要聞，前7月風電加快增長28% 行業基本面有望反轉（附受益股）
文：深圳君銀/板上漲
國家能源局近日發佈的最新數據顯示，1月至7月，新增風電發電裝機容量946萬千瓦，同比增加216萬千瓦；風電設備平均利用小時數1292小時，同比增加174小時。7月份，因主要風電地區風況較好，風電增速比上月加快13.3個百分點，同比增長24.7%。1-6月，全國風電發電量1917億千瓦時，同比增長28.7%；
業內人士認為，2018年棄風率將維持2017年改善的態勢。中短期來看，棄風率下降在改善存量裝機盈利的同時，也將提升核准裝機開工積極性，進而增加未來新增裝機規模；長期來看，電價下調與政策規劃將進一步提升風電景氣度，夯實未來年均裝機中樞。
棄風率下降，風電利用小時數大為改善，意味著風電行業的收益將明顯提升。受此影響，上半年幾大主要風電運營商的業績獲大幅提高以節能風電為例，今年上半年，該公司累計完成上網電量30億千瓦時，比上年同期增加7.2748億千瓦時，增幅為31.91%。對於業績的大幅提升，節能風電給出的解釋是，上半年新增投產項目運營及公司所在部分區域棄風限電情況較上年同期改善帶來的售電量及售電收入增長所致。
發電量的增長也使相關風電企業明顯受益。國投電力公告顯示，公司上半年風電發電量10.27億千瓦時，同比增長44.74%。風電發電量總體同比增長的主要原因：一是西北區域風電限電情況有所好轉，發電量同比增加較多；二是東川、煙墩、景峽、青海風電項目陸續投產，開始發揮效力。
從公開數據來看，今年1月至7月，處於紅色預警區的吉林、甘肅和新疆風電發電小時數分別同比增加257小時、266小時和129小時；處於橙色預警區的內蒙古和黑龍江分別同比增加154小時和175小時。
風電行業的投資機會，看全球風力發電行業發展情況和未來趨勢。
隨著世界各國對環境問題認識的不斷深入，巴黎協議的生效， 以及可再生能源綜合利用技術的不斷提升，近年來全球風力發電行業高速發展。2016 年全球新增裝機容量為 54,642MW，過去 15 年複合增長率為 15.25%；截至 2016 年底，全球風電累計裝機容量達到486,790MW，過去 15 年複合增長率為 22.25%。
從全球風電新增裝機容量的分佈看，2016 年，中國新增裝機容量 23,370MW，佔全球新增裝機容量的 42.77%，位居世界第一；從全球風電累計裝機容量的分佈看，截至 2016 年底，全球風電市場主要集中在美國、德國、西班牙、中國和印度。其中，
中國累計裝機容量達到 168,732MW，位居世界第一；風電作為現階段發展最快的可再生能源之一， 在全球電力生產結構中的佔比在逐年上升，擁有廣闊的發展前景。未來全球風電累計裝機容量仍將以每年 10%左右的速度保持穩定增長，並在 2021 年達到 817.00GW；另外，未來全球風電新增裝機容量也將繼續保持穩定增長，預計每年新增裝機容量都能達到 60GW 以上。海上風電具有發電量高、單機裝機容量大、機組運行穩定、適合大規模開發等優點， 成為全球電場建設的未來新趨勢。全球海上風電總裝機容量有望在 2030 年達到 100GW。2017年以來，江蘇、浙江、廣東等多個東部沿海省市相繼公佈了新的海上風電發展規劃。據不完全統計，截至今年年初，各地規劃的海上風電總裝機容量已經超過一億千瓦。中國的金風科技與東營市人民政府和合作，也在海上風電實現佈局。業內人士認為，作為全球清潔能源的新競爭場，海上風電有望帶動我國形成萬億元級規模的海洋高端裝備製造產業集群。
國內外涉足海上風電的主流整機企業，有華銳、金風、國電聯合動力、上海電氣、三一電氣、湘電、明陽、中船重工、運達、新譽等。
風電行業利潤水平的變動趨勢.目前，我國風電行業的市場集中度較高。隨著我國電網建設逐步完善以及風力發電機組研發技術的不斷進步，技術成熟、銷售規模大、綜合實力強的主要廠商將通過提供風機產品的全生命週期服務等附加服務來保持合理利潤。 2014 年度、 2015 年度、 2016 年度，行業內主要廠商（金風科技、湘電股份、國電科環、華銳風電）風機業務毛利率平均為 18.09%、 18.30%、 20.61%，總體呈穩中上升的趨勢。2013 年至 2016 年期間，風電整機制造企業的市場份額逐漸趨於集中。排名前五的風電機組製造企業市場份額由 2013 年的 54.1%增加到 2016 年的 60.1%，排名前十的風電製造企業市場份額由 2013 年的 77.8%增長到 2016 年的 84.2%。
信達證券指出，總體看2018年風電行業將會實現中長期復甦，裝機量將會恢復到較好的水平，其中海上風電和分散式風電可能是未來亮點；2018年風電行業基本面持續改善或將帶來投資機會。從現有已運營的項目來看，整體棄風率在轉好，經濟效益提升；同時未來行業集中度提高，龍頭現金流較其他新能源企業好，建議關注金風科技等龍頭。
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