受疫情及原油价格等多因素影响,海外金融市场接连发生股价大幅下跌事件。
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海外金融市场是否会影响国内楼市?
1)国内外金融市场关联度不高,海外金融市场的不稳定对购房者需求直接影响不大;
2)国内居民改善型换房需求主要取决于资产置换,对外部融资的依赖不高。
1、海外金融市场会影响国内金融市场吗?
海外金融市场危机对国内家庭影响的间接途径是中国金融市场,但中国金融市场与海外相互封闭,中国的金融政策以我为主,海外股灾难以对国内的金融市场造成影响。
美股经历了十年牛市,存在估值泡沫,这次下跌是由疫情等引发的顶部逃脱,压力巨大。A股则相反,基本是底部徘徊,即使下跌,无非就是探底筑底,压力没那么大。
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中美股市指数比较
中国金融资产的估值较低,短期是比较好的避险资产,长期是比较好的价值资产。
2、房市与股市有何关联?
从历史上看,中国股市和房市的表现没有直接关联。
2015年中国股票市场低迷,但房地产市场完全不受影响。2016年也有几次熔断,房地产市场反而一路高涨。
2015年以来中国股市和房价比较
过去十年,房地产市场的稳定性、收益性都超过股市,尤其是核心城市的房价稳定性高。
随着“房住不炒”要求的深入落实,房地产交易形成自发闭环,买房的原因主要是自住和改善,换房需求也是由自身真实需求所决定,且换房对融资的依赖度不大。
3、海外金融市场动荡影响了谁?
海外金融市场动荡直接影响两部分人。
首先是在海外配置金融资产的中国人。海外股市大跌会影响海外金融资产持有人的账面财富,继而影响其消费,但这部分人群为海外上市公司持股员工,数量少,对国内房地产市场的影响较小。
另外就是打算在国内购房的外国人。外国人在境内购房受到严格限制,人数极低,可以忽略不计。
4、全球经济危机抑制国内购房需求释放
若海外金融市场的风险全面爆发形成全球经济危机,就会通过影响中国出口来影响就业和收入。
首次购房者因收入减少而无法入市,导致换房链条也难以启动。
收入效应会导致国内购房需求增速下降,但总体的规模仍然比较大。当前国内房地产市场的交易额已经达到21.8万亿,即便下降20%,也仍然会保持17万亿的规模。
前2月,全国房地产销售额下降34.7%,随着国内逐步恢复,未来降幅会收窄。
中国商品房销售额及增速(%)
5、经济衰退时如何稳住资产?
最近市场下跌的波动幅度,是金融危机之后最大的,十年一遇的级别。
如果全球经济陷入较长期的衰退,可能会导致家庭债务风险,但中国家庭的资产负债表更加稳健——
第一,与美国比较,中国家庭的负债率低于美国,储蓄率高于美国。中国的居民杠杆率为52%左右,远低于美国等发达经济体70%的水平。2017年以来降杠杆使得居民杠杆率增速放缓。
第二,中国家庭住房资产占比高达60-70%,负债中住房按揭贷款占比达54.6%(2019年数据),只要国内房价稳定,就不会出现家庭资产负债表衰退。
第三,中国居民住房按揭贷款首付比例在30%左右,经过这几年的降杠杆,对于房价波动的抵抗能力较强。
房价要稳,房住不炒,疫情来了也不准炒,这是新闻透露的明确信号。
未来,稳妥投资才是最重要的。
普通投资者的铁律就是,不融资,不做空,用长期不用的闲钱投资。把投资放在那些收益有保证的、并且高于定存的工具上,让你的钱“聪明”地增值。
说白了,资本市场,长期看增长,短期看政策,超短期靠情绪。
永远不要低估市场的力量。你能够想得通的事,资本市场也想得通。
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