从历史数据来看，同仁堂2019年成长、盈利、营运等三大能力均处于低位。
本文分析基于成长能力、盈利能力、营运能力等三大能力，选用的指标有营收增长率、净利润增长率、扣非净利润增长率、净资产收益率、销售毛利率、销售净利率、总资产周转率、存货周转率、以及应收账款周转率。
各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。
同仁堂过去十年成长能力如何？
▲同仁堂近十年成长能力排行 制表：数说商业
从近十年营收增长率来看，过去10年中有8年营收均保持着两位数的增速，其中2011年和2012年营收增长超过20%，分别为23.58%和22.85%。近两年营收增速出现明显下滑，2018年仅为6.23%，而2019年为近十年来营收首次下滑，下滑幅度为6.56%。
从近十年净利润增长率来看，过去10年中有7年净利润均保持两位数的增速，其中2011年和2012年分别高达28.68%和30.13%。2016年和2017年连续两年净利润增幅不足10%，分别只有6.59%和9.02%。而2019年为净利润近十年来首次下滑，下滑幅度达到13.12%。
从近十年扣非净利润增长率来看，过去10年中有6年扣非净利润均保持两位数的增速，其中2011年和2012年分别高达22.01%和35.45%。从2016年开始，扣非净利润增速出现明显下滑，2016-2018连续三年分别为4.85%、9.75%、0.22%，2019年扣非净利润同样也是近十年来的首次下滑。
同仁堂过去十年盈利能力如何？
▲同仁堂近十年盈利能力排行 制表：数说商业
从近十年净资产收益率来看， 过去10年净资产收益率平均为13.04%，仅有2015年、2012年、2014年、2013年等四个年份在平均值之上。近四年来明显趋弱，2019年的10.34%也是近十年来的最低值。
从近十年销售毛利率来看，过去10年销售毛利率平均为44.82%，近五年来毛利率逐年改善，2015年-2019年连续五年均在45%以上，2019年的46.76%也是近十年来的最高值。
从近十年销售净利率来看，过去10年销售毛利率平均为12.40%，2014年-2018年连续五年均在平均值以上，不过2019年由于净利润的影响，要低于平均水平。
同仁堂过去十年营运能力如何？
▲同仁堂近十年营运能力排行 制表：数说商业
从近十年总资产周转率来看，过去10年总资产周转率平均为0.78次，2011年为最高的0.95次，2012年和2013年也分别有0.88次和0.81次。2016年开始有逐渐下滑趋势，2019年为最低的0.64次。
从近十年存货周转率来看，过去10年存货周转率平均为1.24次，2011年为最高的1.38次，2012年、2015年、2010年、2019年等四个年份均低于平均值，其中2019年的1.15次仅高于最低的2010年的1.08次。
从近十年应收账款周转率来看，过去10年应收账款周转率平均为16.18次，2011年-2013年连续三年均超过20次，分别为20.94次、24.30次、21.97次。此后开始逐年下滑，2019年仅为11.05次。
结语
从历史数据来看，同仁堂2019年成长能力和营运能力均为近十年来的最差成绩，而盈利能力方面有所改善，其中销售毛利率为近十年来的最高值。
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