記者24日獲悉，匯豐晉信最新發布了《2020年二季度債券投資策略報告》（以下簡稱《報告》）。匯豐晉信認為，利率在未來仍有下行空間，高評級信用債具有較高配置價值。
今年一季度，由於疫情影響，宏觀經濟環境發生劇烈變化，投資時鐘出現回擺，債券資產持續獲得穩定的超額收益，表現好於主要股票指數。
面對現下疫情衝擊，海外主要經濟體已經開啟新一輪量化寬鬆，國內政策工具的彈性和空間是相對更大的。除了常規的繼續降準、降MLF（中期借貸便利）利率和LPR（貸款市場報價利率）以外，多年未動的存款基準利率下調也是可選項之一。當前宏觀經濟環境發生劇烈變化，短期需要更為積極的貨幣政策。
《報告》指出，管理層也在觀察疫情和經濟形勢的動態變化，不排除未來央行推出進一步的寬鬆政策以支持實體經濟，降準和降息仍可期。
《報告》認為，目前來看，一方面市場存在短期的避險需求，會推動債券行情有所表現。另一方面是市場會逐漸分析本次事件對經濟負面影響有多大，因此會對管理層的政策對沖，包括貨幣政策和財政政策，有更多的預期。短期到中期內，隨著疫情的全球化發展，債券或成為大類資產中配置價值最高的品種之一。
《報告》同時指出，配置思路上，通過超配利率債久期、低配信用債久期維持組合整體久期標配。在券種配置上，超配信用債，低配利率債維持久期超配，配置長期利率債拉長久期，信用債依然以高評級為主。信用債配置中，會維持產業和城投的風險中性，也就是維持產業和城投債在信用債中的佔比與基準一致。
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