長租公寓爆倉比P2P暴雷更危險。” ----- 我愛我家原副總裁胡景輝
前不久，樂伽通過微信公眾號發佈公告，確認公司因經營不善已停止經營的事實。自今年7月以來，關於樂伽公寓經營異常、分公司人去樓空等消息就流傳了開來。在經過多次闢謠後，樂伽公寓終於“兩手一攤”宣佈： “已停止經營，關閉所有業務，員工大量離職，沒有經營收入，無法償還客戶欠款。
所謂長租公寓是在“房子是用來住的，不是用來炒”的這樣的形勢下誕生的一種新的房屋租賃模式，由出租的中介，也就是二房東去找房屋業主，去簽訂房屋長期租賃合同，集中一大批房源之後，統一裝修改造，再配備家電等一系列的家居用品，然後再拿到市場上去出租，因為要和業主簽訂合同，一般是3年起步，所以就叫長租公寓了。樂伽公寓起步很迅速，成立僅3年的樂伽公寓，為超過40多萬客戶提供服務，管理的房源超過20萬套，房屋總價值達1000億元。曾經一度的輝煌，如今都成了泡影。
以樂伽公寓為代表的長租公寓所現有的經營模式，就為以後暴雷埋下了禍根。他們一起步追求就是“市場佔有率”，而在意的不是健康的現金流。
樂伽公寓採取的是一種高收低租的模式。舉例說：租賃商和業主簽訂的是2100塊的租金，以這個價格從業主手中收房子，然後轉手租給租客的價格要便宜，這樣的做法就是為了搶房源，迅速達成一個比較高的市場佔有率，去爭奪未來房屋租賃市場的定價權。那麼問題來了，這奇葩的現象背後，究竟是什麼樣的經營模式呢？
你以為在交租，其實在還貸！
在上面的這個交易結構中，隱藏著長租公寓之所以會爆倉的邏輯，當房客與長租公寓公司簽署租房協議的時候，長租公寓會用這份合同，以租客的名義向第三方金融平臺申請房租分期貸款，而第三方金融平臺會一次性給長租公寓支付合同期的全部租金。租戶以為自己每個月向第三方金融平臺按月繳納的是租金，實際上，他們是在替長租公寓公司歸還貸款。
貸款，從來都是有代價的！
在這種貸款結構中，貸款的使用者是長租公寓，而承擔者卻是租客，你猜會發生什麼？
但是隨著經濟不景氣，失業人數增加，人們的收入也下降，那麼銀行給個人發送的信用貸款就卡得緊了。長租公寓的經營者，就很難再用這樣的方式，從銀行取得資金，那麼資金鍊斷裂的危機就上升了。
有租客爆料稱，樂伽公寓出租房子的時候，採用的是半年付或年付，受害的租客基本上都損失了上萬元資金，據說最高的交了40多萬房租。
那那麼現在的樂伽公寓暴雷了，付了那麼房租錢的普通租客該怎麼辦呢？
2017年長租公寓突然成為風口上的產業，一時間房企、中介、互聯網等各類公司紛紛涉足。短短3年時間，長租公寓從藍海變成紅海，但整個行業並沒有找到贏利點，倒是在資本的促推下，玩起了資金錯配和高槓杆擴充房源的遊戲——利用租客信用加槓桿。最初，看起來這是一個無本套利的買賣，但本質上它是一個現金流遊戲，需要源源不斷有新的資金進入。而且這種模式本身就脆弱無比，大量公司都在燒錢佔領市場，看不到盈利點在哪裡。因此，一旦租客少了、房租降了，或者收回來的房源無法租出去，現金流的問題就會出現。一旦前面預收的租金錢不夠覆蓋給房東的房租，公司的資金鍊就斷了，爆倉就發生了。歸根結底，這種沒有盈利能力支撐的燒錢模式，終會歸為塵土。樂伽公寓的模式本質上也是金融模式。硬是把一門簡單的租賃生意，生生做成了複雜的金融遊戲。
目前，針對多地頻發租房導致的各類糾紛，北京、西安、深圳等地監管部門已對租賃企業使用金融槓桿危害租客權益的行為進行調查。
北京市住建委相關負責人強調，將嚴查中介機構的資金來源和流向；上海市要求各區對上海市代理經租企業的經營模式、行為規範、融資業務等情況，開展集中專項檢查；西安市明確要求，簽訂的住房租賃合同不得涉及住房租賃租金貸款相關內容。
長租公寓如此的“輿論風波下”還能否迎來黎明？這一方面取決於運營者能否做好信息的透明化，另一方面則需要監管層相關政策的約束。
