兒。
可惜“無限QE”實在名不符實，從無限QE推出到今天剛剛4周，美聯儲每週購買的股票和政府債，漸次下降，到本週已經從600億下降到150億左右。嘴上喊著不缺錢的美聯儲，身體誠實的一塌糊塗。美國國會批准的2.2萬億美金特朗普政府幾乎撒手就沒，其結果，暫時穩住了美股，但下跌動能不斷積聚，受疫情影響，大量企業處於破產邊緣，到上週美國失業率已經達到了驚人的2200萬人，這還是能夠申請失業救濟的人口，不包括自僱、零工和灰色地帶工作的人員（非法行業和非法移民），實際情況可能會更為誇張。特朗普的救濟發出後，航空業幾乎沒有起色，且很可能殭屍化，以標杆企業波音為例，股價最低達到了89美元，一劑強心針股價飛漲到最高160美金以上，三週過後，逐漸又跌到130美元左右，且很可能繼續下跌。梅西百貨發行了高息企業債，尼曼百貨申請破產，JCpenny申請破產。汽車行業通用等被調至垃圾級，美國郵政申請政府救濟，否則很可能破產。頁岩油更是屍橫遍野，血流成河，不過作為本文的主角之一，我們把頁岩油放在後面集中說。不僅如此，美國的新冠感染者截止到寫這篇文章的時候已經達到了84萬，並且仍然以每天近3萬的速度增長。美國大衰退已經不是會不會來，或者何時會來，而是你如何稱呼它的問題了。
六週過去了，美國的債、股、匯、油四殺一個都沒少，2萬億美金，僅僅給美國金融體系續了不到一個月的命，於是特朗普又向國會要錢。也正是如此，特朗普才不停的變換花樣的要求復工，甚至公開支持持槍到州政府遊行的白左民眾。可以說在美國撕裂的這個方面，特朗普一己之力做出了最大的貢獻。最近很多人以各種名義寫文章說，世界級的大帝國沒有一個是被疫情擊垮的，美國也不會。對此我只能說，這些人家裡的歷史書，都被家裡養的豬吃了麼？先不說被疫情吊打的查士丁尼大帝，幾乎每個帝國摔倒的影子，都逃不過戰爭、饑荒和疫情的影子，而這三位仁兄幾乎總是結伴出現。被西班牙大流感終結的一戰裡，日不落帝國真的勝利了嗎？
在這個大環境下，特朗普在能源領域都做了什麼呢？
很多人認為特朗普是能源領域最大的莊家，一言九鼎！可惜這並不是事實。美國不僅是一個聯邦制的國家，美國還是一個兩黨制的國家。從聯邦制上說，最近紐約州長科莫一直和特朗普對著幹，加州甚至開玩笑威脅要獨立（一貫鬧騰最兇要獨立的扒雞德州，這次倒是悄默默的站在特朗普背後，果然屁股決定腦袋。），都是特朗普在國內控制力非常有限的證明。另一方面，民主黨也不停的凝聚力量希望在今年的大選中把共和黨和特朗普拉下馬，裡面幾個比較重要的人物拜登、佩洛西、希拉里、桑德斯各有立場，但目前基本團結在拜登周圍。
特朗普是美國鏽帶的代表，具體到能源領域，特朗普是頁岩油公司的代表主要的州是德州，新墨西哥、懷俄明，北達科塔、俄克拉荷馬。這些州和東西海岸民主黨區域相比，往往是欠發達地區，所謂的老白蠢，換句話說是特朗普的基本盤。頁岩油領域有兩個代表人物值得關注，一個名叫哈羅德哈姆，是美國大陸資源公司的創始人和CEO，特朗普的支持者和密友。第二個叫斯科特斯科菲爾德，是美國先鋒能源公司CEO。這兩個人之所以有代表性，是因為兩人恰恰分別代表了，有政治支持的頁岩油企業和沒有的，如果再加一個人的話，美國前國務卿蒂勒森是不能不提的。
