前言
很多人喜歡研究熱點事件，寫關於熱點事件的文章，畢竟熱度在那裡，關注和看熱鬧的人多。
我也喜歡看熱點，但是我同樣喜歡看冷點，尤其是那種將來有可能會成為熱點的冷點。
就像投資市場一樣，大部分的標的都是從冷炒到熱的，而大部分人都是在熱的時候才知道介入。
而如果培養出敏銳的洞察力，發現將會變熱的冷點，那將是非常有意思的能力。
正文
當很多人還在技術分析上樂此不疲的時候，我選擇了更進一步的尋找和研究更關鍵的數據，希望尋求到一些對於行情大趨勢更加直觀的明悟。
關於槓桿這個東西，有不少人聽說過，也有很多人使用過。
但是大部分人沒有深入的瞭解和關注過，這槓桿其中的一些細節、數據，乃至它可能產生的“蝴蝶效應”。
比如借貸的利率，這是今天第一個重點分析的點。
今年3月18日，我已經寫過一篇關於借貸利率有可能對行情產生影響的研究分析文章。
當時我提到，其實我在2019年末就發現一個有趣的現象，原來交易所也會把自己當作“央行”一樣，用修改貸款利率的方式控制槓桿（甚至於可以控制行情）。
因此，其實這個行情的做多做空，甚至於牛熊轉換也可能跟交易所的“宏觀調控”存在密切關係。
如果認真看看三大交易所，尤其是幣安和ok的借貸利率就會有所明悟。
我說的關注，不僅僅是去隨便看一看，知道有這麼個數字就算了。
而是細緻的去對比分析、長期觀察、跟蹤解讀可能的情況。
下圖，是幣安3月18日的主要幣種借貸利率，不知道大家看了會有什麼想法？
這裡顯示的是日利率，比如BTC日利率0.01%，年利率則是3.65%；（圖中顯示的都是日利率，交易所都是以日利率標價的，而文中的利率我全部換算成了年利率，方便大家更好理解）
所以，ETH的年利率則是1.095%；BNB是109.5%；USDT是14.6%。
（先簡單科普為什麼要借這些幣，比如，借BTC，都是因為看空，所以借回來高價賣掉，低價接回BTC後，還回去就賺了其中的差價。 而看多則會借入USDT，然後買入其他幣種，等到高位賣出，再去歸還USDT）
也就是說，借BTC的貸款利率只要3.65%，ETH是1.095%，USDT是14.6%，而BNB是109.5%。
這上面反映了什麼問題呢？
大部分的幣種做空成本極低（利率低），而做多成本相對要高很多（USDT利率相對高至少2倍以上，我在這一波牛市開始前，借USDT的時候，當時的利率才9.3%）。
BNB的借貸利率更是神奇的高，高得相當於除了賣現貨就不能槓桿做空了，除非你對自己的實力十分肯定。
否則，借了一倍槓桿的BNB，如果一年沒賺，就相當於一年白乾，而且本金都要沒了。
即便賺了，也要超過年化109.5%的收益，才算賺。
當然了，短線能小賺的就另說。
以上是我上一次的分析內容，而這一次，是因為我前幾天觀察到了巨大的變化。
幣安將幾乎所有幣種的借貸利率都作了調整，尤為值得關注的就是BTC的利率，從以往長期的日利率0.001%調高至0.035%，3.5倍的變化，相當於年利率12.775%，其他幣種都有不同程度的借貸利率提高。
而USDT則是繼續下調利率，與BTC達到一個平衡，也就是說做多做空BTC的成本變成一樣了。
如此一來，在槓桿層面上多空就已經平衡了，而我們不要忘了，現在還是在減半前。
還有一個重要的信息，就是在某一次江卓爾的直播中，他提到每年進入汛期，水電價就會很低，而他的自建礦場電費成本低至1毛多接近2毛，相比現在普遍3.5-4毛的成本要低了一半。
而今年的汛期，根據國家相關部門公佈的信息提到，3月28日已經開始了初汛，也就是說豐水期馬上就要來了。
屆時，算力大概率就會再次迎來上漲，幣價也很可能會水漲船高。
雖然我很早以前就發現利率裡面的一點端倪，不過畢竟發現時間尚短，不知道他們的“類央行調控”有沒有對市場產生比較大的影響，就進行了一段時間的觀察。
幣安的主流幣種借貸利率應該是一直以來都是比較低的，一般在3.65%左右。
而USDT的利率則是時常變化，我最早借的時候只要9.3%，而到了行情走到高位的時候，利率慢慢漲到了20%以上。
我一開始還以為這只是交易所想在行情好的時候多賺點，沒有想到，原來這很可能至少是一箭雙鵰的動作。
除了多賺點利息，還有可能是想做空。
先通過利率成本大幅提升，讓大家不得不降低槓桿，從而導致市場慢慢缺血，市場失血過多過久，就會因為流動性下降而下跌。
而比特幣等一眾幣種的利率卻始終是3.65%左右，相對於做多的利率，那做空的成本簡直低的可以。
而ok的利率，我關注的時間相對晚一點，最開始關注時，行情已經開始跌了一段時間了，而那時主流幣種的利率基本跟幣安差不多，也是3.65%左右；
USDT的利率則是比較高的35.77%；
OKB的利率也是35.77%（跟USDT相當的一個利率）
而在3月18日第一次寫這個問題時，USDT的利率沒有變動，改變的是主流幣種的利率，上漲了5倍，達到18.25%。
相對來說做空的成本上升了5倍。
更加讓人激動的是，4月份開始，OK的利率又有了讓人驚異的變動。
重要的幣種基本上都已經調至日利率0.05%（即年化18.25%）的位置，最值得注意的就是USDT，自我有觀察以來一直都是日利率0.098%（年化35.77%），現在也降至0.05%了（年化18.25%）。
關於火幣所有幣種的借貸利率，自我有觀察以來，應該一直都是一律35.77%
所以，利用利率變化玩弄市場多空的，三大交易所中當屬幣安和ok。
火幣則是不管那麼多，隨便你們人頭打出狗腦袋，我什麼都要賺，而且多賺！難怪火幣的利潤也是相對更多的。
不得不感嘆數字交易所真的是一箇中心化的，超級賺錢的存在啊，簡直就是一人身兼銀行、券商、交易平臺等數職！
結語
從以上的數據對比分析中看，交易所利用借貸利率改變市場流動性的手法應該是持續相當長時間了。
而從最高點時幣安的USDT借貸利率達到20%上，主流幣利率3.65%；以及OK當時的利率來看。
確實從那時開始就有空頭更強的趨勢。
目前幣安以及OK的利率，USDT都降了將近一半，幣安從最高20%左右慢慢下調至目前12.775%，OK從最高35.77%下調至18.25%。
其他幣種的利率基本上全都有一定程度的上調。
重點觀察的BTC，在幣安上漲了3.5倍，從3.65%到12.775&；在OK上漲了5倍，從3.65%到18.25%
這麼看來，OK和幣安兩大交易所的利率政策目前都走到了一致的步調上了！
其實這個情況我早幾天就觀察到了，只是對於市場的反應還需要觀測。
而今天我覺得應該是時候可以對這個事情再次作一個分析了，因為它所產生的影響，非常值得我們去認真的思考！
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