來源 | 小丫投資筆記
券商中國昨天推了篇文章，談到某規模200億的網紅基金5年鉅虧60%，卻躺賺3億管理費。
小丫馬上想起，去年年底和今年年初公募基金市場的爆款新基真的有不少，規模動輒上百億，一日就被搶購一空。有的甚至還搞了“限購”的名頭，在各大平臺狂投廣告宣傳，營造出一種“再不買就買不到”的氛圍，生怕賺錢落於人後的投資者大手筆認購，最終只能按配售比例分到一部分份額。
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為什麼今年基金公司要扎堆發行新基金？
為什麼今年投資者對新基的熱情那麼高漲？
做投資也有小几年時間，小丫確實發現基金行業有個很有意思的規律，那就是“基金好發不好做，基金好做不好發”。
什麼意思呢？
在市場行情好的時候，有不少人賺到錢，那麼沒有入場的人就會加緊跑步入場，也想分一杯羹，基金公司這個時候新發基金更容易獲得大量的資金認購，畢竟基金公司賺的是管理費，旱澇保收。但投資者情緒高漲的時候往往意味著市場快要見頂，新基大概率會趕上了“下坡”的這段週期，會有一段較長時間的低迷。
而在市場行情差的時候，投資者情緒低沉，可能選擇割肉離場，對新基金自然興趣寥寥，基金公司這個時候發行新基金很難募集到資金，甚至有可能因為達不到募集規模而發行失敗。但如果這時候新基金開始建倉的話，往往能獲得不少低成本的籌碼，等市場見底開始爬坡上升，基金淨值自然就上去了。
由此可見，所謂的“基金好發不好做，基金好做不好發”，其實就是基民的“非理性”對上了基金公司的“順應人性”。
2019年度公募基金收益率大面積跑贏炒股，2020年初正是新基金順應人性狂發而基民失去理性掏錢的好時候。
這種現象除了公募基金市場，在股票市場也特別常見，每到股市行情火爆的時候，券商業務量就激增，股民一股腦兒跑步入場。
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除了非理性，小丫覺得基民對基金投資缺乏常識性瞭解也是一個重要原因，比如對基金淨值高低的理解。
之前就有新接觸基金投資的讀者問我：
是不是基金淨值越低就越好？
很多人誤以為，淨值越低買入成本就越低，選一個淨值為1的新基金，比買那些淨值已經到1.5或者2.0的老基金更划算。
當然不是。
舉個例子：
一隻2010年成立的A滬深300指數基金，目前淨值為2；
一隻2020年新成立的B滬深300指數基金，目前淨值為1。
同樣一筆10萬塊，買A可以得5萬份，買B可得10萬份，看上去同樣一筆錢我們買B基金可以得到多一倍的份額。
但我們都知道，滬深300指數基金跟蹤的是滬深300指數的走勢，如果滬深300指數漲了2%，A基金和B基金的漲幅會因為淨值差一倍，漲幅也差一倍嗎？
當然不會，A和B的漲幅差距，取決於它們對滬深300指數的跟蹤誤差，假設兩隻基金的跟蹤誤差都為0，基本漲幅就和滬深300指數一致。
那麼：
10萬塊的A基金，收益率2%，收益2000元；
10萬塊的B基金，收益率2%，收益2000元。
再舉個更簡單粗暴的例子：
一家連年虧損的上市公司，股價便宜到5塊，和一家預期前景好的上市公司，股價10元，你買哪家？
肯定選盈利預期好的這家。
基金淨值反應的只是基金過去的業績表現和管理水平，而我們能不能賺錢取決於基金未來的盈利能力。
所以挑基金，其實更重要的是挑“質地”。
而做基金定投時，之所以建議越跌越買，是因為我們已經把質地好的這隻基金挑出來了，越跌越買可以幫我們攤低單位成本。
今天的這篇推文其實就是想提醒大家：
多瞭解些投資常識，避免無知犯錯。
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