上證指數再度處於2800點附近，又到了估值相對偏低的位置，場內折價的封閉式基金，進一步提供折價安全墊。
目前場內封閉式偏股型基金中，綜合考慮流動性，可以區分出低風險的穩健型、中風險的藍籌型及高風險高彈性的成長型三類產品。以戰略配售基金為代表的產品，相對穩健；持倉藍籌股較多的大盤價值風格產品，是低估值配置選擇；科創概念基金持倉的科創股票風險高彈性也大。
六大戰略配售基金
2018年7月份成立的六大戰略配售基金，首發規模合計超千億元。主要以投資債券為主，間或參與大型股票A股上市的戰略配售。
截至3月27日，6只戰略配售基金的折價率均在4%以上，摺合年化折價率在3%以上，目前戰略配售基金主要股票持倉為去年下半年參與戰略配售的郵儲銀行(港股01658)和中國廣核。
從倉位來看，戰略配售基金成立後一直倉位很低，2019年底股票倉位最高的為添富配售的23.24%，最低的嘉實配售股票持倉僅為8.07%。
如果現在場內折價買入戰配基金，以目前4%以上的折價和股票倉位計算，持倉股票要平均跌約20%或更高，才有可能抹平折價，但同時基金持有的固收倉位到期前正常還有正收益。因而佈局戰配基金持有到期，到時按淨值贖回，盈利的可能性是非常高的。
目前全球低利率環境下，中國一年期定存基準利率為1.5%，並且有繼續下降的預期。確定性相對較高、年化折價率3%以上的戰略配售基金是可以考慮的一個選擇。
價值風格封基
東證資管、中歐基金、匯添富基金等旗下多隻場內封基，從持倉來看偏好大盤的價值藍籌風格，且目前也有不錯折價。
目前中歐恆利、東證睿澤、添富悅享3只場內基金的重倉股以大消費、汽車、地產、金融、能源的價值類風格為主，3只基金的到期日處於今年11月份到明年1月份之間，到期時間均不到1年，但目前折價率在5%左右，年化折價率都在6%以上。以折價而言，在到期前，安全墊還可以防禦5%左右的下跌。
科創概念基金
去年12月份到今年2月份，科技股掀起了一波上漲熱潮，2月底之後則出現了明顯的回調。如果看好科技股，場內的科創基金是不錯的工具。目前場內的科創基金多是去年為科創板的推出而設，到2019年底持倉科創板股票並不多，但基本都是以科技股為主。經歷了2月底以來的回撤，不少科創概念基金的淨值仍在1.1元以上，場內的價格則回落到更低，很多已經回到1元附近甚至1元以下。一些科創基金折價率都在10%以上，封閉期還有兩年多一點。
相對藍籌股而言，科技股的彈性大波動大，如在今年2月份的暴漲行情中，有科創基金不到1個月淨值上漲約26%，而在接下來1個月市場回落中又下跌超16%。因而，這類科創基金更適合對科技股較熟悉，且能承受高波動的投資者在底部佈局。
本文源自中國基金報
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