题材解读
双十一购物狂欢节，是指每年11月11日的网络促销日，源于淘宝商城（天猫）2009年11月11日举办的网络促销活动。从举办开始，双十一每年的销售额不断壮大。2014年11月11日，阿里巴巴双十一全天交易额571亿元。2015年11月11日，天猫双十一全天交易额912.17亿元。 2016年11日24时，天猫双十一全天交易额超1207亿 。2017年“双十一”天猫、淘宝总成交额1682亿元。2018年天猫双十一全天交易额2135亿 。
触发事件
2019年11月11日，2019年双十一购物节。
产业链/相关标的
快递物流: 电商仍然是中国快递行业最主要的增长动力。19-21 年，预计快递行业增速从 25%逐步退坡至15%，中长期仍能维持实际 GDP 增速的 2-3X。学术界和实业较为一致的看法是：快递总部成本极限约为 0.7 元/票，即 19-21 年我们仍可期待年均 5%-7%的成本降幅。二三线快递退出几成定局。
顺丰控股:国内物流行业先锋，核心竞争力较强。顺丰坚持中高端产品定位，优质口碑 带来了高客户粘性；直营模式下，高控制力和执行力，为顺丰赢得了强有力 的品牌优势；“天网+地网+信息网”的综合物流服务网络，为顺丰开拓新业 务提供有效保障。
韵达股份:韵达股份是国内民营快递龙头企业，件量/净利润/市值分列上市快递企业 2/3/3 名。公司实际控制人控股权稳定，管理层持股理顺激励；加盟模式高 度匹配电商对低成本快递的需求。经过 13-15 年的调整期，韵达股份持续赶 超同业，市场份额跃居行业第二（2018 年），盈利高速增长。除快递核心业 务外，公司还陆续布局供应链、国际等新业务，打造生态圈，夯实护城河。
零售: 十一月迎来线上电商年度重头戏“双 11 购物狂欢节”。预计节日前 后一段时间内线上渠道以及能与其产生互动的线下零售业态客流量将大 幅增加，对于线上元素较为欠缺的传统可选渠道将受一定影响，但必选 渠道与体验式消费为主的购物中心将具备一定韧性。由此需更为关注的 具备弱周期与强韧性的超市与购物中心渠道。
苏宁易购:市场可能高估了苏宁线上和新零售 业务的能力而低估了其线下业务的价值。线下战场才是苏宁的绝对 领域，体现在上游关系、客户维系及全国性渠道拓张。亚马逊和沃尔玛对长 期价值的育成和恪守换来了今日全球零售霸主的地位，苏宁的核心价值则在 于连锁业态的稳固和规模拓展，这将构筑苏宁长期的护城河。零售云超 3,000 家加盟店布局已进一步验证其线下实力。
永辉超市:高成长性的全国超市龙头。永辉 2018 年全国市场份额第四(3.9%)，市场份额稳步 提升；2018 年收入规模超过 700 亿元，门店合计 708 家，ROE7.65%。公司上 市至今（2010-2018 年）收入复合增速 24.37%，归母净利润复合增速 21.80%， 保持了长期稳健的成长能力。
