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比特幣投資者又興奮了！
4月30日凌晨，比特幣價格一路上漲，在快速突破8500美元之後，維持在8800美元上下浮動。據交易平臺OKEx報價顯示，4月30日上午，比特幣價格短線上破9000美元，在昨天單日上漲8.45%之後，今日又漲逾9.5%，連續5日收陽。同時，這一價格也創下了自3月7日以來的階段性新高。
此前的一個月裡，在新型冠狀病毒的影響下，全球範圍內的風險資產遭拋售，加密數字貨幣市場也未能倖免。比特幣在3月12日晚至3月13日早間，連續跌破7000、6000、5000、4000美元關口，單日跌幅超過40%。那天晚上，多空損失慘重，根據鏈得得此前報道，當天（3月12日早8時-3月13日早8時）全網爆倉24.6億美元，約合174億元人民幣。
但是通過昨晚的這一波拉漲，比特幣也一舉收復了“3·12”暴跌以來的全部失地，不過這一次可苦了“空軍力量”，合約帝行情統計報告顯示 ，截止今天上午8時許，過去24小時合約市場全網總計爆倉4.52億美元，多空爆倉比約為0.7。朋友圈開始熱鬧起來，大家不禁驚呼，“這是‘真’牛市。”截至4月30日10:30，根據OKEx交易大數據，BTC合約多空持倉人數比為1.05，市場做多人數佔據一定優勢。
謹慎看多？
根據CoinMarketCap數據，3月13日早間，加密數字貨幣市場整體市值為1393億美元。而截止4月30日早9時，漲至2506億美元，較3月13日上漲了1113億美元。
與此同時，合約市場表現同樣搶眼。美國時間4月29日週三，全球最大期貨交易所、美國芝商所（CME）的比特幣期貨主力合約一日大漲1000多美元，收盤升破8800美元，創逾一個半月來新高。主力合約上週累計上漲，抹平了上上週累計跌幅。
成交量最高的CME比特幣期貨BTC 2020年5月合約週三收漲1045美元，漲幅13.4%，收報8825美元，創3月6日以來主力合約收盤新高，週二收盤持平週一的7780美元，週一收創3月11日以來新高，主力合約上週累漲約5.4%。BTC的2020年6月、7月和8月合約週三均突破8800美元。所有期限合約週三漲幅在1045美元到1075美元。
針對比特幣的亮眼表現，OKEx首席戰略官徐坤錶現謹慎，她告訴鏈得得：從價格的邏輯來分析，“3·12”之後行情上下震盪洗盤，反覆多空爆，很多人的籌碼都被打散，主力的籌碼變得很集中，昨晚的上漲沒有放量，也說明很多人還在猶豫觀望，可能再拉昇的時候才會進場。但現階段來看，如果短期內再出現暴漲行情，我個人覺得反而要謹慎。
鏈得得根據CoinMarketCap數據注意到，自“3·12” 比特幣24h全網交易額達到741.57億美元之後，成交額縮量明顯，近一個半月以來的平均成交額為385.44億美元。
徐坤指出，比特幣短期價格可能會偏離價值，但長期來看，價格總是圍繞價值上下波動，“放長週期來看，我個人是堅定地看多比特幣和以太坊，一是基於基本面，二是基於時間沉澱。加密資產體量小，一旦流動性寬鬆後，這個市場能被快速激活，對比其他大類資產，加密資產在相對週期內更有優勢，下半年值得期待。”
對於比特幣二級市場的變化，TokenInsight首席分析師Johnson向鏈得得表示，在經歷“3·12”暴跌後，市場已基本恢復到一個理性水平。他說道，“3·12”的大跌是因為全球金融市場恐慌，加上短期流動性的短缺所導致的一個市場連鎖反應。當時我們分析，“3·12”大跌是不理性的，所以短期會至少收復部分失地。從3月12日到現在，我們觀察到市場的流動性已經逐漸提高，並且有些交易所的流動性恢復到了大跌之前的水平，代表著目前大家對數字資產市場的一個正面態度。
比特幣“另類資產”優勢？
比特幣長期以來一直作為“另類資產”身份存在，與黃金、新興市場相關性並不明顯。 但國盛證券也表示，近年來受傳統資本市場關注較高，比特幣在流動性等方面與其他資產有一定互通性。
但是從市場反應能夠看出，“另類”這個詞是一個相對的概念，也逐漸有更多人把這個詞看作比特幣獨有的優勢。
