本期我们聚焦血制品行业，并邀请行业资深专家，与机构投资者进行了深度交流。
会议时间：2020年3月19日
会议背景：疫情提振静丙需求，未来血制品行业会怎么走？为此，我们特组织了血制品行业电话会议。
核心观点：1、疫情使得整个血制品行业第一季度整体销售下滑，静丙处于供不应求的状态，但都是一个短期的影响。2、如果海外疫情进一步加重，对国内企业肯定是利好。3、疫情结束后静丙价格很难有所提升，从政策趋势上未来会下降。4、从每一份血浆中，国内企业最多只能分离12个品种，国外可以分离近30个品种，工艺上升空间非常大。
详细纪要：
行业：
（1）本次国内疫情对血制品行业的影响？
①疫情使得整个血制品行业第一季度整体销售下滑，静丙处于供不应求的状态，但都是一个短期的影响。②疫情对原料的供给造成了影响。③4-6月份可能会有一个需求的报复反弹。
（2）如果海外疫情进一步加重的话，对血制品行业的影响？
①取决于美国疫情控制的情况。国外血制品行业影响最大的是美国，一年的采浆量大约在3.5万吨左右。它是全球最大的血制品输出国，包括欧洲在内的多个国家的血制品都是来自美国。②供给端的影响有一个滞后期。
（3）国外是否有出现停止采集血浆的现象？
暂时没有收到这方面的信息，国外对重大事件的响应速度相对较慢。
（4）本次疫情对血制品行业的竞争格局的影响？
从长远来看，未来业内的集中度会不断提高，企业会不断地提高自身的研发水平。
采浆站：
（5）目前各家单站的采浆效率是什么情况？
①华兰生物的采浆效率最高。②采浆效率的提升是一个缓慢的过程，不会在短时间内突然提高。
（6）未来采浆量是否会有一种报复式的增长？
当全国的疫情结束后，会出现3个月左右的报复反弹。
白蛋白：
（7）海外疫情的扩散，对国内白蛋白的国产替代能否起到一定的帮助？
如果疫情进一步加重，对国内企业肯定是利好。
（8）未来白蛋白的需求会提升吗？
白蛋白的应用场景非常广泛，需求增速会优于肿瘤治疗市场的增速。
（9）未来白蛋白的价格走势？
外资厂商有上调价格的倾向，最终还是取决于疫情的演化情况。
静丙：
（10）本次疫情下，静丙实际的使用情况是怎么样的？
①本次疫情下，很多重症患者是需要静丙的，应国家要求，大部分的静丙都运到湖北去了，因此武汉订量很大。②静丙在中国的临床适应症比较窄，但是在国外很宽。
（11）短期内，医生对静丙的认知度或接受度不会突然增加吗？
对，因为这么多年，国内静丙用的很少，国外用的多。所以让中国的临床医生一下改变过来，需要一个过程，也需要有人去推广。
（12）静丙的价格都很贵，而且基本上都是以自费为主，这是否会限制静丙渗透率的提升？
价格贵固然限制了静丙的销售，但这不是最主要的原因。
（13）静丙未来的价格趋势会是怎么样的呢？
①目前几个月静丙非常短缺，价格炒得高，但都是短期状态。②疫情结束后静丙价格很难有所提升，从政策趋势上未来会下降。
公司：
（14）未来各家在提取工艺上是否还有上升的空间？
①从每一份血浆中，国内企业最多只能分离12个血制品品种，国外可以分离近30个品种，上升空间非常大。②工艺水平的提升是一个缓慢的过程，外企不会轻易的将自己的工艺秘密交易出去。
（15）您能否从生产、研发与销售方面简单地对比一下天坛生物和华兰生物这两家公司？
①终端方面，从医院和药店来看，华兰的产品比较多。②从产品技术来看，其实华兰和莱士是目前来说是中国技术是最强的两家企业。个人还是倾向于华兰更好。
（16）几大头部企业的销售费用变化趋势？
如果销售费用投入少，产品在终端的推广就跟不上，产品线就做不大，所以销售费用应该增加。
（17）是否品类更多更有利于血制品企业发展？
①产品线越丰富，越体现企业的实力。②学术方面，一定要临床医生知道、让患者知道产品是有效的，产品的优势在哪里，这样相关产品的渗透率才会提高。
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风险提示：股市有风险，投资需谨慎。
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