近期，各地促消費大招頻出，連續發佈汽車促消費政策。分析認為，受疫情衝擊下，車市持續低迷，今年關於汽車、新能源車消費方面的刺激政策力度有望明顯加大。
1-2月乘用車銷量大幅下滑 3月汽車復產緩慢
中國汽車工業協會發布的數據顯示，2020年2月國內乘用車銷量完成22.4萬輛，同比下降81.7%。2月乘用車產量完成19.5萬輛，同比下降82.9%。1-2月乘用車產銷分別完成163.1萬輛和183.1萬輛，產銷量同比分別下降48.1%和43.6%。
新能源汽車方面，2020年2月國內新能源汽車產銷分別完成9951輛和12908輛，同比分別下降82.9%和75.2%。1-2月新能源汽車產銷分別完成53840輛和59705輛，同比分別下降63.8%和59.5%。2月汽車及新能源車銷量驟降，主要受疫情以及春節因素的影響。雖然降幅巨大，但也在預期之中。
據乘聯會公佈，3月上半月乘用車批發和零售同比分別下降67%和47%，銷量恢復較為緩慢;據中國汽車流通協會，截至3月20日，全國經銷商門店復工率為93.5%，客流恢復率為57.2%，綜合復工效率為63.11%，復工情況進一步好轉。乘聯會認為如4月疫情得到良好控制，中國汽車市場在下半年將全面回暖，預計中國狹義乘用車市場全年批發總量受影響約270萬輛，零售總量損失約200萬輛，如果疫情反覆，預計批發和零售銷量將面臨兩位數負增長，乘聯會秘書長崔東樹預計2020年零售同比下滑8%。
汽車消費頻獲政策紅包
車市持續低迷，國家層面的汽車消費鼓勵政策開始推出。
2月初，中央政治局常委會會議提出，要積極穩定汽車等傳統大宗消費，鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌配額，帶動汽車及相關產品消費。
2月20日，商務部表示將會同相關部門研究出臺進一步穩汽車消費的政策措施，鼓勵各地因地制宜出臺促進新能源汽車消費，增加購車指標、開展依舊換新等舉措。
2月25日，工信部印發的《關於有序推動工業通信業企業復工復產的指導意見》明確提出，要積極穩定汽車等傳統大宗消費，鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌配額，帶動汽車及相關產品消費。
3月13日，國家發改委會同相關部門發佈的《關於促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》指出要“促進機動車報廢更新”、“促進汽車限購向引導使用政策轉變，鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌限額”。
3月23日，商務部辦公廳、國家發展改革委辦公廳、國家衛生健康委辦公廳聯合發佈的《關於支持商貿流通企業復工營業的通知》指出，穩住汽車消費，各地商務主管部門要積極推動出臺新車購置補貼、汽車“以舊換新”補貼、取消皮卡進城限制、促進二手車便利交易等措施，組織開展汽車促銷活動，實施汽車限購措施地區的商務主管部門要積極推動優化汽車限購措施，穩定和擴大汽車消費。
此外，中國汽車工業協會也於近日提出刺激汽車消費的建議，包括限購地區適當增加汽車號牌配額、調整1.6L及以下乘用車購置稅率、出臺汽車下鄉促進消費政策等。
多地出臺提振汽車消費政策
地方政府也連續發佈汽車促消費政策。廣東佛山於2月份出臺鼓勵購車的相關補貼政策。廣州於3月上旬出臺政策，對於個人消費者購買新能源汽車給予每車1萬元綜合性補貼。
3月25日，廣州市發改委副主任陳澤鵬在廣州市政府新聞辦第53場疫情防控新聞通氣會上表示，新能源汽車補貼等提振汽車消費政策的實施細則正在抓緊制定。據介紹，日前廣州市出臺的穩經濟“48條”中，從穩住一季度和上半年經濟基本盤的角度提出加大項目建設力度、促進有效需求、推動重點產業發展的措施，這些措施正在落地生效。
“48條”中關於提振汽車消費政策方面的內容，主要涉及加快推進落實2019年6月明確的新增10萬個中小客車指標額度工作，並視情況研究推出新增指標;2020年3月至12月底，在使用環節對個人消費者購買新能源汽車給予每車1萬元綜合性補貼。此外，對置換或報廢二手車的消費者，在廣州市註冊登記的汽車銷售企業購買“國六”標準新車，每輛給予3000元補助。
3月25日，杭州市小客車總量調控管理辦公室發佈《關於2020年一次性增加小客車指標的配置公告》，根據省、市黨委政府關於加快提振汽車消費，促進經濟發展相關工作的要求，依照《杭州市小客車總量調控管理規定》，經研究決定，2020年一次性增加2萬個小客車指標。
就在最近，長沙打響了中部地區促進汽車消費的第一槍：購車落牌長沙者，給予3000元補貼。專家預計還有其他地方政府可能跟進，汽車消費有望迎來小高峰。
汽車股有望否極泰來
