美聯儲再一次召開緊急會議加碼量化寬鬆。昨日，美聯儲又“早起”護盤！在公開市場委員會宣佈擴大購債規模！本週每天都將購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款支持證券。
而前不久，美聯儲才宣佈推出7000億美元量化寬鬆計劃。而美國國會已經非常接近達成經濟刺激計劃，國會的援助計劃若能通過，一個四口之家平均可獲得近3000美元的援助支票，最多可動用4萬億美元來幫助企業。
過去一週以來，美聯儲已經推出了一系列救市措施，包括擴大與其他央行流動性互換額度、放寬貼現窗口利率及條件、取消準備金要求、鼓勵銀行利用其流動性和資本緩衝等等一系列讓人看不太懂的猛虎操作。
但其中有不少是2008年金融危機之後的首次重新啟動，本次行動也堪稱為升級版“大禮包”。
美聯儲似乎已壓上了全部賭注，本來應該全球市場一片歡騰，成為歷史紀念的一刻。但卻有不少業內人士認為，美聯儲“零利率+QE”的做法有很多不利的影響：
一是全球很多國家要被動跟隨美國加息或採取QE刺激，令全球貨幣政策空間進一步壓縮；
二是增強了金融市場對美國經濟衰退的預期、放大了金融市場的恐慌進而導致全球股市暴跌等資本市場的巨大波動；
三是為美國後續的經濟運行和金融市場留下很多副作用，如貨幣超發、資產泡沫和下一輪投機狂熱等。
美聯儲祭出的無限量QE是什麼
首先，有一個很重要的話叫“support the flow of credit to households and businesses”，翻譯過來就是說無限量QE的主要目的是支持居民和企業信用。
第二，也是最重要的一點，貨幣和信用是一個東西嗎？並不是，貨幣是一種支付憑證，信用是一種借貸關係，所以無限量QE的就是極致的貨幣信用化。
第三，歐美央行之所以頻頻使用QE，就是因為銀行體系信用擴張的失效。但最重要的還是，08年後的十年，全球靠著天量的貨幣終於獲得了2%左右的增速，2020年因為疫情的影響，全球必出現大規模的負增長。這種情況，銀行肯定是不願意信用擴張的，因為不僅沒有收益，還可能帶來大量的信用風險，所以只有央行來進行信用擴張了。
第四，市場對無限量QE的反應如何？美元先跌為敬了，接著黃金上漲，美股的表現也依舊低迷。最近歐美國家的大規模財政刺激也在討論中，貨幣財政化終將落地，到底是會利多市場，還是利多出盡的利空，我們拭目以待。
美聯儲量化寬鬆政策來龍去脈
量化寬鬆是一種非常規貨幣政策，主要指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策後，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金。量化寬鬆常被簡化地形容為“間接增印鈔票”。
本月15日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間下調1個百分點到0%至0.25%之間，同時啟動7000億美元量化寬鬆計劃，為金融市場注入流動性。
意味著重啟“零利率+量化寬鬆”這一非常規貨幣政策工具組合，是美聯儲自2008年金融危機後再次回到零利率時代。
從2008年底至2014年10月，美聯儲先後出臺三輪量化寬鬆政策，總共購買資產約3.9萬億美元。
經濟學家們普遍認為，美聯儲在2008年11月至2010年3月執行的第一輪量化寬鬆政策，為應對金融危機、挽救美國金融體系和幫助美國經濟走出衰退發揮了至關重要的作用。但他們對後兩輪量化寬鬆政策的效果卻看法不一。
支持者認為，量化寬鬆通過改善金融狀況和降低融資成本促進了美國經濟復甦，避免了通縮風險；反對者則批評量化寬鬆鼓勵金融機構過度冒險、加大槓桿，催生資產泡沫和通脹飆升的風險，威脅金融穩定。
對於“無限量放水”，你怎麼看？歡迎留言評論~
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