經濟日報-中國經濟網綜合訊 10月12日，鬥魚和虎牙宣佈正式接受大股東騰訊提出的合併邀約，進行戰略合併。有觀點認為，此次兩者合併與其遊戲直播發展進入到瓶頸期有關，同時作為兩家公司大股東的騰訊也希望通過此舉應對來自頭條系產品的競爭，進一步鞏固自己在遊戲直播領域的行業地位。鬥魚與虎牙的合併也被認為可以讓騰訊打通遊戲領域產業鏈的全佈局，同時也促進整個遊戲直播領域更加良性的競爭。
據瞭解，根據合併協議，虎牙將通過以股換股合併收購鬥魚所有已發行股份，包括由美國存託憑證（ADS）所代表的普通股。鬥魚在合併前已發行的股份及ADS將取消，並將成為虎牙私有全資子公司，從納斯達克退市。
此次，合併預計將在2021年上半年完成，鬥魚還將舉行特別股東大會對此合併進行投票表決。合併後新公司採取聯席CEO制度，鬥魚CEO陳少傑和虎牙CEO董榮傑，將共同出任聯席CEO，陳少傑加入合併後新公司董事會。鬥魚和虎牙的產品和品牌仍將保持相對獨立運營，管理層保持穩定。
在執行合併協議的同時，鬥魚與騰訊簽訂了一份“重組協議”，騰訊將把其以“企鵝電競”品牌經營的遊戲直播業務以總價五億美元轉讓給鬥魚，並深化與鬥魚的業務合作，以將企鵝電競與合併後的虎牙和鬥魚整合。
對於這次合併，有業內人士認為與兩家平臺遊戲直播發展進入瓶頸期有關。從虎牙和鬥魚財報來看，從去年開始，其付費用戶和淨營收增長速度均呈現下降趨勢，這意味著，其賴以生存的打賞已遭遇了天花板。一方面，二者用戶高度重合，2020年第二季度虎牙直播MAU和移動端MAU分別為1.685億和7560萬，鬥魚的MAU和移動端MAU分別為1.653億和5840萬。另一方面，營收增速持續變緩，二季度財報顯示，鬥魚季度平均付費用戶賬號為760萬，與一季度持平。從虎牙付費用戶的增速來看，2019 年一季度同比增長93.4%， 2020年二季度為34.2%。
此外，從騰訊的角度來看，兩家平臺的合併能夠使其在電子競技領域越來越激烈的競爭中鞏固行業地位。如今，電競行業在中國方興未艾，下游的電競直播更是一個成長迅速的千億級市場。據普華永道發佈的《全球娛樂及媒體行業展望：2020～2024年》統計，中國在2019年已超過韓國及美國，成為全球第一大電競市場，未來五年複合年增長率將達到14.4％，至2024年收入將高達6.7億美元。
伴隨巨大的市場而來的是更加激烈的競爭，根據App Growing此前發佈的數據(2019年2月)，各熱門流量平臺投放手遊數量中，有47.1%的手遊在進行廣告投放時選擇了頭條系產品。擁有龐大流量池、在低線城市有高滲透率的今日頭條、抖音早已成為各大遊戲廠商的投放重點。
多家遊戲廠商在接受媒體採訪時表示，在遊戲分發上，字節跳動和騰訊系已在伯仲之間。字節跳動也正在嘗試通過對“流量分發+自研遊戲”的雙軌道建立起完善的遊戲生態。
業內認為，面對這樣的競爭壓力，騰訊只有統一作戰，整合好直播平臺這個下游環節，才能更好與上游端的研發、發行對接，打通整條產業鏈的全佈局。目前，虎牙和鬥魚已經佔據了遊戲直播行業近80%的市場份額，兩者的合併能夠實現流量的再度上漲和用戶黏性的加強。同時，在大股東海量且精準的流量支持下，其專業內容的累積和創造能力、更垂直的遊戲用戶群體、成熟的主播公會體系和專業電競內容生態等優勢將被髮揮到最大化。
有觀點稱，新平臺在直播內容採購成本的議價能力上將進一步增強，這有利於主播簽約成本、收入分成成本以及版權內容採購成本、IT基礎設施開支等各方面成本的優化。遊戲直播領域的競爭將更良性，天價互挖主播的局面將不再重演。（綜合中國新聞網、廣州日報、界面新聞、上海證券報報道）
