產業鏈搬離中國的趨勢在放慢，而非加快

這幾天有不少關於產業鏈是否會搬離中國的討論。其起源，來自於白宮貿易顧問Kudlow在電視上的一個建議：Kudlow建議美國政府給補貼，讓在中國的美資企業把工廠搬回中國。這一新聞的播出，引發了不少人的擔憂。

與此同時，還有日本也公佈了22億美元（貸款）扶持在華日企搬遷回國內：

看起來，美日兩國好像聯手做局一樣要把在華產業鏈轉移回國，逆全球化的聲浪看起來越來越響亮，也搞得很多國人驚慌失措，預測中國一大波失業浪潮將至。

01

中美

看起來中美真的是要完全脫鉤，一拍兩散了？

別急，讓我們先來看看這一新聞的出處。

這其實是白宮經濟顧問委員會主任拉里·庫德羅（Larry Kudlow），在Fox商業頻道的一檔節目中，被一位觀眾提問“如何減少美國製造業對中國依賴”時，做出的回答：

“I would say 100% immediate expensing across the board. Plant, equipment, intellectual property, structures, renovations -- in other words, if we had 100% immediate expensing, we would literally pay the moving costs of American companies from China back to the U.S.”.

很多自媒體把庫德羅的這句話解釋成美國政府願意支出100%的直接費用，包括廠房、設備、知識產權、搭建、翻新在內，這樣就“等於政府為企業迴流美國埋單”。

其實不然，看看彭博通訊社對庫德羅這番話的報道。

特朗普總統的最高經濟顧問表示，美國政府應允許公司抵扣包括從中國遷出在內的全部資本支出成本，因為政府正在尋找方法，振興因新冠病毒大流行而陷入困境的經濟。

重點在於，這樣的操作，只是幫助企業在回遷當年，減少了納稅總額，也就是政府少收了企業部分的稅，而且金額肯定小於企業的搬家支出，而不是政府願意自掏腰包，替企業全部報銷。

而庫德洛卻聲稱政府實際上會替公司付搬家的錢，這樣的說法實在是誇大了政府的作用。

美國的企業界可不傻，《福布斯》就撰文指出，讓美國企業搬遷，可不是“將各種設備和辦公傢俱打包裝箱，運到太平洋另一頭”那麼簡單。

這意味著，依靠中國低成本獲得的利潤，都將在他們轉移生產時被消耗掉，為此還要多花費上數百萬美元。這是個頭疼的問題。這也是企業和華爾街討厭貿易戰的原因之一；這要求他們重新算賬。

但從庫德羅的回答中，我們也可以看出，鼓勵製造業企業迴流，減少對中國製造業的依賴，將是特朗普政府追求的長期目標。

所以，在美國國內生產環境成熟以前（這句話很關鍵），製造業迴流還只是口號鼓勵，真金白銀的去支持，道阻且長。

那日本為什麼就提出了22億美元的支持計劃呢？

02

中日

關於日本鼓勵製造業迴流的事情，亞洲通訊社社長徐靜波寫了一篇比較全面的文章，大概的意思是：

日本的確提出了製造業迴流的計劃，不過是3月5日由一些經濟顧問團給安倍提出的建議，當時日本疫情並不嚴重，歐美也不嚴重，唯獨中國嚴重，導致日本幾家車企因為無法在中國採購零配件而停產。

所以，日本經濟顧問團認為，要鼓勵部分零部件生產線遷回國內。後來，隨著歐美和日本疫情的嚴重，日本五大車企在海外和國內的生產線都不得不停，卻唯獨中國在恢復生產。

這件事給大家最大的感悟是，應該多元化自己的生產線，不能只放一個籃子裡，所以，大部分的日本製造業老闆的看法是：

其實，跟美國一樣，日本早在很多年前就在組織部分產業鏈轉移，尤其是2012年中日兩國因為釣魚島問題出現摩擦，讓日本企業意識到產業鏈依賴的嚴重性，但這種轉移，更多的是不再把新投資放在國內，而是放到東南亞。

但產業遷移，不是隻是明面上的成本問題，暗地裡的成本才是關鍵。

此前製造業轉移到東南亞，但很多企業死掉或又回到內地，究其原因是上下游產業鏈還在內地，國外物流及行政等成本高於人工差價，還有國外工人素質效率遠不及國內，當然，政治問題也是因素。

03

產業鏈的搬遷趨勢在放慢，而非加快。

4月13日消息，據摩根士丹利稱，這次危機其實會放慢貿易戰以來產業鏈的搬遷趨勢，而非加快。

大摩的觀點：當前擔心疫情引發產業鏈搬遷之聲不絕於耳。我們的觀察角度不大一樣，我們跟產業鏈上的實際決策者—跨國企業們交流較多，發現這次危機其實會放慢貿易戰以來產業鏈的搬遷趨勢，而非加快。

原因有二：

一，搬遷意味著新投資，但全球衰退陰霾無人願投。經此一疫，歐美經濟估計需要兩年才能恢復原有的元氣，中國以外的拉美、東歐、東南亞新興市場不乏薄弱環節、易被疫情、匯率、債務三殺成多米諾骨牌，因此跨國企業未來一段時間的重中之重是保留現金、減少投資，而非新資本開支。我們的調研發現，原本一些公司在疫情前打算在中國以外投資設新廠，或者在其本國加大自動化投入，這些意向當前紛紛被延期。

二，以TMT產業鏈為例，全球龍頭企業幾乎都認為，中國在復工的展現的管理能力，進一步驗證了它相對於其他新興市場的製造業優勢：在封城之後僅僅兩個月內，疫情受控，生產能力幾乎滿血復活，不論是紅黃綠碼技術應用，還是體溫、口罩、食堂隔斷等公共衛生管理，以及員工的配合度，都遠勝於其他潛在搬遷目的地如

經歷這次疫情，關於口罩等醫療設備和產品，或許各國政府會出臺相應政策回遷部分產能，但是，全部遷移不太現實；其他產業鏈，不會生硬搬遷。

寫在最後

產業鏈就跟候鳥一樣，會去尋找適合自己的環境。

至於疫情之後的世界如何，大家當前都是揣測，但有一點在跨國企業調研結果中較為明顯：疫情促使下一階段的產業更重視數字基建，即雲服務、IoT、遠程等。中國恰巧正在5G、數據中心、IoT等數字基建上加速，未來的商業基礎設施或許優勢得到加強而非削弱。

如果您有不同觀點，歡迎在評論區留言。

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