中信建投與中金公司分別發佈交通運輸行業報告，提出快遞板塊增長確定性較高，但行業內部加速分化。
中金公司表示，快遞行業增長動力在於網購滲透率的地區分佈仍極其不均衡，前五個省份集中了66%的快遞攬收量和48%的派送量，廣大中西部仍有很大的增長空間。從2018年開始也是中部地區增速更快。而且，疫情原因更多消費者養成網購習慣商家網上遷移，因此，網購滲透率有望提升。
同時，中金還預計，拼多多等電商平臺和直播形式也將帶來新的流量。研究員做了一組測算：2019年拼多多平臺訂單就達197億件，如果訂單與包裹數一樣，則佔快遞市場25%，貢獻快遞增量的67%，但考慮到虛擬產品和未成交訂單實際佔比可能低於該值。
而直播電商方面，今年2月12日，艾媒諮詢在《2020-2021年中國直播電商行業運行大數據分析及趨勢研究報告》中曾預計，2020年其市場規模將翻番至9.61億元。
從競爭格局上看，通達系龍頭之間的分化加速，但離格局穩定或已為時不遠。中金公司認為，中國快遞市場仍然存在著電商件與商務件之間的市場分割。順豐進入電商件市場，中金測算去年底約佔電商件市場的3%，如果今年年底做到日均1000萬票，預計僅佔電商界市場的約5%到6%，與中通、韻達在電商件中20%左右的份額仍存在明顯差距。
由於順豐的電商特惠業務與通達系之間的客戶群體和定價方面仍有一定的差異化，所以中金認為順豐對通達系的衝擊程度是有限的。
而關於通達系之間的競爭中，中金分析稱中國電商快遞市場空間足夠，2019年國內快遞業務量為621億件，為美國的4.6倍，那麼可以支撐多家大型企業生存。2019年龍頭公司雖然業務量增速趨同，但由於不同基數，市場份額差距仍在擴大，總部的資產投入和資金實力差距也在擴大。
到2019年下半年，尤其是第四季度盈利明顯分化，根據業務數據顯示，中通單票盈利0.44元，高於韻達的0.23元、中通的0.14元和百世的0.02元。
2020年3月韻達、圓通、中通的同比增速分別為25%、20%和9%。中金預計由於疫情後加盟商生存狀態和恢復情況的差異，今年通達系在業務量增速上將出現分化，而且分化速度會加快。申通業務在2019年第四季度相當於中通、韻達的63%和75%，到2020年第一季度降低到45%和59％。
不過，機構提醒，投資者也需要防範流量增速低於預期、成本大幅增長、單價下滑幅度以及由於價格戰可能失控而超出預期等風險。
