法律與所得稅視角下的天使投資
張祖樂 律師
天使投資是權益資本投資的一種形式。早期，具有一定淨財富的人士，對具有巨大發展潛力的高風險的初創企業進行早期的直接投資。這種投資，屬於自發而又分散的民間投資方式。由於這些資本給初創企業帶來了資金流，扶持了企業的發展，這些進行投資的人士被稱為“投資天使”，用於投資的資本被稱為“天使資本”。
在我國，天使投資與創業投資是一體的，只不過前者被稱為非組織化形式，後者被稱為組織化形式。
我們先了解一下什麼是創業投資？
創業投資是指向處於創建或重建過程中的未上市成長性創業企業進行股權投資，以期所投資創業企業發育成熟或相對成熟後，主要通過股權轉讓獲取資本增值收益的投資方式。
創業投資的組織形式分為組織化形式和非組織化形式。組織化創業投資，是指機構或個人通過設立專業創業投資組織從事創業投資。非組織化創業投資，是指非專業機構和個人分散從事創業投資。
我國目前的天使投資，是指除被投資企業職員及其家庭成員和直系親屬以外的個人以其自有資金直接開展的創業投資活動。
天使投資的投資對象一般都是未上市成長性的創業企業，而投資階段則是被投資企業未上市前的各階段，可以是早期、中期，也可以是後期。
天使投資人都是希望自己在幫扶企業發展的時候，自己可以讓資產賺取更多的收益。因此，他們帶著資金尋找到具有合適投資對象的時候，對被投資的對象會進行各方面的盡職調查，不僅是市場前景，還有被投資對象本身現有的財務與法律方面。沒有投資人會願意將錢款投入一個組織架構混亂、財務混亂、沒有市場發展前景的企業。
在投資時，天使投資人也是希望能夠獲得更多的股權，不僅是為了獲取以後更多的收益，更是希望在被投資企業裡獲得更多的話語權。如果一個被投資的初創企業發展的足夠好，後續會有各類風投資金進入，屆時被投資企業的創始人及天使投資人可能都無法左右企業的發展。
而天使投資人也不能過多的干涉被投資企業的經營發展，畢竟作為投資人並不一定熟悉被投資企業創始人或骨幹人員的專業知識，對其中的發展前景、技術難度等無法充分了解。過多的干涉創始團隊的研發，可能會導致被投資企業難以發展。
作為天使投資人，亦不希望創始團隊拿著自己的錢肆意揮霍，又需要在發展方向、經營管理等方面予以把關，以確保被投資的企業朝著預期的目標前進。
現實中就有很多天使投資人與被投資企業因各種矛盾激化，致使共贏目標未能實現的例子。
如何平衡創始團隊與天使投資人之間的權益，就顯得尤為重要。無論是創始團隊還是天使投資人，在接受投資與投資時，都需要專業的輔助團隊參與其中。最基本的就是法律服務與財稅服務團隊，法律服務團隊，確保各自的決策在法律層面符合法律規定，同時也是為各自談判提供足夠的風險識別與防護。財稅團隊是在法律框架下，為天使資本預期的收益進行分析與策劃，是對各方都非常重視的經營成果的測算與評估。
作為天使投資人，國家給予了各項稅收優惠，以鼓勵天使投資及其他類似於天使投資的形式，投資於具有發展潛力的初創型企業。國家對科技創新型企業給予的優惠政策最多、力度也是最大。其中就包括天使投資人的個人所得稅。
天使投資個人採取股權投資方式直接投資於初創科技型企業滿2年的，可以按照投資額的70%抵扣轉讓該初創科技型企業股權取得的應納稅所得額；當期不足抵扣的，可以在以後取得轉讓該初創科技型企業股權的應納稅所得額時結轉抵扣。
天使投資個人投資多個初創科技型企業的，對其中辦理註銷清算的初創科技型企業，天使投資個人對其投資額的70%尚未抵扣完的，可自注銷清算之日起36個月內抵扣天使投資個人轉讓其他初創科技型企業股權取得的應納稅所得額。
想要享受上述稅收優惠政策，還需要天使投資個人同時符合以下條件：
1.不屬於被投資初創科技型企業的發起人、僱員或其親屬（包括配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹，下同），且與被投資初創科技型企業不存在勞務派遣等關係；
2.投資後2年內，本人及其親屬持有被投資初創科技型企業股權比例合計應低於50%。
享受該稅收政策的投資，在投資方式上也有限定，僅限於通過向被投資初創科技型企業直接支付現金方式取得的股權投資，不包括受讓其他股東的存量股權。
其他方面的稅收優惠政策在此就不一一列舉了，在天使投資人這個角色下，主要還是看個人所得稅，個人所得中允許扣除的項目越多，繳納的個稅就會越少，個人實際獲得的收益就會越多。
無論是從國家的角度，還是被投資企業的角度，以及天使投資人的角度，一場完整且完美的投資，符合各方的利益。
從法律角度來說，國家鼓勵天使投資；從所得稅角度來說，天使投資人因其投資，獲得了國家的政策支持。
不過，市場上也會有人打著天使投資的名號，做的並非天使投資的事，需要創始團隊擦亮雙眼，分辨真偽。國家不僅鼓勵天使投資的發展，還建立了創業投資備案制度，符合條件的投資人會在該平臺備案，如果你的創業企業，想要獲得天使投資，可以到國家級或省市級的創業投資平臺去洽談合適的天使投資人。當然，更不可少的是各方都需要一支專業的法律與財稅顧問團隊，專業的工作應由專業的人去處理。
