浦东建设（600284）2019年年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况讨论与分析
2019年，是浦东建设“十三五”战略规划攻坚冲刺的一年，也是战略布局优化的关键一年。面对不断下滑的外部经济形势，以及实现新时代高质量发展的总体要求，公司坚持对标对表，以加快促进核心竞争能力提升为目标，加速内部资源整合，凝聚公司向心力，较好地完成了年度各项指标。
报告期内，公司施工版块拓展有力，主要新增以下项目：市政工程主要包括御桥路（御水路-金科南路）新建工程、宣黄公路（观海路-老果公路）新建工程3标等；房屋建筑类工程包括周浦体育中心新建工程、上钢社区综合服务中心新建工程等；民生保障类主要包括浦东新区农村污水治理工程相关项目。
报告期内，投资版块实现突破，公司首次介入基金类投资——上海浦东科技创新投资基金及专项子基金上海张江科技创新股权投资基金，投资额9亿。成功竞得周家渡社区2.8万平米商业（40年）及办公（50年）的土地建设使用权，助力公司逐步培育商办地产开发运营、园区管理等投资管理综合能力，推进公司利润结构多元化。同时，密切关注政策变化，跟踪基础设施片区开发、生态保护等领域，跟进产业园区加速器、智慧停车等项目，做透前期可行性研究，为主业快速拓展奠定基础。
沥青生产摊铺方面，面对严峻的内外部环境，全年生产沥青砼50万吨，顺利攻克热拌蓝色沥青混合料高温储存变色难题，夜光路面、彩色路面在昆山城市生态森林公园及临港环湖一路等项目中的应用，获得了高度称赞，为城市增添了靓丽色彩。
在新签项目获取丰硕成果的同时，公司全力推进在建项目建设进度。2019年，公司在建项目数量有一百多项。其中重点推进项目包括：济阳路快速化改建工程1标采用钢管桩、高频共振锤等“四新”工艺，推进项目精细化建设；轨道交通18号线工程首次在上海地铁项目上引入哈芬槽技术，精简施工流程，提高安装效率，年内完成车站结构施工；龙东大道改建工程运用物联网、空间定位等技术打造“智慧工地”，克服多条快速车道汇聚、搬迁管道复杂、翻交标准高、预制构件运输等多重困难，确保如期交工；崧泽高架西延伸段2标首次全覆盖式引入立柱无支架施工技术，有效降低施工风险、提高施工效率；浦东新区农村污水治理工程相关项目基本完成近5.7万户农村污水入网对接及近1500公里污水管网敷设。
报告期内，公司积极采取措施优化投融资结构、提升项目资金周转效率，对已进入回购期的投资项目实行积极跟踪管理，确保回购款项能够及时回收到位，并结合结构性存款等方式提高间歇性存量资金的使用效率和收益；密切关注相关政策变化及创新融资工具，为公司后续经营发展所需的低成本资金做好前期储备工作。
报告期内，公司继续加强BIM（BuildingInformationModeling，建筑信息模型）技术在工程项目全生命周期的应用，在建项目BIM技术覆盖率已超90%。公司以崧泽高架西延伸段2标项目为实践基础完成了BIM项目管理平台的研究开发工作。创建龙东大道项目施工现状和道路翻交BIM模型。济阳路、杨高路道路改建工程分别荣获全国第十届“创新杯”建筑信息模型（BIM）应用大赛——市政交通类应用第2名及新秀奖、上海市首届BIM技术应用创新大赛提名奖；公司3名员工包揽浦东新区第二届BIM技术劳动竞赛一等奖。同时推进《BIM技术在大型城市地下通道施工中的应用研究》等相关课题研究。目前，公司已完成首个BIM专利申请，对相关技术的研发和应用处于不断探索、积累中。
科技研发方面，全年获批专利18项，其中《一种早强高耐久性冷再生沥青混合料及其制备方法》等2项获发明专利，《一种用于安装地铁车站隔墙的安装组件及预埋件装置》等16项获实用新型专利，加强施工技术和路面材料研发能力建设。在龙东大道、济阳路、六灶、五浦汇等项目上，深挖防水灌浆、密实度检测等施工细节，积累有效的预制构件拼装经验，形成《住宅预制装配式施工作业指导手册》等文件，为进一步提升PC预制安装能力和品质奠定技术基础。推进《多功能体育中心工业化绿色施工关键技术研究》、《复杂气候环境下透水沥青材料老化机理与再生激活行为研究》等课题，与高校、外部单位共同推进城市道路综合运维和快速长效低影响的道路养护等课题；筹谋沥青产业发展新方向，积极寻找符合规划的现代化沥青产业基地；持续推进污水处理、土壤修复、地下结构等技术储备。