我們來分析特朗普和能源領域的關係，2018年之前，從艾克森美孚“畢業”的蒂勒森出任了特朗普政府的國務卿，而他明顯是代表能源領域的意見，可惜之後特朗普直接表示跟他意見不合，將其解職。依照我的理解，在那段時間，特朗普就已經和美國大型能源公司分道揚鑣。證據是，幾乎就在同期，特朗普退出了制約頁岩油的國際環保條約，直接解除了頁岩油脖子上的最後一道封印。也是同一個時期，沙特和特朗普正式決裂，特朗普選擇了卡塔爾作為他在中東的新夥伴，伊萬卡公主和駙馬爺庫什納還跑到以色列刷了一下存在感，承認耶路撒冷是以色列首都，還把使館遷過去了，你們猜沙特會不會感謝特朗普他們全家八輩子祖宗？所以每每有人說，這次原油貿易戰是美國和沙特針對俄羅斯的，我心裡都隱隱的想罵街，諸君都不看新聞聯播的嗎？
然後特朗普就一門心思的選擇了貿易戰這條不歸路，不但向墨西哥、加拿大、日本、韓國這些傳統盟友伸手，還擺開架勢跟我們幹了一架，雖然很多學者認為特朗普就是想要錢，但我們具象化一點說，班裡的小胖子就算打架有一手，同時和全班開戰有贏的可能嗎？特朗普幾乎是一己之力把美國的國際信用和軟實力靡費殆盡，幾乎今天每一個活久見，既有特朗普背後努力的影子，也是美帝國發展到今天的一種必然。
終於說到正題了，很多人認為石油價格戰是2020年3月7日，俄羅斯拒絕減產開始的，其實並不盡然。2019年9月，OPEC+會議前期，俄羅斯就曾經猶豫過是否要發動貿易戰，謝欽和盧克石油的佩德羅夫，先後出來表示對減產效果的質疑，與此同時特朗普在一門心思的挑動美國和伊朗的戰爭，特朗普的目的很簡單，限制伊朗、限制委內瑞拉，把當時在51到60的國際原油價格，提高到70以上。因為國際在50到60震盪的半年內，美國國內已經有超過60家頁岩油企業破產，其中代表性的威德福（weatherford）是針對美國國內的領先油服企業，已經申請破產。所以實證上的，頁岩油企業在油價55生存都非常困難，很多人說頁岩油作業成本在30多，甚至還有說20多美金的，我真的想說，中國人數學挺好的，別給中國人丟臉。所以從2019年年中開始，原油價格戰就已經開始了，只不過特朗普先攻，希望油價上漲，而普京和薩勒曼（老）沒有找到合適的契機。
2020年3月7日，俄羅斯宣佈拒絕減產是掀起了能源價格戰的高潮，第二天小薩勒曼在抓捕了四名（也有說三名）親美王子的同時，宣佈增產到1200萬桶。此時已經是司馬昭之心路人皆知了，搞笑的的是，特朗普在知道這個消息之後，3月9日，竟然給小薩勒曼打了電話，內容是低油價有助於他競選，這個無厘頭的電話結果是兩個。
其一是小薩勒曼數完了自己內心跑過的數百萬只羊駝之後，直接宣佈再增產50萬桶。第二、特朗普的鐵哥們哈羅德哈姆一大早跑到白宮去興師問罪。這兩條看似有誇張成分，但看後來的結果確實如此。特朗普用了三天才緩過味兒來，表示希望調停價格戰，不僅如此，他還公然在市場上放假消息，說沙特同意為了他減產一千萬桶每天。聽到這個消息，我幾乎一晚上沒睡，讓我百思不得其解的是，物理上不合理啊！沙特還沒增產，名義產量才900萬桶/天不到，怎麼減產1000萬？用核彈把國家夷平？！！！果然，當天晚上，不僅沙特，俄羅斯和美國人自己都出來闢謠，說並沒跟沙特、俄羅斯溝通。可被特朗普一忽悠，油價直接飛漲45%，闢謠之後當天又下跌了23%，完成了特朗普的戴維斯雙殺，真是活久見。我暗戳戳的怯怯琢磨，那一晚特家人應該沒少賺。
