你是什么角色？
你有什么资格来质问我？
这个是我们自己的资金！
我当然有权利做任何经营决策！
你管我那么多！
好牛逼的董事长！
大族激光10亿建欧洲研发中心，临建成之际却被发现项目成了豪华酒店！不仅媒体、投资者在关注，深交所也连发两份问询函，质疑其建研发中心的合理性，以及是否存在与控股公司同业竞争的关系。
欧洲研发中心怎么用？“没想好！”
让董事长大发雷霆的究竟是什么呢？
正是其2011年宣布要在欧洲建立的研发中心！
原本计划用作欧洲研发运营中心的旧酒店，随着大族激光一步步增资及调整，8年后，项目规模由5000万元增加至10.5亿元，规划建筑面积增加至26660平方米，项目还包括独立房间129间，建筑面积约1.1万平方米。同时还有办公、会议、展厅等功能建筑面积合计约1.5万平方米。
面对深交所对欧洲研发中心合理性的质疑，大族激光回复，项目于2016年才正式进入施工阶段，预计2020年交付使用。项目进行过程中，因为方案多次调整造成预算持续超支，对项目可行性产生了较大影响，考虑到若项目提前终止会给公司带来较大损失，公司决定继续该项目建设。项目建成后，对公司的盈利能力无重大影响。
接近大族激光的人士透露，该项目实际就是一个集办公、酒店于一体的商业综合体项目，只是公司目前还未确定以何种口径对外披露。
研发中心的迷魂阵
其在回复函中指出，同业竞争的“同业”是指竞争方从事与发行人主营业务相同或相似业务，因为公司主营业务为激光业务及相关配套业务，并不包括酒店业务，因此认定大族控股在瑞士收购两家酒店与上市公司欧洲研发运营中心不构成同业竞争关系。
深交所在第二份问询函中还要求大族激光进一步作出解释，补充说明项目与控股股东的瑞士酒店之间是否存在管理人员交叉任职。对此，大族激光回复称，大族欧洲股份公司研发运营中心在建工程项目主要管理人员为Thomas Dittrich，同时公司还聘请几名当地工作人员，与控股股东在瑞士的两家酒店不存在管理人员交叉任职的情况。
然而真相并不是那么冠冕堂皇！
大族控股对酒店的热爱有过之而无不及，它在瑞士至少拥有2家酒店，分别为Frutt Lodge&Spa和Luzern Palace。其中，Frutt Lodge&Spa酒店于2013年向Eberli公司收购，总投资金额为9428万瑞士法郎，建筑面积为16059.96平方米；Luzern Palace酒店于2015年收购，总投资金额为15500万瑞士法郎，建筑面积为16358平方米。
无论是规模还是收购资金，大族控股的投资远大于大族激光！
按大族激光回复交易所的说法，2016年该项目在规划设计确定开始动工。这表明2016年即已完成规划设计，但2016至2018年，该项目的设计规划费分别为388万、655万、747万瑞士法郎。2019年1~6月，还发生规划设计费用228万瑞士法郎。难道该项目是边施工边规划？
大族激光为了掩盖真相，在这个欧洲研发运营中心的地址上摆下了迷魂阵。大族激光在给深交所的问询回复中明确说，欧洲研发运营中心地址在Parkwag 1，6390 Engelberg，距离苏黎世市机场1小时左右车程。紧接着就介绍欧洲研发运营中心的土地面积8500平方米，规划建筑面积26660平方米，给人的感觉是在这个地址就有这么大一块土地。
但经第一财经实地探访以后发现，这里的正门是一家理发店，边上有一个十几平方米的办公室，且大门紧锁空无一人。橱窗里张贴的规划施工图正是在建的那个五星级酒店，证明此处就是大族激光的欧洲研发运营中心，但这里没有在建项目。
那个在建的五星级酒店地址在哪里呢？在Dorfstrasse 40，6390 Engelberg，计划装修改造后作为欧洲研发运营中心。