2019年，公司积极培育智慧园区科学管理能力，德勤园区完成设施装修、物业的市场化引入，2019年5月31日，公司举办了“新征程、新起点”浦东建设德勤园开园入住仪式，为公司未来新业务平台的搭建奠定基础。
报告期内，浦建集团获“上海市实事立功竞赛金杯公司”、浦兴路桥获“上海市实事立功竞赛优秀公司”；浦东建设、浦建集团获“2017-2018年度上海市文明单位”称号；浦建集团获“创建上海市建设工程白玉兰奖优秀单位”、“2018年度上海市建筑施工企业综合实力排名30强”称号；浦兴路桥获“2018年度上海市建筑施工企业综合实力进步奖”、“上海市政公路行业10大领军企业”等称号。浦东新区文化广播电视中心获“2018年度上海市建设工程白玉兰奖”；龙东大道改建工程1标、4标获“上海市实事立功竞赛文明施工升级示范特色项目”；上海轨道交通18号线工程土建工程2标等10个项目获“2018年度上海市市级文明工地”；崧泽高架西延伸段2标等8个项目获“2018年度上海市建设工程绿色施工样板工程”；金科路新建工程等6个项目获“2018年度上海市市政工程金奖”；周家渡新建工程获上海市优质结构2项；杨高路道路改建工程1标、济阳路快速化改建工程1标荣获“2018年度浦东新区首届文明施工升级示范特色项目。
二、报告期内主要经营情况
2019年度，公司完成合并营业收入为621,961.06万元，较上年同期367,237.81万元增加254,723.25万元，同比增长69.36%；实现利润总额46,012.33万元，较上年同期56,284.37万元减少10,272.04万元，同比下降18.25%；实现归属于上市公司股东的净利润40,829.98万元，较上年同期45,288.53万元减少4,458.55万元，同比下降9.84%。本期业绩下降的原因主要是本期管理费用、研发费用均多于上年同期，以及本期联营企业的投资收益少于上年同期。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司所处的传统建筑行业准入门槛较低、市场竞争激烈，众多建筑企业处于利润率低下的状态。随着宏观经济周期变化以及中国经济增长方式的转型，中国固定资产投资在经历长期的高速增长后，增速已经呈现明显的放缓趋势，固定资产投资拉动经济增长的功能将进一步弱化。根据国家统计局公布的数据，2019年1-12月，全国固定资产投资额（不含农户）为551,478亿元，比上年增长5.4%，增速比上年同期回落0.5个百分点。尽管国家在强化逆周期调控，加大基础设施建设，但受到宏观环境的影响，未来建筑行业市场增长空间较为有限。在此形势下，传统的建筑行业低利润率、低中标率在未来将成为常态。
而根据国际经验，基础设施行业已形成立项策划、设计咨询、投融资、建设施工、技术研发、原材料供应、项目运营、使用维护等一系列完整的产业链。从国内尤其是长三角地区的发展情况来看，基础设施建设也逐渐由一般层次的产业环节，向产业链的前端发展。近年来，国家为加强地方政府性债务管理，防范化解财政金融风险，鼓励和吸引社会资本通过PPP模式参与公共设施投资。全国各地区以市政工程、交通运输、生态建设和环境保护、城镇综合开发等基础设施建设为主的PPP业务需求量不断提升，截至2019年12月末，全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台管理库项目管理库项目累计9,383个、投资额人民币合计14.3万亿元，较2018年末项目数增加827个、投资额增加1.39万亿。根据《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》（财办金〔2017〕92号）、《财政部关于进一步加强政府和社会资本合作（PPP）示范项目规范管理的通知》（财金〔2018〕54号）及《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》（财金〔2019〕10号）等政策文件要求，2019年PPP项目库入库退库实现整体平衡，结构上提质增效，存量项目有序推进，落地率创历史新高达65.5%。