[本週觀點]冷熱軋價格窄幅震盪，上漲難度較大

1、上週價格變化

2、上週基本面情況

窄幅震盪觀望 上漲難度較大

熱軋：

供應：熱軋鋼廠供應量已經出現短期拐點，本週預計在308-310萬噸/周，利用率可回到80%以上；

廠庫：鋼廠廠庫目前還在平均水平線以上，因此短期轉移仍將繼續，廠庫則會繼續處於下降態勢。短期鋼廠檢修減少，庫存降幅會略有放緩，就4月份近期看，廠庫去庫在每週6-8萬噸之間，直至120萬噸水平後下降速度會放緩；

需求：下游採購與需求節奏基本恢復，成交也維持去年正常水平。不過從Mysteel調研情況看，各個區域的採購進度有所不同，華北與中南近期是加速，而其他區域則呈現減弱（趕工完，正常需求），後期新增訂單量有一定增加，但同比情況略差，整體持續力仍需考驗。製造業企業反饋，出口壓力仍將繼續上升，鋼製品出口受抑制比較明顯。

社庫：社會庫存短期會略有加快，鋼廠庫存壓力在逐步緩解。不過就區域市場加工情況，雖然加工量較大，不過較同比而言上升難度加大。而北材南下因價格倒掛，近期會迫使南方被動降庫，短期庫存壓力會迴轉至原產地（華北、東北）。

市場情緒：市場低價接受度較高，而庫存大規避風險意識明顯，情緒短期難以改觀。現貨市場則更多的考慮是如何降低風險，同時對於鋼廠訂貨的積極性不高，正常訂貨，考慮到庫存水平問題，會整體抑制市場價格的高點出現。相應的需求環比持續回升後，對於價格向下的空間也會收縮，價格整體的波動空間略小，就價格預測，短期熱卷現貨價格會在3200-3300元/噸之間進行調整。

冷軋：

由於出口影響的訂單卻在逐步加大，因此後期還是需求承壓的節奏，高位庫存很難短時間內消化，鋼廠減產依舊是供需矛盾的主導因素。目前商家依舊出貨為主，目前高位庫存以及出口壓力的增加，認為冷軋現貨價格很難有大的反彈，基本面依舊處於偏弱局面。

首鋼鋼業

首鋼（青島）鋼業有限公司成立於2010年11月，是首鋼集團對山東市場戰略定位的重要佈局。公司整合首鋼集團及地區資源，依託青島開放港口城市的橋頭堡優勢，以客戶個性化需求為導向，實現“與客戶共研發、同設計、獨供應”，構建與客戶一體化、同步化發展策略，提供鋼鐵產品技術研發、加工配送、個性化定製等一站式解決方案。