2020年4月13日凌钢转债（733231）将要发行，信息如下，简要分析：
- 发行规模4.4亿元，评级AA，纯债价值97.96，债底较高。
- 票息一般，本息合计117.80元；下修条款较严格（15/30+85%）。
- 正股凌钢股份（600231）主要经营黑色金属冶炼及压延加工，属于钢铁行业，主要产品为型材、板带材等，行业景气度欠佳，产品受原材料价格影响较大。
- 公司业绩波动较大，最新一期下滑，毛利率较低，经营现金流尚可，财务状况整体一般。
- 公司基本面较差，估值较低，股价长期弱势，大幅溢价发行，综合安全垫较低。
- 转债发行未设置网下申购，结合发行总量，预计单账户顶格申购将中0.06签。
综合考虑，建议谨慎申购,预计上市溢价率可达4%以上。
全力申购：转债综合质量优秀，破发概率极低，申购收益确定性高。
顶格申购：转债综合质量优秀有小瑕疵，破发概率较低，申购潜在收益较高。
谨慎申购：转债质量一般，风险收益比较低，申购潜在收益一般且有破发可能。
放弃申购：转债质量较差，破发概率较高，不确定性较大，申购潜在收益低。
交换债参考一下
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