瑞銀（UBS）首席經濟學家Paul Donovan近日曾在文章中寫道，“經濟學家正在應對三個層面的不確定性：病毒的不確定性；政策回應的不確定性；對病毒和對政策的經濟響應的不確定性。其中任何一種發生變化都會直接改變經濟結果。”
在所有這些不確定性中，比特幣的路線圖是唯一的確定因素，人們高度期待的減半事件即將在5月12日到來，因此未來幾周將是比特幣的關鍵時期。另外，一項針對比特幣投資者發起的調查顯示，大多數人在今年年初都很樂觀，預計比特幣價格將在2020年飆升至20000美元以上。
而從研究平臺Glassnode的數據中能夠看到明顯的趨勢。最近一段時間，新投資者湧入比特幣市場的數量呈拋物線型增長。
圖注：黃線代表比特幣非零地址數， 灰線代表比特幣價格
根據stock-to-flow（S2F）模型來看，比特幣在減半之後將接近黃金的稀缺性。
鏈得得注：S2F模型是一個用來衡量稀缺性的價值度量標準，由Plan B創建。 它是通過一種資產的當前供應量除以新供應量年生產率得出的比率。例如，黃金的S2F比率為62 ，白銀的S2F比率為22。目前比特幣的 S2F比率為 27，已經超過了白銀。
以黃金目前的開採速度來看，黃金供應量需要62年才能翻一番，這使得黃金極度稀缺。然而，在比特幣到2020年5月減半之後，比特幣S2F比率將翻一番，達到約52，使其在稀缺性上更接近黃金。根據該模型，比特幣減半之後的預期價格將在5.5萬美元左右。
不過S2F模型目前也存在較大爭議和分歧。多數分析師也指出，僅從稀缺度來衡量比特幣價值，是完全錯誤的。如果按照S2F模型，在比特幣減半之前都應該是買入的好時期，但在“3·12”比特幣大跌那天，這個模型顯然失效了。當時，Plan B發推文引用了19世紀英國邏輯學家Carveth Read的話，他承認預測並不一定總是正確的。
日前，彭博發佈一份名為《比特幣成熟跳躍》的深度報告，直指“比特幣正在醞釀一場大規模牛市”。報告中指出，比特幣與黃金之間相關性最初因股市下跌而拉低，但現在，隨著全球央行實施了前所未有的量化寬鬆政策，比特幣與黃金關聯度創下歷史新高。
“當前比特幣與黃金關聯度得到了自2010年以來的最高水平。”該報告指出，比特幣與黃金關聯度是比特幣與股票關聯度的兩倍，過去比特幣是一種投機升值手段，而現在已經轉型成為類似於黃金的價值存儲機制，成熟度正在得到進一步提升。
TokenInsight首席分析師Johnson這樣指出：目前加密數字資產的漲跌和傳統金融市場有相對較高的相關性，“我們認為市場投資者仍然要保持一個謹慎態度，這兩天的市場大漲並不一定代表牛市，或者減半預期的兌現。”
度過最糟糕時期
回頭來看傳統證券市場。
美東時間週三，美國三大股指高開高走，道指漲逾500點，納指漲3.57%，標普500漲2.66%。截至收盤，道指漲532.31點，漲幅2.21%，報24633.86點；納指漲306.98點，漲幅3.57%，報8914.71點；標普500指數漲76.12點，漲幅2.66%，報2939.51點。
消息層面上，美國聯邦儲備委員會29日宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在零至0.25%的超低水平。美聯儲主席鮑威爾表示，市場認為美國利率將在零水平維持一段時間，這是合適的；不急於提高利率以及撤回支撐經濟的措施。
美聯儲利率決議公佈後，現貨黃金一度上衝1708.58美元/盎司，隨後回落。
歐洲股市方面。英國富時100指數上漲2.77%，德國DAX30指數上漲2.85%，法國CAC40指數上漲2.32%、歐洲斯托克50指數上漲2.12%。
國內A股市場同樣強勁。在五一假期前的最後一個交易日，三大指數高舉高打，滬指創出了3月19日反彈以來的新高 。
日前，衡量市場恐慌程度的CBOE波動率指數（VIX）下跌近7%，報31.27點，顯示市場恐慌程度降低。可以看出，隨著全球疫情形勢逐漸出現好轉，全球金融市場已經出現走強的跡象。 從全球整體來看，雖然距離完全走出疫情影響還有一段時間，但是顯然人們已經度過了最糟糕的時期。（本文獨家首發鏈得得App；作者/仇楊濤）
