今天（4月17日），所有關注中國經濟的人們，都在等待。
今天上午十點，2020年一季度GDP數據將公佈。此外，還有工業增加值、固定資產投資、社零數據等數據將同時公佈。
我們可以通過這些數據觀察疫情對生產、投資以及消費端的影響。目前市場一致預期一季度GDP將負增長，但是具體幅度有所差別。假如本次GDP數據與預期值差異較大，預計將引起市場不小反應，所以還需要密切關注本次GDP數據。
GDP負增長，對A股市場來說，無疑是一個“大利空”。炒股還是得看一下基本面的，現在經濟那麼糟糕，股市表現會好嗎？
但是，上面這種想法是大眾思維，而要在股市裡面活得滋潤，還得有些逆向思維。
首先，今天的經濟數據公佈之後，A股就將迎來一段數據空窗期，來自宏觀基本面的擾動暫時減少了。
其次，一季度經濟表現越糟糕，意味著未來改善的空間會越大。從一系列宏觀領先指標和中觀高頻數據看，中國經濟基本面正在處於環比改善趨勢。
3月PMI早已公佈。其中，製造業PMI大幅回升16.3個百分點，反映了復工復產帶來的積極變化。3月新增社融5.16萬億元，同比增長2.20萬億元，反映了逆週期調節加碼的力度。
- 國內逆週期調節措施和結構性改革同時發力，要素市場化改革文件出臺，進一步推進供給側改革，明確完善股票市場基礎制度。總之，疫情初期的最恐慌時候已經過去，對應著國內各項政策有序加碼，經濟數據呈現邊際改善，風險偏好從低位的逐步修復，對應著估值的修復與擴張趨勢。
利空出盡是利好，大概率如此。近期，北向資金重新開始掃貨，也說明了一些問題——機構投資者和散戶的思維，是兩碼事。
值得注意的是，雖然我們對A股市場的整體走勢沒有過多的擔憂，不過，在個股層面，業績利空並未完全釋放，有些風險還要警惕。由於上市公司一季報業績預告逐步披露，疫情期間各家公司抗風險能力參差不齊，“最慘財報季”正在展現在人們眼前。5月之前，來自業績的擾動因素會一直存在，這也是我們一直強調本輪反彈空間有限、節奏緩慢的理由之一。
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