那么大族激光为什么要这么做？就是为了跟其控股股东在瑞士的两个酒店项目进行切割。大族控股在瑞士购买的 Frutt Lodge & Spa 和 Luzern Palace 酒店，分别位于 Frutt 9，6068，Melchsee-Frutt，Switzerland 和Haldenstrasse 10，6002 Luzern，Switzerland。
大族激光妙笔一挥，称大族激光欧洲研发运营中心距离 Frutt Lodge & Spa 酒店52公里，距离Luzern Palace 酒店36.6公里。请注意，这个距离指的是这两处酒店与那个小办公室所在地的距离，而不是与那个在建豪华酒店的距离。
为什么要避讳那个在建豪华酒店的地址？大Sha认为，可能那个在建豪华酒店与这两处酒店中的一个距离比较近，大族激光这是要竭力避嫌与大股东构成同业竞争，规避大股东占用大族激光资金的嫌疑。
瑞华所成功引爆第三响
2011年，大族激光设立了HansEurope AG(以下简称大族欧洲股份公司)，同年，后者购买位于瑞士英格堡的旧酒店Europischer Hof，其建筑面积为8429平方米，计划装修改造后作为欧洲研发运营中心。在此前回复函中，大族激光披露，2011年该项目的“地价及原建筑物”支出715万瑞士法郎。
据公司年审事务所瑞华会计师事务所公布的项目开发明细，该项目2011年和2016年分别两次支付的地价及原建筑物费用分别为715万、591.78万瑞士法郎。合计1306万瑞士法郎，折合人民币约9100万元。
瑞华会计师事务所公布的工程项目年度开支明细显示，10.5亿元的项目总预算，至2019年6月，已发生费用总计1.21亿元瑞士法郎（约合8.47亿元）。其中设计规划费就发生2779万欧元（约合1.95亿元）。已发生的设计规划费即已占工程总预算18.57%.
大Sha一番苦算之后发现，除去土地之外的建安成本竟然高达3.6万/㎡！作为对比，国内一线城市的建安成本仅需1万元左右。另外让人啧啧称奇的是，10亿的工程光设计费就花掉2亿元！每平米规划设计费达7500元！
根据大族激光年报，其在2012年和2013年分别对大族欧洲公司追加投资2000万美元，从2016年至2018年每年追加投资3000万美元，2019年又追加投资2000万元美元，合计追加了1.5亿元美元投资，总投资达到1.6亿美元。
如前述，追加投资的理由一字不差，投资项目年年不变。这种年年均衡追加资金的做法，给人的感觉不像是对外投资，更像是化整为零把境内的资产转移到境外去。大族激光需要提供投资项目费用明细来自证清白。
大族激光在答复深交所问询时提供了这么多年来对大族欧洲公司的投资项目资金支付表，8年半时间里大族激光累计支付了1.2123亿瑞士法郎，折合人民币约8.4亿元。这与大族激光公布的实际投入资金基本吻合。
但是大族激光百密一疏，其投资项目支付表中缺了投资并购境外激光设备先进公司的费用，这个项目可是从2012年开始就成为大族激光每年追加投资的理由之一，结果时间过去了7年，投资并购境外激光设备先进公司居然八字还没有一撇，这说得过去吗？
早在康得新爆雷之际，瑞华所的业务能力就被质疑，这次的大族激光事件，让其真面目再次大白天下。
大Sha说
前脚辅仁药业余波未了，后脚大族激光又来送人头。瑞华所亲手埋下的雷，隐约有陆续开炸的迹象。近来大白马的集体翻车，无疑给机构的基金经理又泼了一盆冷水，同时也给投资者带来了疑问，为什么面对花样作死的上市公司，监管机构当初还是给他们发了A股的“结婚证”呢？
大Sha想说，人家好心好意来求婚，本来也是想好好过日子的，无奈PE被炒得太高，手上钱干正事花不完，就只能瞎搞咯！
参考资料：第一财经、央视《交易时间》
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