誰也沒想到，曾經一度被對標星巴克的瑞幸咖啡，今日會以財務造假的尷尬局面收場。
受財務造假事件的影響，瑞幸咖啡昨晚盤前股價大跌85%，截至美股收盤，瑞幸咖啡股價收跌75.57%，市值蒸發382.66億美元。
資料來源：wind
事情的經過是這樣的。4月2日晚間，瑞幸咖啡對外公佈公司董事會成立特別委員會，負責監督2019年財年截至2019年12月31日的合併財務報表審計期間提請董事會注意的某些問題的內部調查。特別委員會指出，從2019年第二季度開始，公司首席運營官兼董事劉建以及向他報告的幾名員工從事了不當行為。初步調查顯示，從2019年第二季度到2019年第四季度與虛假交易相關的總銷售金額約為人民幣22億元。要知道2019年前三季度，瑞幸咖啡營業收入才29.29億元，虛假交易達到22億元的話，意味著去年前三季度瑞幸咖啡營收僅僅7億元。
資料來源：公司公告
受瑞幸咖啡事件的影響，港股神州租車（0699.HK）股價大跌54.52%，市值蒸發49.6億港元，當前總市值為41.55億港元，隨後神州租車緊急停牌，稱有一則可能構成公司內幕消息的澄清公告待發布。
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當然，除了資本市場股價大跌外，平時客流量一般的瑞幸咖啡店，今日訂單爆滿，造成消費擠兌，究其原因在於，大部分消費者希望將瑞幸給的優惠券消費掉。
由於擠兌式消費，瑞幸咖啡App和小程序目前已經雙雙宕機，系統提示“請求異常、網絡異常”，無法在附近門店頁面下單，並且還上了微博熱搜。
這個場面是不是很熟悉？是不是像極了當年ofo退押金的場面？
言歸正傳，瑞幸咖啡財務造假，關神州租車什麼事？兩者之間有什麼關聯？原來神州租車和瑞幸咖啡的大股東是同一人。
資料顯示，瑞幸咖啡的大股東為陸正耀，持股23.94%。
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神州租車大股東為陸正耀夫婦，持股29.76%。
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陸正耀的資本大戲
陸正耀是福建屏南人，1991年考入北京科技大學，1994年開始創業，2007年創立神州租車，正是因為這次創業，陸正耀開始為人所熟知。
2012年神州租車登陸港交所未果，經過2年整頓後，2014年得到赫茲租車投資，再次衝刺PIO，成功在港交所登陸。
彼時神州租車的股權結構是聯想持有29%，華平資本18%，赫茲16%，陸正耀15%；瑞幸最大的PE投資人大鉦資本和愉悅資本，分別是黎輝和劉二海主持，聯想和華平投資神州租車，正是這二人主導。
神州租車上市兩年後，黎輝代表華平投資減持7.09%的股票，扣除本金後淨賺1.96億美元。
仔細查看神州系和瑞幸咖啡的大股東可以發現，這裡面基本上都有陸正耀、黎輝和劉二海三人的身影，因此也被戲稱為神州系“鐵三角”。
除了神州租車和瑞幸咖啡上市外，他們還有一家公司叫神州優車，目前在新三板掛牌，也就是說目前他們共有三家企業上市。
2016年神州優車掛牌新三板，彼時正值中概股迴歸A股熱潮，神州優車一度成為新三板股王，在IPO之前參與投資的玩家們，在神州優車賺的盆滿缽滿。
當然，在瑞幸咖啡這顆雷裡，神州優車也沒有躲過，今日股價大跌逾20%，截止目前，神州優車總市值依舊高達270億元。
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當然，除了以上三家企業外，目前陸正耀目前積極扶持寶沃汽車，背後這四家企業的資本玩家是同一撥人。從業務角度來看，寶沃汽車生產汽車直接賣給神州租車，瑞幸咖啡為以上兩家企業積極引流，咋一看模式特別好，業務模式形成了閉環。
值得注意的是，2017年1月，美國做空機構GeoInvesting做空香港上市公司神州租車。GeoInvesting發佈報告稱，對神州租車的財務計算方法、關聯交易、和關聯方神州專車去年下半年單量等提出質疑，對神州租車給出「賣出」評級。
