4月29日，有友食品發佈了上市後的第一份“成績單”，年報顯示，2019年有友食品實現營業收入10.08億，同比下降8.44%，實現歸母淨利潤1.79億，同比微增0.48%。
雖說有友食品的營收是第一年出現負增長，但往前追溯幾年就可以很明顯看出增速的下降趨勢。2017年有友食品轉板衝擊A股，彼時其營收和歸母淨利潤的增幅最高曾達到19.65%和55.39%，但此後卻急轉直下，歸母淨利潤在2018年時就先一步錄得負增長。
而這與2018年後三隻松鼠等零食品牌紛紛進入滷味小零食市場不無關係，畢竟泡椒鳳爪的產品壁壘實在是太低了。
鳳爪佔比攀新高，銷量下滑嘗苦果
根據年報顯示，有友食品的主要業務為泡滷風味休閒食品的研發、生產和銷售，已形成以泡椒鳳爪等肉製品為主，豆乾、花生、竹筍等非肉製品為輔的休閒零食系列。
其中又以“泡椒鳳爪”為主打產品，2016-2018年，泡椒鳳爪佔營收比重分別為76.27%、79.45%和81.63%，對單一產品依賴的加深也讓有友食品一直陷在質疑聲中，而2019年在“滷香火雞翅”停售、其餘產品銷售收入都有所下降的情況下，僅泡椒鳳爪就貢獻了8.44億營收，佔總營收比重創歷史新高，達到83.73%。
而與上市之前不同的是，由於原材料漲價，有友食品在2018年9月針對不同品類及規格的泡椒鳳爪系列產品進行了提價，這直接導致2019年泡椒鳳爪銷售收入同比下降5.86%，而這也是有友食品營收首次出現負增長的重要原因。
另外，從有友食品的產銷量情況來看，全線產品銷量均有所下降。最多的時候，有友食品一年能賣出2.8萬噸泡椒鳳爪，而現在，除了由於原材料問題停售的滷香火雞翅，泡椒鳳爪以20.97%的銷量降幅排名第三，雖然降幅不是最大的，但由於營收貢獻度太大，泡椒鳳爪的銷量一旦受到影響，立即就反應在營收和淨利潤上，對單一產品依賴的風險也體現的淋漓盡致。
值得一提的是，銷量下降最多的是“其他”類產品，據有友食品表示，主要是受到調味品銷量下降影響，但有友的調味品只聞其聲不見其人。
從官網來看，有友食品研發的調味品以“玩味”品牌為主，只包括香辣味、香菇味、金鉤味和牛肉味四類風味豆豉，2017年就已推廣上市，但看起來完全沒有在市場上產生波瀾，上市兩年貓妹實在是沒有在任何渠道見過它的身影，並且在有友食品自己的天貓旗艦店裡也不售賣這款產品。
休閒食品與調味品雖然都屬於食品類，但市場競爭、食用場景等都有很大區別，以年銷量僅2.5噸的銷量來看，調味品的這道門檻有友食品是跨不過去了。
產品壁壘淺薄，如今腹背受敵
不論是招股說明書還是這一年的數次財報，有友食品都清楚地知道自己對泡椒鳳爪太過依賴的劣勢，為了打破這種局面，有友食品也不是什麼都沒有做，據官網顯示，有友食品旗下有6條產品線，除了試水調味品外，還涉及海鮮系列、滷香系列、皮晶系列和素食系列。
有友食品甚至還制定了“2+3+3”的研發目標，即每年至少推出2個新品，儲備3個研發新品，進行3項工藝改進，自從2016年以來，有友食品確實陸續推出了椒香鳳爪、酸菜鳳爪、五香帶魚、孜然魷魚等產品。
但是很顯然，其中缺乏能讓有友食品業績大振的爆款，從天貓店鋪來看，這些產品的銷量也只是泡椒鳳爪的零頭而已，事實上，在零食種類繁多的時代，泡椒鳳爪的替代品本身就層出不窮，再想讓大眾接受新口味的鳳爪更是難上加難，而帶魚、豬皮等食品從餐桌上走下來接受度也並不高，幾乎不可能再達到泡椒鳳爪的效果。
而在創新的路上磕磕絆絆時，有友食品的主力產品也受到了市場的擠壓，一時可謂腹背受敵。
據天眼查數據顯示，批發零售行業以“醬滷肉製品”搜索共有2325家企業，而去年的招股書中有友食品也表示，國內直接涉及泡椒鳳爪的不同規模生產企業越有600餘家，主要集中在川渝地區，此外還有許多小作坊。
在本身就競爭激烈的情況下，並不明顯的行業壁壘讓網紅零食品牌輕易就能夠進入，三隻松鼠、良品鋪子、百草味、來伊份等頭部零食品牌均有鳳爪類產品，要麼去骨、要麼開發新口味，基本都在泡椒鳳爪的基礎上有所改良，從銷量上來看，也都數倍高於有友食品，唯一的主打產品如此輕易就被攻城略地。
9成營收來自經銷商，受疫情影響嚴重
雖然電商渠道的銷量可以說明一些問題，但不能代表有友食品的全部實力，有友食品的主要銷售渠道更為傳統，97%以上營收來自經銷渠道，商超、電商平臺等直銷渠道只佔到營收2.5%左右。
不過，由於泡椒鳳爪並不是剛需食物，一季度受疫情影響，人員外出流動減少，在速凍食品、米麵食品等快速增長時，有友食品並沒有沾到任何紅利，一季報顯示，有友食品營業收入和歸母淨利潤分別下降12.03%和9.53%。
國海證券近期的研報也曾提到，疫情之下，街邊店鋪等傳統渠道由於停留時間減少而將喪失許多隨機消費機會，休閒滷製品就是受影響的產品之一。
疫情下，單一渠道的劣勢也逐漸凸顯，經營數據顯示，一季度有友食品直銷渠道營收佔比上升至3.68%，但總體來說經銷和直銷渠道營收都在下降。
在這種情況下，有友食品其他條線的產品更加難以抵抗風險，花生銷量直接腰折，其餘產品也有較大幅度的銷量下滑，相比之下，泡椒鳳爪銷售額的降幅甚至還少一點，這也使其營收佔比增長至85.13%。
上市的一年裡，有友食品經歷了內憂外患，新品銷售不利，泡椒鳳爪又受到同行擠壓，同時高管也紛紛離職，疫情之後有友食品的路依然不好走。