3月25日，汽車板塊盤中走勢強勁，截至收盤，曙光股份、力帆股份、北巴傳媒、奧特佳、京威股份、日上集團、華域汽車、廣東鴻圖、新泉股份、北特科技、亞太股份等漲停。
汽車行業昨日上漲4.74%，全天主力資金淨流入8.60億元，該行業所屬的個股共176只，當日上漲的有171只，漲停的有12只;下跌的有4只。《投資快報》記者從資金流向數據看到，該行業資金淨流入的個股有109只，其中淨流入資金超3000萬元的有9只，淨流入資金居首的是華域汽車，昨日淨流入資金1.34億元，緊隨其後的是奧特佳、廣汽集團，淨流入資金分別為8642.11萬元、4169.41萬元。汽車行業資金淨流出個股中，資金淨流出超千萬元的有5只，淨流出資金居前的有模塑科技、上汽集團、北汽藍谷，淨流出資金分別為3871.28萬元、2013.03萬元、1704.37萬元。
分析認為，在國內經濟受疫情衝擊增長壓力增大的背景下，2020年關於汽車、新能源車消費方面的刺激政策力度有望明顯加大。
光大證券認為，目前A股的估值和市盈率都處於歷史底部區域，可考慮低位分批佈局指數基金。後續配置方面，低風險偏好者關注高股息標的，高股息板塊在市場震盪期勝率較高;著眼於一個季度的投資者，建議關注作為逆週期抓手的純內需標的。2020Q1和Q2可能分別是國內和海外經濟下行壓力最大的時刻，基建投資與汽車是啟動冰封經濟的相對可靠的抓手，關注新老基建、汽車和地產;著眼半年以上的價值投資者，可考慮儲備消費品裡的價值股，目前消費股的邏輯正在得到消費刺激政策強化。
東吳證券指出，受國內外疫情影響，汽車板塊跟隨大盤調整幅度較大。2月產銷數據大幅下滑，3-4月份影響將逐步弱化。“穩定汽車消費”基調已定，落地措施可期，疫情影響或將對沖。2020-2021年依然維持景氣復甦的判斷，乘用車板塊方面，傳統車依然是車企業績核心變量，存量博弈下看好日系車市佔率持續提升，重點推薦廣汽集團，自主SUV領域龍頭市佔率提升重點推薦長城汽車。零部件板塊方面佈局三條主線：1)看好鋁合金輕量化領域高景氣度，重點推薦已切入特斯拉產業鏈且單車配套價值持續提升的拓普集團。2)5G商用化有望加速的智能網聯產業鏈標的，重點推薦德賽西威，關注星宇股份+科博達+中國汽研+均勝電子。3)重點推薦受益CVT變速器滲透率提升的自主龍頭標的萬里揚。4)建議關注內飾領域以切入特斯拉產業鏈低估值標的華域汽車+寧波華翔+岱美股份。
掘金點
廣汽集團(601238)
廣汽的銷量跌幅與大勢相同。根據廣汽集團發佈2020年2月份產銷數據顯示，2月產量為1.73萬輛，同比減少81%;銷量為1.93萬輛，同比減少81.08%。突如其來的疫情讓這家中國第六大汽車集團同樣陷入了產銷“暴跌”的低迷期。
據悉，為了儘快追趕生產進度，2月10日廣汽集團開始了全面復工，生產領域於2月17日開始了分批分生產線復工。目前，廣汽旗下9家整車生產企業已經全部復產，總體產能恢復比例達到了60%，零部件供應商復工率達到了96%，物流供應商復工率達到了89%，汽車銷售店復工率達到了94%。
與此同時，廣汽集團將採取一系列補產增產措施，其中包括努力確保零部件供應、加班加點努力挖掘產能、全力促進銷量提升、壓開支降成本四個方面;對於與工人切身相關的加班生產，廣汽集團將確保工人加班費用的前提下，追趕產能進度。可見，廣汽集團的抗疫“反擊戰”，並不以犧牲一線員工的薪資收入為前提。
“目前各地區疫情均出現了明顯好轉，算得上市場的利好信號。”廣汽集團董事曾慶洪指出，如4月疫情得到良好控制，汽車市場在下半年將全面回暖，但全年批發總量仍會有270萬輛受影響，零售總量也將損失約200萬輛;如果疫情反覆，預計批發和零售銷量將面臨兩位數負增長。
長城汽車(601633)
今年初，突如其來的新冠肺炎疫情打亂了整個汽車產業的節奏，對汽車供應、生產及銷售均造成衝擊。疫情之下，長城汽車理性應對、佈局長遠，有序推動生產和銷售復工復產工作，並主動開展營銷模式變革。2月，長城汽車實現新車銷售10023輛。今年1-2月，長城汽車銷量達90284輛，海外銷量達7445輛。
進入3月以來，長城汽車銷量呈現強勢回暖局面。其中，長城皮卡日均銷量達500輛，單日最高突破620輛。從3月第一週的終端表現來看，長城皮卡在浙江、雲南、重慶等省份銷量同比增長高達50%以上。長城炮皮卡訂單增長迅速，出現供不應求的局面。
3月14日，長城汽車發佈的《長城汽車2020年限制性股票與股票期權激勵計劃實施考核辦法(修訂稿)》顯示，長城汽車將2020年銷量目標從111萬輛下調至102萬輛，淨利潤從47億元下調至40.5億元，均低於2019年。由此，長城汽車也成為今年首個宣佈下調年銷量目標和盈利預期的上市車企。
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