從神州租車一直到寶沃汽車，這些年陸正耀從來沒有停止過融資，他的風格是在極短時間內快速進行大額融資，正是這一次次的融資，使得他有資本支撐起這些“燒錢”的企業。
當然，之所以他能融到這麼多錢，主要是他有能力在極短的時間內讓這些企業上市，在上市前參與的玩家通常都能獲得不錯的回報，因此他從來不擔心融不到錢。
從神州租車再到寶沃汽車，陸正耀似乎一直圍繞著汽車展開創業，至於為何會創立瑞幸咖啡，主要在於2017年神州系發展遇到瓶頸。2016年神州優車淨虧損36億元，旗下的買買車和車閃貸虧損嚴重，專車業務剛扭虧為盈，如果不做出點別的故事，神州系故事也難以繼續講下去，於是乎，為人熟知的小藍杯瑞幸咖啡誕生了。
從陸正耀創立的這些企業發展來看，他喜歡促銷補貼的方式，從最初的神州專車“充100送100”再到瑞幸咖啡的“首杯免單，買2贈1”，基本上都是用補貼燒錢的模式搶佔市場份額。瑞幸咖啡究竟多燒錢呢？
資料顯示，截止至2019年前三季度，瑞幸咖啡淨虧損17.65億元，其中銷售費用便高達11.16億元，可見其大部分虧損都是花在了銷售上，也就是我們常說“燒錢”模式，其實瑞幸咖啡一直不賺錢，業內人士稱客戶買一杯咖啡，瑞幸便虧一杯咖啡的錢。
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從消費者的角度來說，這種方式很友好，但是從商業角度來看，這種模式顯然不可持續。瑞幸咖啡留住客戶的並不是咖啡的口味，而是便宜，一旦沒有大額的優惠券，消費者復購率就下降，神州租車亦是如此，因此這也註定他的模式是失敗的。
瑞幸可能面臨的問題
撇除陸正耀其他企業不提，單就瑞幸咖啡而言，這一次想要死裡逃生，恐怕很難。
首先，在美國證券市場造假的後果極其嚴重。最為典型的案例就是安然事件，這個曾經財富500強排名第7的公司，因為財務造假，向投資者虛構一個商業創新和高速增長的故事，結果付出了慘重的損失。
安然公司最終被美國證監會罰款5億美元，股票停止交易，公司破產，賠償投資者七十多億美元。包括公司CEO在內的幾十人被提起刑事訴訟。涉入安然公司造假的會計師事務所以及多家投行，都付出了鉅額賠償。
同樣，目前，美國已有多家律所對瑞幸咖啡提起集團訴訟，瑞幸咖啡將面臨鉅額索賠。
其次，除了境外投資者索賠及訴訟外，買入瑞幸咖啡股票的境內投資者也可向瑞幸咖啡追究法律責任。新的《證券法》規定“在境外的證券發行和交易活動，擾亂境內市場秩序，損害境內投資者合法權益的，依照本法有關規定處理並追究法律責任。”
目前，證監會已就瑞幸咖啡造假一事對其發出強烈的譴責。
當然，瑞幸造假一事對中概股影響也比較大，白宮可能會施壓SEC禁止中概股上市。
哪些企業會受到牽連？
受瑞幸咖啡一事影響最大的除了神州系以外，與其有業務往來的公司也受到影響。如：給瑞幸咖啡做審計的安永，做IPO的普華永道、被爆造假後還信誓旦旦稱不存在造假的中金公司等。
業務往來方面，目前A股中，除了分眾傳媒還有哈爾斯。瞭解分眾傳媒的朋友可能會知道，每每提到自己業務的優勢時，分眾傳媒便會對外表示自己一手捧紅的企業有瑞幸咖啡、神州租車、寶沃汽車、餓了麼等。
今年2月初，沽空機構渾水在狙擊瑞幸咖啡的報告中提到，瑞幸將2019年第三季度的廣告支出誇大了逾150%，尤其是在分眾傳媒上的支出，瑞幸有可能將其被誇大的廣告費用重新用於增加收入和店面利潤。
因此此次瑞幸暴雷，對分眾來說或是不小的打擊，也再一次讓投資者質疑其商業模式。
哈爾斯則是於2019年和瑞幸咖啡簽訂了為期3年的合作框架協議。據哈爾斯公司公告顯示，哈爾斯將根據瑞幸咖啡的要求進行luckincoffee周邊產品的相關開發、製作。
瑞幸咖啡將在其所有渠道進行雙方聯名產品的推廣和銷售，包括但不限於luckincoffeeAPP/小程序(包括相關實體店鋪)、luckincoffee瑞幸咖啡天貓旗艦店、luckincoffee瑞幸咖啡京東旗艦店。
資料來源：公司公告
總的來看，瑞幸咖啡的暴雷並不是偶然事件，只是沒想到事情來的這麼快，不知道小艾的那3.8折券還能不能用上，也不知道以後還能不能喝上這麼便宜的咖啡，雖然不經常喝，但還是不希望它倒閉~
