美聯儲23日宣佈，將繼續購買美國國債和抵押貸款支持證券以支撐美國經濟抵禦新冠肺炎疫情衝擊，支持市場平穩運行，不設額度上限。面對美聯儲的無限量寬鬆模式，機構的建議很直接――買黃金！
今日A股市場，黃金板塊表現亮眼，銀泰黃金開盤漲停，多隻黃金類個股強勢拉昇。多位業內人士表示，此前金價大跌的原因在於流動性吃緊，持有現金最安全。如今，美聯儲釋放無限流動性，黃金配置的大機會可能已經到來。業內人士認為，黃金大漲也意味著市場由恐慌模式進入到避險模式。
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儘管黃金具有商品和投資屬性，且商品屬性的消費佔比高於投資，但並不意味著黃金價格由行業供需決定，這是黃金和工業金屬最大的區別。從歷史黃金供需情況看，黃金供需基本平衡，按照工業金屬邏輯，黃金的價格應該相對穩定，這和黃金歷史波動規律並不相符。2019年全球黃金供給大於需求，黃金的價格應該下跌，但實際價格表現看，2019年黃金價格是上漲的。
黃金產業可分為礦山資源開採、中游冶煉和下游消費，其中資源開發環節由於開發週期長、固定資產投資額大，利潤水平較高，是黃金產業鏈利潤分佈的主要環節；而冶煉環節屬於工業生產，市場競爭較激烈，毛利率較低。以紫金礦業黃金業務為例，其礦山產金毛利率多在30%以上，而加工金毛利率低於1%。
全球黃金資源較少，且超90%存在於地核和地幔，僅有少量分佈在地殼。根據USGS(美國地質調查局)，2019年全球黃金的儲量約為5萬噸。分地區看，全球黃金資源儲量分佈相對分散，澳大利亞、俄羅斯是第一和第二大黃金儲量國，在全球黃金儲量的佔比分別為20%和11%，而其他國家佔比較低。全球礦產金的產量和黃金資源的分佈有所不同，但集中度也較低，中國、俄羅斯、澳大利亞是全球三大生產國，在全球礦產金產量份額分別為13%、10%和9%，其他國家佔比大多在5%以下。
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