之後就是大家熟悉的OPEC+的歷史性減產條約，很多國人包括在原油寶中招的國人，都被OPEC+的歷史性減產這個說法忽悠了，全倉抄底。當時我在今日頭條吵架的時候就說，達成協議暴跌，達不成協議跌的更厲害，當時基本上被罵的一塌糊塗。很多人上來開懟，問我是不是比OPEC\G20的秘書處和專家都厲害。我當時就反問，你說的這些人裡，到底有幾個是希望這次油價上漲的？除了沒有頁岩油基本上沒有。OPEC+的能源生產國，希望通過價格戰打垮頁岩油，價格維持在30以下半年時間最為理想。其他G20國家都是能源消費國，除了眾叛親離的美國都希望在疫情期間和經濟復甦期間，能享受低油價福利。美國大型能源巨頭也在等著撿頁岩油死後的銷售份額。所以歷史性的減產，抵不過歷史性的蕭條，最終能源價格暴跌，直至出現了WTI5月份的負37美金期貨價格。從OPEC+最終達成的結果來看，針對頁岩油的鋒芒絲毫未減，解釋一下這個減產協議。OPEC和俄羅斯，在美國和油價的壓力下，答應進行減產，而且確實達成了一個看起來很誇張的減產協議，一共減產970萬桶/天。大家原計劃減產1000萬桶，墨西哥打死都不認自己的40萬桶，最終只減產了10萬桶，還是特朗普給擔保的，特朗普擔保的內容是，美國會為墨西哥多減產30萬桶。看起來規模驚人，但只要一算數據，就會發現，因為疫情影響，全球總體需求下降1500萬桶，到2500萬桶。就算依照最好的1500萬桶缺口算，OPEC+減產了970萬桶，還有530萬桶是留給美洲國家的，其實說到底，就是留給美國的。美國一共1200萬桶左右，其中頁岩油850萬桶，因為成本高減產難度大，所以基本上就是頁岩油死一戶口本的節奏。很多人說石油價格戰結束了，這個說法我是真心看不懂，明明是OPEC+對美國出殺招checkmate了！哪裡有半點結束的影子呢。
坦白說，在OPEC+協議，到負油價這段時間，特朗普和美國不能說什麼都沒做，他們儘可能的在一次又一次不停開會。主要內容就是減產，當然和美國其他會議一樣，這是不會有什麼結果的。哈羅打哈姆為首的政府派頁岩油公司希望達成協議減產，埃克森美孚和雪弗龍德仕古為代表的國際巨頭這些年被頁岩油螞蟻搬家一樣的搶奪份額，心裡早恨得牙根癢癢，希望頁岩油自由落體，自我淘汰，不希望協調減產（注意是協調減產，因為他們和我的觀點一樣，什麼都不做頁岩油已經死一戶口本了）。以斯科特謝菲爾德為代表的的先鋒派（公司名）忽悠有序減產，大家都減產20%，都能活下來。當然這種理想主義者，現實會狠狠的教育他。最終協議一直無法達成，最終出來一錘定音的，是能源存貯行業，就是油罐和管道的所有者（管道可以視為巨型油罐），他們說：你們減不減產不重要，反正我這裡存滿了，呵呵。之後就是我們所知道的結果了，修改教科書定義的原油期貨負40美金。
很多妖魔鬼怪出來說，芝交所的原油期貨負40美金，是針對中國。這種奇談怪論這是無藥可救了，總是把自己特當回事。現在美國的矛盾，主要是美國內部的矛盾，特朗普偶爾禍水東引，也是為了汙衊拜登和中國關係好，會出賣美國利益。這時候躲還來不及的，好多鍵盤俠呼籲給美國點顏色看看，呼籲中國要有脾氣。兩個傻子打架你理他們幹嘛啊？大選年，你還怕沒有六個不同膚色的孩子抱著你腿叫爸爸？躲都躲不開的事，還往上衝，生怕我們這幫旁觀者分得清誰是傻子誰不是？感覺中華文明的五千年智慧都受到了侮辱。
