历史上著名的几次变法中，张居正的变法颇为著名，虽然因为张居正在万历十年就死去，导致变法没有延续，但是在有限的几年内，张居正的变法也一度取得了不错的效果，让明朝的国库再度充盈起来。尤其是一条鞭法，是中国税法变化中重要的一环，被许多人称道。但实际上呢，一条鞭法的实行实际上导致了明末银贵钱贱的现象，最终还导致农民大量破产，明末的农民企业很大程度上就是因为一条鞭法的原因。
那么为什么会这样呢？首先要说明一点，张居正的变法其实和商鞅王安石的变法都不太一样，他的所谓变法很多只是加强了管理制度，整顿吏治，张居正自己都认为自己的改制只是恢复太祖祖制而已，而一条鞭法算是最突破性的改革了。
而且和想象中的不同，张居正的大多数改革措施并没有废止，比如一条鞭法一直在沿用，明朝后来的财政问题是新出现的问题，而一些新问题就是一条鞭法带来的。
为什么这么说呢？其实一条鞭法理论上是个好法，它将徭役劳役田赋都合并，按照土地亩数计税，而且用银两征收，从实物税转向货币税，理论上这是一个进步。
但是呢，问题在于，首先，一条鞭法将税都合并固然是好事，但是这一点历代皇朝都做过，比如唐朝两税法也是如此，合并征收，但是这种情况的结局都是在几十年后再度加征。
其次，也是最关键的，也就是货币税的弊端。因为一条鞭法要求征收银两，而不是铜钱，所以每次征收税收之前，银两需求会大增，加上有些人有意囤积居奇，银两会大幅度升值，铜钱会大幅度贬值，而拥有银两的往往是大户，而拥有铜钱的都是小户尤其是农户，这种银贵钱贱的情形自然是伤害小农户的利益，导致财富向有钱人聚集，穷人收入减少。
再次：一条鞭法以银两收费，但是中国实际上白银不多，所以明朝前期是依靠宝钞，中期是依靠铜钱作为货币，直到南美白银和日本白银大量输入，白银才增多，偏偏明朝末期欧洲日本局势变化，南美和日本的白银大幅度减少，而因为一条鞭法以白银为征收对象，实际上白银是中国的货币，货币来源减少，使得白银价格上升，银两越来越贵，而较难获得银两的小户农户实际上就是收入缩水。
最后一点，一条鞭法在实施时就有人提出意见，就是明朝各地情况不同，不能一概实施，比如说江南一带，经济条件好，实际上很多地方已经不种田，而是以种植经济作物甚至务工为主，他们缴纳实物税反而麻烦，有些农户因为不种田而是务工，还不得不购买粮食缴税，在这种情况下，改成货币税对他们来说是减轻负担，就算有银两和铜钱的差价，他们还可以接受。
但是对于北方尤其是西北来说，就完全不一样了，他们以务农为主，出产的都是粮食，基本上没有经济作物和务工收入，他们原来缴纳实物税，只需要将粮食交上去，可是改成货币税，就要先卖掉粮食，再缴税，而这时候大量粮食上市换取货币，必然粮价低廉，而农户为了缴纳税款，不得不亏本出售，这等于在前面的情形下又被剥削了一道。
所以一条鞭法在江南一带还可以接受甚至受到欢迎，在北方尤其是西北就是恶法了，一刀切的做法就是日后明末起义以北方尤其是西北最为严重。某个角度来说，一条鞭法导致了明末灭亡也不为过。
