新三板精選層27日啟動正式申報，第一批雖然不到10家上市公司，
但在筆者看來，這是一個絕對的中國證券市場里程碑。這可不是隨便給戴高帽的，給個圖大家細說了：
老股民都知道，歷來由於某種不可抗拒利益的，中國的主板證券發行註冊制一直在打雷，卻從未下過雨，上到出現在國務院政府報告裡，下到交易所推出“準註冊制”科創板。都一直沒有實現。
註冊制實現之難，咱們這裡就不細說了，唯一實施註冊制的非主板：新三板，在實施兩年後，露出了資本選擇下的“真面目”，陷入了上市家數暴增，流動性暴降的泥潭。
主板為何大家趨之若鶩？本質上，還是一個詞：【競價交易】，只有不間斷的實時行情的【競價交易】，流動性才能保證，確保要買的人能買得到，要賣的人能賣得出。
一個明確價格預期，能隨時買賣的資產，和一個不知道價格預期，不知道哪天能買賣的資產，資產價格要相差個幾倍以上。
準確的說，是前者溢價好幾倍。
嘖嘖嘖，您看看，看看，這是什麼條件？
這條件，只能安排主板有限的四千多家上市公司上。主板搞註冊制，阿貓阿狗都上，那這溢價的“特權”，那不是被攤薄了？
所以講一圈繞回來，看到上面這個圖，唯一身在【註冊制】，又享受到【競價交易】的，就是咱們今天講的主角：【新三板精選層】
第一批通過輔導驗收的精選層標的
新三板現在被分成了三個層：基礎層、創新層、精選層。類似重點中學裡普通班、尖子班、直升班。精選層掛牌滿12個月後，符合A股上市條件的，可以直接申請轉到創業板和科創板繼續交易。
看，普通班和尖子班還需要千軍萬馬獨木橋的“高考”，直升班相當於“定向錄取”，錄取的概率要大大大大大大的提升。
意味著，只要進入精選層，就把主板IPO的概率提升了十倍以上。
我經常說：中國真正的普惠金融，在於股民打新。新股打新，可轉債打新，都是普通股民可以真正普惠的“制度紅利”，而今日的新三板精選層打新，也開始有賬戶蠢蠢欲動。對於機構和大戶來說條件不高，過百萬的賬戶就可以參與。對於散戶來說，門檻還是有點高，那沒辦法，制度保護散戶嘛。
這個打新的利差是很明確的，就是賺從新三板流動性差到A股主板流動性強的差價。如果看得準標的，在精選層考核期夠12個月（乃至更長一點），財務指標等能夠得上主板水平，
那就相當於滿手中了一隻主板的新股。本來散戶參與的主板打新，現在變成機構和大戶“兩段式”打新，其中考察的，還是各位大佬們的眼力。
這是對的，多層次的資本市場，就是要這麼建立，我想在證券市場架構者的腦海藍圖裡，未來的中國證券市場一定是註冊制的，自由競價交易的。確定性低的折價，確定性高的溢價。流動性低的折價，流動性高的溢價。投資人以眼光眼力，以持有耐心定力，來資本市場拼殺，這才是真正的資本市場制度完善。
2019年中央經濟工作會議明確要求，穩步推進新三板改革，經此一役，北京作為北上深，也終於“揚眉吐氣”，北京的交易所真正一隻腳踩進了證券交易市場成為主角之一。與滬深交易所一起成為中國證券化的發動機，有競爭就有提高，我們歡迎。
