名創優品要上市了,“10元店”模式還能玩得下去嗎?

名創優品要上市了,“10元店”模式還能玩得下去嗎?

近日,有媒體報道名創優品正在準備衝刺IPO,消息稱名創優品正在策劃首次公開募股(IPO),或籌資大約10億美元。該公司正在邀請銀行競攬該擬議交易中的業務,本次IPO可能在香港或者美國進行,不過時間尚未確定。

7月1日,名創優品方面表示,公司於2018年1月15日啟動的IPO正在穩步推進中,公司內部正在為上市做全方位的準備。目前,具體的上市地點和募資金額尚未確定,如果確定下來將及時對外公佈。

公開資料顯示,名創優品成立於2013年,由葉國富和日本設計師三宅順也共同創辦。據媒體報道,葉國富曾把產品作為了名創優品的第一戰略,他理解的以產品為中心,可以粗暴地理解為“極高的性價比”,這在名創優品被總結為“三高三低”,三高即高顏值、高品質、高效率,三低即低成本、低毛利、低價格。

名創優品官網顯示,2015年,名創優品全國開店達1300家。2017年,名創優品全國開店2000家,營收達120億元。2018年,名創優品在全球79個國家和地區開設3500家門店,營收達170億元,員工總數超過30000人。

公開資料顯示,在2018年的名創優品集團年會上,葉國富強調,名創優品將以2022年前實現“百國千億萬店”的指導方針作為公司的規劃,計劃到2022年,在100個國家開設1萬家門店,其中包括7000家海外門店,年營收達到人民幣1000億元(約合145.2億美元)。

為了給擴張提供更充足的資金,名創優品在廣東省廣州市啟動了首次公開募股的籌備工作。2018年9月,名創優品宣佈與騰訊、高瓴資本簽署10億元戰略投資協議,這是該公司首次引入外部資本。

原創業邦消費連鎖負責人,現壹道資本FA負責人陳炫宇認為,一旦名創優品成功IPO,就需要面對名創優品毛利率所帶來的利潤空間十分有限,未來利潤提高主要還是要靠下沉或海外市場的門店增長的問題。

這在之前,還有兩個問題需要解決,第一,從反向訂製流程來講,爆款流行的事物來得快去得快,舉例來說,要想在平均30天的產品週期裡抓住商機,名創優品們需要至少在前10天完成向工廠下訂單、上架的整個流程。越來越頻繁的一次性、瞬時、海量訂單,工廠能一直吃得消嗎?第二,當門店數量到達邊界時怎樣處理,在消費者審美不斷提高的過程中,名創優品會選擇開創高度業務嗎?

在此之前,名創優品一直被冠以“十元店”之稱,其商業模式的可持續性也面臨爭議。香頌資本執行董事沈萌表示,類似名創優品這樣的企業採取的是“薄利多銷、跑馬圈地、融資燒錢攤大餅”的方式,或許總體業績能快速增長,但也難掩單店利潤率較低、管理較粗放等隱患。快速催肥、儘早上市套現是這類企業的必由之路。

專家認為,隨著上市腳步的臨近,零售趨勢和格局的改變,名創優品難免會遇到企業成長的S曲線。無論是否上市,對於公司而言,薄利多銷之外,如何找到新的盈利點,才是關鍵。


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