01債務貨幣，也叫信用貨幣
中國的金融市場，和美國金融市場類似，發行的都是信用貨幣，我們今天通過水利的問題來形象化理解貨幣創造機制。
中國的房地產創造貨幣的機制，可以形象的理解為黃河之水天上來
在鄭州、開封，黃河大堤比平原要高出十多米，如果暴雨時節，黃河水要撲下來，整個城市瞬間變成汪洋大海，當然這個懸河的好處是，方便的灌溉土地。在中國歷史上，黃河無數次的泛濫，每一次都導致幾十萬到幾百萬人的流離失所，所以中國歷史上長久的中原王朝，一定是能治理好黃河的王朝。
我們通過借鑑治理黃河的思路，可以為治理中國的債務危機提供新思路。
我們先看黃河為什麼成為天上懸河？
黃河的下游快到大海的時候，會變得非常寬闊，就會導致水流速下降，就會在下游產生淤泥。下游的淤泥開始淤積，又會導致中游的流速下降，中游的泥沙也開始淤積，然後河床就會抬升，為了防止懸河沖垮堤壩後的洪水危機，就要修更高的河堤，河堤就會越來越高，黃河就成了天上懸河。
黃河上游的降雨量非常密集，集中在6、7、8三個月，所有的支流一起下暴雨漲洪水，形成巨大洪峰，彙集到黃河中，黃河的中游的水量暴漲幾十倍到上百倍，這就是中下游堤壩很難阻擋的一個原因。
我麼再回到貨幣，把貨幣的創造機制想成黃河的這種機制，貨幣的流動就是水的流動，貨幣市場中的債務就是水中的泥沙，貨幣流動速度（GDP 除以 M2）就是水流速度,，就是一塊錢在經濟活動中一個週期週轉的次數，週轉的越快貨幣的效率越高。比如一年內貨幣流動速度為3，那麼1塊錢在一年內就週轉了3次，相當於1塊錢當3塊錢去用。
再舉個例子，比如美軍效率比較高，全球24小時調動，所以100萬人在戰場上就可以當300萬人用。我們調動速度慢，那麼300萬人才相當於他100萬人的戰鬥力，就是這麼個意思。
中國的貨幣流動速度，2000年加入世貿之前是0.74，就是說1塊錢在一年內週轉了0.74次，2007年降到了0.62，07年之後中國房價開始暴漲，到了2019年，貨幣流動速度下降到了0.5。這就好比黃河由於泥沙的淤積，水流速度在不斷減慢。全球不只中國是這樣，美國也一樣，貨幣流動速度1997年的時候2.2，2020年下降到1.43，金融效率還是比我們要高一些。
02貨幣流動速度不斷下降的原因
明白了這個概念，我們就要思考，為什麼貨幣流動速度會不斷下降？主要原因是金融深化。我們把所有東西都變成了金融產品，就是說以前商品的交易只是單純的商品交易，現在都轉化成了金融資產的交易。比如說，以前買房子都是一次性付清，沒有貸款，買汽車沒有貸款，買手機沒有貸款，現在呢？幾乎買所有東西都可以貸款，淘寶網的花唄，京東的白條，信用卡、各種分期付款等等都相當於是貸款。這個行為就叫金融深化，每一筆交易都產生了債務，這些債務都會變成金融體系的資產，現代金融資產的核心就是它的負債。
所以這個金融深化就像一個硬幣的兩面，從金融體系來看是它的資產，每個月會得到現金流，從實業來看就是它的負債，每個月要向別人付錢。
那麼如果生產停滯了（比如現在的疫情原因，全球各行各業都在停產隔離）整個經濟就休克了，極少的產業在生產，生產效率極低，還要還本付息，就會削弱實體經濟的現金流。本來一個月掙8000，結果現在要還房貸、車貸、信用卡，工資到手了就被扣了5000，就剩下3000了，就是這麼個問題，這也是現在美國年輕人碰到的普遍問題，這也是美國因為沒有儲蓄，負債深度比中國更深，所以受疫情影響比中國要嚴重。
這就像黃河中的泥沙一樣，淤積起來，使貨幣的流速越來越慢。河床就會被太高，就需要修築更高的堤壩，就變成了了天上懸河。突如而來的疫情、石油價格戰就像連續三個月的暴雨，所有河流匯集一塊兒，洪水氾濫，大堤難以承受，面臨潰敗的洪災風險。
那麼通過治理黃河，能帶給我們什麼新思路呢？分享給你的好朋友@得到小趨勢,，明天我們繼續分享。
