供需预期两弱，铜价震荡
铜：周二铜价震荡，伦铜节后跟随沪铜高开后震荡，收涨3.11%；沪铜主力06合约以收盘价计收跌0.07%。据美国约翰斯·霍普金斯大学北京时间4月15日7时数据显示，美国累计新冠肺炎确诊病例超60万例，全球超197万例。IMF预计今年全球经济将萎缩3%。受疫情影响，铜矿供应干扰继续扩大，自由港暂时关停旗下Chilno铜矿运营，秘鲁最大铜矿Antamina铜矿宣布“战略性停产”至少两周。国内市场预货源总体偏紧，但LME现货铜贴水29美元/吨，为三个月来最深，反映了近期供应宽松。中国3月进出口好于预期，铜材进口同比上涨13.3%，铜矿进口增长0.7%。多空交织，铜价震荡。【操作策略】观望。
沪铝延续反弹，亏损有所缓解
铝：周二铝价震荡，伦铝节后开盘跟随沪铝反弹，收涨2.09%；沪铝主力06合约收跌0.13%。全球疫情对经济的冲击加深，经济前景黯淡，虽欧美各国纷纷推出刺激政策，但预计对上半年需求的拉升作用有限。LME库存持续上升，上周大增3.2万吨，现货贴水近40美元/吨为自2016年以来最高水平。SMM统计的国内8地电解铝社会库存较前一周四下降5.9万吨至154.8万吨，因出库尚可叠加到货压力缓解。但预计随着出口端的负面影响逐渐传导至加工企业，后续订单有回落的风险。中国3月未锻轧铝及铝材出口量同比小降5.02%；一季度出口总量同比回落17.59%。总体而言，今年铝材出口受疫情影响形势更加严峻。铝价反弹后，铝企亏损有所缓解，继续上行预计空间有限。【操作策略】观望。
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