原油寶這事不多說了，我沒有幸災樂禍的意願和立場，國內的事情也不好多議論。只說幾個點，第一個工行和建行跑了，芝交所提前一週進行過風險提示期貨可能是負值。再往前西得克薩斯的瀝青已經是負十九美分了，所以圈內人大多對這次可能有期貨負值有判斷，中行沒跑到底是系統問題還是決策問題？第二，這次不是華爾街對中國的陰謀，剛才說了芝交所提前做了提示，而且你是可以跑的，沒跑人家肯定宰你。而且這次USO也受到了損失，或者說損失最大的還是美國人。如果說有陰謀論，那麼也是華爾街和老七姐妹聯合，拿了板磚，誰救頁岩油拍死誰。至於他們為什麼聯合，可能要下一篇文章再說了。還有一個點，很多說這次頁岩油其實也空方，在負油價過程中獲利了，這已經不是外行的問題了，根本在胡說八道。負油價當天晚上頁岩油公司聯名向美聯儲發文，要求美聯儲更改救助條款，以便頁岩油企業能夠用美聯儲6000億企業救助款。至於需要更改的條款，我推測是美聯儲不能發貸款給垃圾評級的公司，沒想到吧？國內愛好者們心心念唸的頁岩油企業，全都是垃圾級公司。
順便說一個笑話，工行提前五天就帶著客戶跑路了，為了能移倉到6月合約，收了客戶9美金的升水。當天工行都被網上罵成王八蛋了，國人皆曰可殺，要求有關部門調查的滿屏皆是。結果中國銀行出了事，很多人因此破產，現在大家都覺得工行是觀世音菩薩，9美金對於18美金看著挺多，對於未來我們等的60美金，灑灑水啦。
可惜，一兩次投機也許能揣滿特朗普皇上、公主和駙馬的口袋，對救頁岩油並沒有任何幫助。於是特朗普祭出了自己的辦法，他要求國會批錢收購多餘原油，抬升油價，被國會妥妥的拒絕了。於是特朗普又出主意，說要求加石油進口稅，雪弗龍德仕古和艾克森美孚等大公司迅起反對。然後特朗普受益美國能源部以自有資金收購原油，又被國會拒絕更改資金用途。然後特朗普又想加稅，又被拒絕。最後特朗普要求開放美國最後的戰略儲備能力7500萬桶（這是負油價之後的事情，我們一會說）。7500萬桶看起來很多，可惜美國頁岩油的日產量是850萬桶，不夠兩個禮拜存的，而且最後的7500萬桶儲量不出意外是地下巖洞，這些巖洞不適合儲存頁岩油中最多的中質油，反而比較適合儲存墨西哥出產的重油，替墨西哥總統說聲謝謝。
未來大概率頁岩油企業是不能被拯救的，特朗普政府也逐漸失去耐心，目前他所謂的分情況拯救能源企業，很可能最終放棄頁岩油，畢竟美聯儲的錢也不是大風颳來的，印的時候爽，還利息的時候還不定怎麼哭呢。有一篇文章說到我的同行，美國能源業方面的律師，說他們已經在招人應對在門口排隊的頁岩油公司申請破產的案件，很多企業即便手裡還有現金流，也把11條相關文件準備好，隨時準備提交。
在最後回答幾個有共性的問題。
首先，頁岩油企業沒有新技術能把作業價格降到30以下！石油產業是第二次工業革命的產物，其技術迭代是有可觀規律的。而且作業公司鑽井完井，也一定是先找厚的，再做薄的，井口價本質上還是看井的情況，且在不額外干涉的情況下只會不停上升，沒有下降空間。所有夢想頁岩油成本30以下的，請醒醒吧。
同理，沒什麼新技術能大幅減少頁岩油井的停產損失的，沒有就是沒有，誰說有誰就是忽悠。否則頁岩油都這麼生死攸關的時候了，為什麼不湊個一、兩千億把這個技術買下來呢？你們誰看到哪家技術公司逆勢股價上漲了個一千億美金嗎？如果有這個技術，威德福為什麼要破產？貝克休斯井口數還用從1016掉到438？！
老七姐妹，和二代七姐妹是想要頁岩油死！但是她們不是惦記的頁岩油的井口，即便有值得收購的也很少。老七姐妹都有自己的25以下的海外油田，她們想要的是頁岩油死後，把市場份額還給她們。
差不多就這些吧，我得回去補覺了，晚上繼續看戲。