在监管趋严和债务约束的背景下，PPP投资将回归理性化与规范化，功能上也将从融资工具逐步回归到服务公共事业的本质上来，长期而言有利于PPP市场健康可持续发展。此外，根据国务院办公厅、财政部等部门下发的有关文件，在深化供给侧结构性改革过程中，补短板是重点任务，基础设施建设仍将处于重要地位，脱贫攻坚领域、铁路领域、公路、水运领域、机场领域、水利领域、能源领域、农业农村领域、生态环保领域、社会民生领域将是重点发展领域。预计未来，市政工程、公共服务设施、交通运输、生态环保等领域仍然是基础设施投资领域重点。浦东建设作为地方性国企，具有十多年成熟的公共设施项目投融资建设运作经验，预计公司未来业务发展将有一定的增长空间。
(二)公司发展战略
公司以可持续发展为导向，实施“转型发展”战略，依托技术、融资和管理创新，细分市场，延伸产业链，强化核心竞争优势，寻找自身在基础设施建设产业价值链中的定位，逐步扩大公司在基础设施生命周期全过程中的运作空间，着力发展附加价值更高的上下游产业链和高端价值链业务，最终实现公司发展模式的转型和跨越。
公司未来将强化产业协同，提升基础设施投资建设主业，同时积极开拓公共服务、资源环境、生态环保建设、区域片区开发等新领域；加强投融资管理和技术研发，推进融资创新和技术创新，并不断提升公司业务资质等级和范围。通过产融结合、转型发展，使公司的业务由项目投融资建设向项目策划、投融资、建设施工、项目运营转型。
(三)经营计划
2020年是“十三五”、“十四五”规划承上启下之年，浦东建设将全力推进“十三五”规划落地，并尽快完成“十四五”战略布局及相应子规划。浦东建设通过定量定性对标，明确关键指标发展节奏，明确投资升级路径，明确施工主业提质举措，明确内部控制实施权责，全面提升公司综合能级。
公司将充分把握高质量发展契机，密切跟踪重大工程，积极参与污水管网、保障房、垃圾焚烧厂等城市运维和民生保障项目；积极拓展长三角地区城市二次经营机会；积极尝试新的合作模式，介入新的投资领域，努力探寻可靠的、持续的投资项目，为助力浦东建设快速成长争取最大的空间。
公司将培育项目运营能力，打造专业的项目运营和管理团队；积极推进重大工程项目建设，确保项目施工过程全面可控，进一步加强公司工程项目专业化、规范化管理，为公司施工资质的升级及新资质的获取打下坚实基础。
公司将进一步提升技术创新及应用能力，在进一步提升沥青路面材料研发水平的同时，充分总结PC预制构件安装工艺，为大面积实施PC预制构件安装培养技术能力；逐步加强综合管廊、海绵城市、轨道交通、智慧道路、智能停车等新基建领域的研究，为新业务开拓做好技术储备，并进一步夯实BIM模型建设及实用能力，充分发挥其提高施工效率、降低工程成本的作用。
2020年，公司营业收入预计为人民币840,133万元，营业成本预计为人民币748,359万元，管理费用预计为人民币12,703万元。
为了多渠道筹集建设资金，确保公司投资项目顺利推进，2020年度公司拟向金融机构申请不超过人民币20亿元的借款（包括流动资金贷款、项目贷款、信托计划融资、保理融资等）。
(四)可能面对的风险
1、BT项目回购风险
公司目前仍有部分BT项目存续。由于BT项目具有投资金额大、投资时间长的特点，因此回购主体的偿付能力十分重要，存在一定的回购风险。公司对回购主体的信誉和偿债能力将进行全方位的持续跟踪，不仅考察回购主体的信誉，同时也综合考虑回购主体所在地区的经济发展情况，政府财政实力和支付能力，政府对市政建设的重视程度等。公司还会通过第三方担保和融资创新等方式控制回购风险。
2、PPP项目收费风险
