受新冠肺炎疫情冲击，全球金融市场巨震，A股估值再次进入历史低估值区域，遭疫情冲击的消费板块也更具估值吸引力，不少基金公司抓住此契机加强消费基金的布局。近期，民生加银品质消费拟任基金经理高松表示，“疫情对经济和股市的冲击有限，市场调整给优质公司创造了长线买入机会；中国正在步入品质消费时代，消费市场潜力巨大，疫情也将进一步刺激医药和新兴消费领域的投资机会，长期看好消费投资赛道。”
民生加银基金经理 高松
坚持在能力圈内稳健投资
高松在进入基金行业之前，有着13年的医学专业学习和科研背景，2010年入行公募基金业，一步步从研究员成长为基金经理。多年的医学专业学习和科研训练影响了其投资风格，高松总结为学院派投资风格，特征为“慢、准、长、稳”；即管理任一组合都较少变动仓位，长期持股，少做轮动。坚持在个人能力圈内做投资，专注做大消费投资，精选好的赛道和优质龙头公司。
高松目前管理4只公募基金，其中基金民生加银养老服务3年期的年化收益率高达13.4%，Wind统计数据显示，截至4月7日，高松管理民生加银养老服务的任职回报达56.16%。高松坦言：“从一开始投资就没想过要赚快钱，每年能够获得5%-10%的绝对收益就很满意，长期坚持下去，绝对收益将很可观。这样的投资风格也契合消费行业的特性，长期坚持能获得稳健收益。”
谈到正在发行中的民生加银品质消费的投资策略，高松表示，该基金专注投资大消费领域，大消费涵盖传统消费与新兴消费，传统消费主要覆盖家电、休闲服务、餐饮旅游，而以通信服务、新能源汽车等为代表的新兴消费势头也正成为新经济的增长点，重点投资医药、食品饮料、家电、日化美妆、零售、餐饮旅游、物流快递、消费电子等细分行业。组合构建以消费为主、科技为辅，行业配置分散。选择板块时，注重行业景气度和竞争格局的分析；选择标的时，坚守业绩估值匹配原则，坚守安全边际原则。
值得一提的是，与典型传统消费主题基金相比，民生加银品质消费基金既可以投资A股，又可以投资港股，将优质的中国消费公司一网打尽，在传统消费行业配置之外，增加医药行业的配置比例，既可以投资传统消费，又可以投资新兴消费。
大消费赛道长期投资价值明显
对于大消费赛道的投资价值，高松认为当前宏观环境、市场估值及行业发展都有力支撑，投资价值明显。经过近两年的去杠杆，中国经济2020年在L型底部波动，经济下行空间有限，且可能会有一些阶段性复苏；受疫情冲击，货币政策会持续宽松，股市的中枢估值有望提升。
不可忽视的是，3月以来，A股较海外市场表现出一定的抗跌韧性，但3月的市场表现还是抹去了今年前两月的涨幅；其中，消费板块受疫情冲击较大，特别是需要线下参与才可完成的细分消费领域。截至4月13日，沪指今年以来已下跌8.76%，市盈率为11.8；消费相关的指数跌幅更明显，Wind二级行业分类中的消费者服务指数年内跌幅达10.99%。对于当前时点的投资价值，高松表示：“疫情对经济的冲击是一次性的，只会打乱经济运行的短期节奏，但不会改变经济周期的必然规律。虽无法断言市场调整的最低点在哪里，但大概率能判断现在处于底部区间，低估值区域是买入良机。”
消费行业发展方面，中国正在步入品质消费时代，消费市场潜力巨大，作为全球第一的人口大国，中国消费市场总规模将快速扩张。高松表示，“从中长期来看，中国消费行业持续发展的动力来自三方面：第一，消费品渗透率的提升，以空调、汽车等消费品的渗透率仍在逐渐提升过程中，带来长期投资价值的动力；第二，产品升级带来的驱动力，比如家电行业的产品升级，为行业带来长期成长的动力；第三，品牌集中度的提升，有利于成就行业龙头，消费领域的细分行业未来蕴藏更多投资机会。”
对于消费基金的配置，高松建议基民将至少未来两年不会动用的闲置资金进行投资布局，从长期投资角度看，市场大幅下跌时会存在优质公司的买入机会，养成“慢、准、长、稳”的良好心态，长期坚持下来会有不错的回报。此外，不要太过注重择时，有一定研究基础的话，可在股价低的时候做相对择时，加大买入力度。对大多数基民而言，坚持定投是较好的投资方式。（CIS）
