古诗云，"不识庐山真面目，只缘身在此山中。"那么怎么能看清庐山的真面目呢，一种最简单的方法就是飞到天上俯瞰，这种把视角拉到无穷远的方法就是极限思维。
极限思维简单来说就是放弃细节，只取宏观，可以避免在细节中盲人摸象般地纠缠，直达事物的本质。
哪家公司好
我们做这么一个思维实验，不需要考虑钱，在A股中你可以任意挑选一家公司，挑出来公司就是你的了，但是只能挑一家，你会挑哪家公司呢？
1. 市值最高，盈利最多
你第一个想到的肯定挑选个头最大的，赚钱最多的。因此工商银行和贵州茅台落入你的视野。工商银行市值1.8万亿，去年净利润3100亿；贵州茅台市值也是1.8万亿，去年净利润410亿。咋一看肯定工商银行好，因为工商银行赚的要多得多。
但是事情没有这么简单，因为既然公司以后是你的了，你也不会马上把公司卖掉，因此你不能只看去年赚了多少钱，还要看今年能赚多少，明年能赚多少，未来十年能赚多少，因此这就涉及到一个增长率的问题。
很明显未来的增长率你是没办法知道的，只能是根据过去的数据和企业的竞争态势来预测。
根据过去的数据来分析，我们先看下过去五年工商银行的净利润增长率，分别是4.89%，4.06%，2.80%，0.40%，0.48%，算术平均值是2.5%；我们再看下过去五年贵州茅台的净利润增长率，分别是17.05%，30%，61.97%，7.84%，1%，算术平均值是23%。
2. 高增长魔法棒
以这个静态的增长率我们做个二十年的测算，一开始工商银行的净利润远超贵州茅台，直到第十二年贵州茅台的净利润才开始反超工商银行，后面就越拉越大。我们来统计下累计的利润，前十年工商银行累计净利润3.5万亿，而贵州茅台累计净利润只有1.5万亿，如果统计20年的累计净利润，情况就开始反转了，工商银行累计净利润8万亿，而贵州茅台则达到了惊人的13万亿。
因此，如果以长周期看，显然贵州茅台才会为你赚到更多钱。这就是增长率的魔法棒，也是为什么现在工商银行赚的钱几乎是贵州茅台的8倍，而两家市值竟然差不多。
3. 增长率靠谱吗
如果事情这么简单，当然是选贵州茅台了，连中学生都会计算。
问题就出在增长率上，我们看不管是工商银行，还是贵州茅台，过去5年的增长率都有很大的波动性，因此算术平均增长率在预测未来上只能做一个参考，不确定性非常大，并不能当真。
我们也都知道，世界发展并不是线性的，企业增长当然也不是线性的，是有天花板的，也就是通常说的S型，到了发展的成熟期后，增长率就会掉下来。否则想想20年后一年要赚2.5万亿的茅台要多么恐怖。
市场上所有关于估值的分歧也基本上都集中在增长率上，这里也是最容易讲故事的地方。
我们看到企业的估值高低主要就在于未知的未来的增长率上，高增长就有高的估值，低增长的股票估值就低，并且成交也会不活跃，因为缺少想象空间嘛。
企业的竞争态势
企业保持高增长的关键在于企业的竞争态势，简单来说，有以下几个方面。
1. 这是个多大的市场
2. 目前的市场占有率
3. 是否有护城河，护城河是否足够宽
水浅难养大鱼，如果这个市场本身就是很小众的市场，就很难孕育出大市值的企业，最多就是小而美的企业，因此增长可能很快就会遇到天花板。
目前的市场占有率也是一个很有必要留意的指标，如果一家公司已经占到了市场占有率的60%，那它后面的增长也可能很快就遇到瓶颈了。
企业护城河包括品牌，专利或技术垄断，行政准入，自然资源等等，护城河的存在保证了利润和利润增长率的稳定性，否则就存在很大的变数。当然在科技发展日新月异的今天，要防止黑森林的攻击，也即是说你可能根本就不知道你未来最大的竞争对手是谁，当你发现对手浮出水面的时候，可能再防守就已经晚了。诺基亚的倒下就充分说明了这个问题。
如果是直接面向消费者的2C公司，则要考虑品牌的持久性，客户的忠诚度；如果是面向企业的生产中间工业品的2B公司，则要考虑低成本的优势能保持多久，技术的领先性能保持多久，会不会犯技术路线的错误等。
总之，增长率的问题首先是要回答企业靠什么来保证增长，是成本优势，技术路线还是品牌忠诚度等等；另外一个就是这种预测有多大的把握，可能会面临哪些不确定性。
围绕增长的问题可能会辩论三天三夜也争论不出个所以然来，谁也不能说服谁，但是这就是市场的魅力所在，因为有分歧才有机会。
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