PPP项目的投资金额大、投资时间比BT项目更长，存在的投资风险更大。根据PPP项目的行业、运作方式及具体情况的不同，常见的回报机制包括使用者付费、政府付费、可行性缺口补助三种。对于以政府付费为主要收入来源的项目，公司在投资时，将综合考虑地方政府的财政可承受能力，同时综合考虑项目所在地区的经济发展情况和地方政府信誉等。对于以使用者付费为主要收入来源的项目，公司将进行充分的商业需求研判，并通过约定基本使用量等方式来降低经营过程中的风险。公司还会通过外部专业合作、尝试融资创新等来降低风险。
3、项目融资风险
随着公司经营规模的扩大和基础设施投资项目的增加，公司的资本支出增加较快。公司能否在未来筹集到足够的资金，将影响公司的经营安全和盈利水平。此外，在当前宏观经济金融环境复杂多变的背景下，企业融资面临的难度相应提升。为此，公司坚持融资创新，探索多渠道融资模式，降低融资成本，提高投资项目的综合收益水平。
4、行业竞争风险
建筑行业准入门槛较低，竞争激烈，毛利率低。为缓解行业竞争对公司的影响，公司努力借助投融资优势，向上下游延伸产业链，从传统的施工业务向投资施工营运一体化转变，并实施相关多元化，积极开拓新的业务领域，改善公司盈利结构，提高公司综合盈利能力和市场竞争力。
5、应收账款风险
由于公司所处的建筑行业一般项目工程工期都比较长，工程的完工、验收、审计决算有一定滞后期，因此公司应收账款金额较大，应收账款周转速度较慢，公司存在一定的应收账款回收风险。公司将继续通过加强项目风险评估、合同管理、业主信用管理等方式来控制该风险。
6、原材料价格波动风险
原材料是公司的主要成本之一，具体由沥青、钢筋、水泥等组成，若原材料价格上涨，则将对公司的营业成本有所影响。公司主要通过如下方式控制原材料价格波动风险：①在签署投资合同和施工合同时，双方约定价格波动风险的分担机制，使价格波动风险对营业成本的影响受控；②在施工过程中，按工程进度加强计划采购工作，加强施工过程中的成本管理，使原材料的价格波动风险控制在最低水平。
7、工程安全风险
公司主要经营业务为市政基础设施施工项目，因此，工程安全管理面临较大考验。为此，公司强化了安全、文明施工有关制度，如：加强对安全、文明施工措施费使用监管力度，建立健全安全、文明施工考核制度，加大工程安全事故问责力度等，以此来控制工程安全风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、基础设施投融资、施工管理一体化的商业运作模式
公司自2002年承接首个基础设施投融资建设项目以来，项目遍及上海、江苏、浙江、安徽等省市。在投资方面，公司立足上海浦东新区，面向长三角经济发达地区，大力投资快速路、骨干路等城市路网以及高等级公路的建设，累计投资规模超过人民币300亿元；在工程建设方面公司较好地完成了包括上海浦东新区、无锡、常州、诸暨等长三角地区快速路、骨干路、高架立交等城市路网、高等级公路、停车场、垃圾焚烧厂、保障房等一系列重大公共基础设施项目的建设。大量的实践经验使公司形成了较为成熟的基础设施投融资、施工管理一体化的项目运作模式，同时也为公司开展PPP业务提供了有利条件。
2、具有自主知识产权、国内领先的路面施工技术
公司在道路施工方面技术实力强劲，在全国同行业企业中率先建立了工程技术研究所，引进先进设备和高素质人才，跟踪国际路面技术发展动态，在沥青路面再生、排水性沥青路面、彩色沥青路面等新型路面材料和技术方面具有国内同行业先进水平。公司一贯重视应用型科研能力的提升，截至报告期末，公司及子公司共拥有现行有效专利113项，其中发明专利36项、实用新型专利77项。这些技术将适应未来城市基础设施建设市场绿色化、高端化发展要求，是公司未来长远发展的核心竞争力之一。
3、稳健的融资策略、持续的融资能力
公司积极实践多渠道融资模式，在银行、证券、保险三大融资体系均成功实现融资，具有良好的信用评级和融资能力。公司通过引进保险资金债权投资计划，发行公司债、资产支持票据、短期融资券、中期票据等多种金融工具，打造了稳固的全方位融资体系。此外，公司还通过平衡优化直接融资和间接融资关系、研究尝试创新融资方式等途径，力求在降低融资风险、节约融资成本的同时，助力实现公司综合实力和股东价值的提升。
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