产业链搬离中国的趋势在放慢，而非加快

这几天有不少关于产业链是否会搬离中国的讨论。其起源，来自于白宫贸易顾问Kudlow在电视上的一个建议：Kudlow建议美国政府给补贴，让在中国的美资企业把工厂搬回中国。这一新闻的播出，引发了不少人的担忧。

与此同时，还有日本也公布了22亿美元（贷款）扶持在华日企搬迁回国内：

看起来，美日两国好像联手做局一样要把在华产业链转移回国，逆全球化的声浪看起来越来越响亮，也搞得很多国人惊慌失措，预测中国一大波失业浪潮将至。

01

中美

看起来中美真的是要完全脱钩，一拍两散了？

别急，让我们先来看看这一新闻的出处。

这其实是白宫经济顾问委员会主任拉里·库德罗（Larry Kudlow），在Fox商业频道的一档节目中，被一位观众提问“如何减少美国制造业对中国依赖”时，做出的回答：

“I would say 100% immediate expensing across the board. Plant, equipment, intellectual property, structures, renovations -- in other words, if we had 100% immediate expensing, we would literally pay the moving costs of American companies from China back to the U.S.”.

很多自媒体把库德罗的这句话解释成美国政府愿意支出100%的直接费用，包括厂房、设备、知识产权、搭建、翻新在内，这样就“等于政府为企业回流美国埋单”。

其实不然，看看彭博通讯社对库德罗这番话的报道。

特朗普总统的最高经济顾问表示，美国政府应允许公司抵扣包括从中国迁出在内的全部资本支出成本，因为政府正在寻找方法，振兴因新冠病毒大流行而陷入困境的经济。

重点在于，这样的操作，只是帮助企业在回迁当年，减少了纳税总额，也就是政府少收了企业部分的税，而且金额肯定小于企业的搬家支出，而不是政府愿意自掏腰包，替企业全部报销。

而库德洛却声称政府实际上会替公司付搬家的钱，这样的说法实在是夸大了政府的作用。

美国的企业界可不傻，《福布斯》就撰文指出，让美国企业搬迁，可不是“将各种设备和办公家具打包装箱，运到太平洋另一头”那么简单。

这意味着，依靠中国低成本获得的利润，都将在他们转移生产时被消耗掉，为此还要多花费上数百万美元。这是个头疼的问题。这也是企业和华尔街讨厌贸易战的原因之一；这要求他们重新算账。

但从库德罗的回答中，我们也可以看出，鼓励制造业企业回流，减少对中国制造业的依赖，将是特朗普政府追求的长期目标。

所以，在美国国内生产环境成熟以前（这句话很关键），制造业回流还只是口号鼓励，真金白银的去支持，道阻且长。

那日本为什么就提出了22亿美元的支持计划呢？

02

中日

关于日本鼓励制造业回流的事情，亚洲通讯社社长徐静波写了一篇比较全面的文章，大概的意思是：

日本的确提出了制造业回流的计划，不过是3月5日由一些经济顾问团给安倍提出的建议，当时日本疫情并不严重，欧美也不严重，唯独中国严重，导致日本几家车企因为无法在中国采购零配件而停产。

所以，日本经济顾问团认为，要鼓励部分零部件生产线迁回国内。后来，随着欧美和日本疫情的严重，日本五大车企在海外和国内的生产线都不得不停，却唯独中国在恢复生产。

这件事给大家最大的感悟是，应该多元化自己的生产线，不能只放一个篮子里，所以，大部分的日本制造业老板的看法是：

其实，跟美国一样，日本早在很多年前就在组织部分产业链转移，尤其是2012年中日两国因为钓鱼岛问题出现摩擦，让日本企业意识到产业链依赖的严重性，但这种转移，更多的是不再把新投资放在国内，而是放到东南亚。

但产业迁移，不是只是明面上的成本问题，暗地里的成本才是关键。

此前制造业转移到东南亚，但很多企业死掉或又回到内地，究其原因是上下游产业链还在内地，国外物流及行政等成本高于人工差价，还有国外工人素质效率远不及国内，当然，政治问题也是因素。

03

产业链的搬迁趋势在放慢，而非加快。

4月13日消息，据摩根士丹利称，这次危机其实会放慢贸易战以来产业链的搬迁趋势，而非加快。

大摩的观点：当前担心疫情引发产业链搬迁之声不绝于耳。我们的观察角度不大一样，我们跟产业链上的实际决策者—跨国企业们交流较多，发现这次危机其实会放慢贸易战以来产业链的搬迁趋势，而非加快。

原因有二：

一，搬迁意味着新投资，但全球衰退阴霾无人愿投。经此一疫，欧美经济估计需要两年才能恢复原有的元气，中国以外的拉美、东欧、东南亚新兴市场不乏薄弱环节、易被疫情、汇率、债务三杀成多米诺骨牌，因此跨国企业未来一段时间的重中之重是保留现金、减少投资，而非新资本开支。我们的调研发现，原本一些公司在疫情前打算在中国以外投资设新厂，或者在其本国加大自动化投入，这些意向当前纷纷被延期。

二，以TMT产业链为例，全球龙头企业几乎都认为，中国在复工的展现的管理能力，进一步验证了它相对于其他新兴市场的制造业优势：在封城之后仅仅两个月内，疫情受控，生产能力几乎满血复活，不论是红黄绿码技术应用，还是体温、口罩、食堂隔断等公共卫生管理，以及员工的配合度，都远胜于其他潜在搬迁目的地如

经历这次疫情，关于口罩等医疗设备和产品，或许各国政府会出台相应政策回迁部分产能，但是，全部迁移不太现实；其他产业链，不会生硬搬迁。

写在最后

产业链就跟候鸟一样，会去寻找适合自己的环境。

至于疫情之后的世界如何，大家当前都是揣测，但有一点在跨国企业调研结果中较为明显：疫情促使下一阶段的产业更重视数字基建，即云服务、IoT、远程等。中国恰巧正在5G、数据中心、IoT等数字基建上加速，未来的商业基础设施或许优势得到加强而非削弱。

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