最近几天里，我们最常看到的新闻想必就是某某交易员爆仓亏损数十万，乃至数百万美元，但与下面这家交易商相比，他们的交易损失实在是微不足道。
新加坡兴隆集团成立于1963年，由其官网可知，这是一家致力于为世界提供全面高效整合能源的一个下游能源公司，其涉及到的业务几乎全与原油有关，包括石油贸易、码头仓储、燃料油供应、新加坡全岛运输服务及柴油零售等。作为一家私人性质的能源公司，兴隆集团也是一家久负盛名的原油交易商。但就是这样一家运营超60年的老牌能源公司，也未能躲过全球原油需求暴跌的影响。
上周五，这家公司向法庭申请破产保护，两名业内消息人士表示，该公司已开始与银行谈判，以延长其信贷安排，目前欠23家银行共计38.5亿美元。此外，法庭文件显示，该公司还隐瞒了约8亿美元（约56.57亿人民币）)的原油期货交易损失。
中国籍移民，“偷油”起家创造亿万神话
创始人林恩强（Lim Oon Kuin）的发迹故事颇具传奇色彩。林恩强，外号为「OK林」，在新加坡坊间曾流传着这样一种说法：想要在新加坡买卖燃料油，必须要新加坡油王林恩强点头说OK。业内所有人都称其为O.K. Lim。
祖籍福建的林恩强在12岁时与家人一起前往新加坡投靠父亲。据悉，年少的林恩强不喜读书，很早就进入社会。40-50年代的新加坡，治安管理尚未完善，18岁的林恩强带着简陋的煤油桶在夜晚行动，于天亮前将装满原油的桶送到地下炼油厂，依靠这样的无本生意赚得了人生的第一桶金。
Lim Oon Kuin
能够拥有今天的地位，也说明了林恩强绝非等闲之辈。通过“偷油”赚得一笔资金后，他开始谋划转型，于1963年创立了Hin Leong Trading。年仅20岁的他每天的工作就是开着一辆卡车，向渔民和小型农村电力生产商运送柴油。人们都说“福建人不懂得放松，不懂得休闲，几乎都是工作狂”，这些特点在林恩强的身上得到了很好的体现。在这段创业期间，他跑遍了新加坡的运输公司、郊区电厂、建筑工地等需要柴油的企业。最终功夫不负有心人，在1年多的时间内，他不仅收获了很多新加坡国内客户，还将业务拓展到了临近的马来西亚。
此后，该公司迅速成长为新加坡最大的石油交易商之一。他曾多次登录福布斯排行榜，身家接近18亿美元。他还创建了由他的儿子埃文·林（Evan Lim）经营的子公司远洋油轮公司。
不设对冲豪赌原油价格上涨，最终崩盘
凭借其独特的地理位置，新加坡横跨连接中国和世界其他地区的海上航线，已成为与日内瓦、伦敦和休斯顿并列的全球最大的大宗商品交易中心之一。
大宗商品行业顾问、汇丰(HSBC)前贸易融资银行家让-弗朗索瓦·兰伯特(Jean-Francois Lambert)表示：“林恩强在帮助新加坡发展成为石油枢纽和燃料供应地方面发挥了重要作用。”
这一次，导火索是一场没人预见到的全球灾难。从1月初到3月底，全球石油价格下跌了三分之二，原因是冠状病毒爆发和沙特阿拉伯与俄罗斯之间的价格战导致需求锐减。从那以后，美国的气温首次降到零度以下。
兴隆是一家喜欢冒险的公司，”熟悉林恩强的资深石油市场高管豪尔赫·蒙特佩克（Jorge Montepeque）表示。“但这次风险变得太大了。”
不幸的是，这并没有对冲价格下跌。事实上，据在会议和电话中讨论过石油前景的人士透露，林恩强做出了相反的押注，他认为中国将控制疫情，石油需求将从最初的低迷中复苏。
不管这是为了摆脱隐藏的损失，还是别的什么原油，事实是林恩强押注原油价格即将上涨。这是一场孤注一掷的赌博，赌的是这个行业里几乎所有人都错了。这也是林恩强个性的典型写照：大胆和极具侵略性。
在某种程度上，这位大亨是对的；中国确实设法控制了疫情，中国的石油需求在3月份开始逐渐恢复。但林恩强未能预测到的是，这种疾病最终将如何演变成一场全球流行病，并使世界陷入停滞。
全球基准布伦特原油（Brent crude）价格从1月初的每桶逾70美元，暴跌至3月底的每桶21.65美元。随着价格暴跌，兴隆的各家借贷银行要求越来越多的钱来弥补其所下的看涨赌注。但随着油价下跌，该公司的库存价值迅速缩水，这意味着兴隆需要抵押更多的石油来维持其信贷额度。随着现金告罄，情况出现了逆转。当银行们开始取消兴隆的信用额度时，押注宣告彻底失败！
以信用证和其他短期贷款形式的银行融资是不透明的大宗商品交易世界的基石，使企业能够在世界各地购买、储存和运输原材料。交易员用他们的货物和其他资产作为信用额度的抵押品，如果他们无法偿还，银行可以没收货物。但在梁显龙的例子中，似乎大部分的油桶已经不见了。
据知情人士透露，该公司目前欠23家银行约38.5亿美元，其中包括汇丰银行(HSBC)、法国兴业银行(Societe Generale)、渣打银行(Standard Chartered)和德意志银行(Deutsche Bank)。汇丰银行的敞口最大，约为6亿美元，而新加坡三大银行的总负债约为5亿美元。
知情人士说，这些银行在4月14日与这位石油交易员及其顾问举行了一次虚拟会议。在电话会议中，该公司告诉他们，截至4月9日，其负债为40.5亿美元，而其资产仅为7.14亿美元。这33.4亿美元的巨大差异表明，银行可能只能收回1美元中的18美分，这是大宗商品贸易融资业务的惊人损失。
其提交的法律文件也揭示了这种商业模式的风险有多大。大多数现货石油交易商利用期货、期权和掉期等衍生品来对冲头寸。但兴隆没有。林恩强在他的宣誓书中表示，从政策上讲，该公司“没有积极对冲”。
更令人震惊的是，这居然是该公司数十年来一直津津乐道的一种商业模式。正如该公司创始人的儿子Evan Lim在25年前的一次罕见采访中所说的那样。“有一次，我们同意购买80万桶原油，通过5天的定价窗口交货，但最终我们损失惨重，因为卖家在市场上推高了价格。”
一位直接了解此事的消息人士表示：“兴隆已要求延期(偿还债权人)。”但如此庞大的欠款如何归还，尚未有定论。
注：本文由汇商传媒根据路透社、彭博、Thestar、straitstimes、投资界等综合报道。
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