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上海国际航运研究中心航运发展研究所发布《中国沿海干散货运输市场双周报（2020.02.29-2020.03.13）》。本期双周报指出， 本期沿海散货综合运价指数跌幅逐渐收窄。其中，煤炭方面，沿海市场需求仍旧低迷，运价延续下滑走势；铁矿石方面，钢厂生产恢复缓慢，沿海运价一路下滑；粮食方面，沿海市场需求延续弱势，运价小幅下跌。
市场综述：本期沿海散货综合运价指数逐渐收窄
上海航运交易所2020年3月13日发布的中国沿海（散货）运价指数（CBFI）报收于901.18点，较上期小幅下跌1.89%（如图1）。三大货种方面，煤炭、矿石、粮食运价指数均小幅下跌，跌幅逐渐收窄（如表1）。
煤 炭：沿海市场需求仍旧低迷，运价延续下滑走势
需求：电厂日耗延续上升势头，电厂煤炭库存高位企稳
本期，下游用电企业复工复产情况持续向好，工业用电支撑下游需求，电厂日耗逐渐回升，但距往年同期数值仍存一定差距；电厂库存方面，下游用电需求不及预期，叠加电厂库存高涨，电厂补库意愿较弱，以刚性拉运为主。截至3月13日，全国六大电厂存煤量为1768.7万吨，同比微幅上涨0.07%；六大电厂日均耗煤量为53.4万吨，同比暴涨23.9%（如图2）。
2020年1-2月，煤及褐煤进口配额放开，进口量6806万吨，同比上涨33.1%（如图3）。
供给：国内外煤炭价格均有所回落
国内煤炭方面，产区供应基本恢复，煤炭价格回调。截至3月13日，环渤海动力煤价格指数报收于558元/吨，较上期下跌1元/吨（如图4）。
进口煤炭方面，理查德湾、纽卡斯尔港与欧洲三港煤炭价格均下跌。截至3月13日，纽卡斯尔港煤炭价格小幅下跌5.8%，报收于65美元/吨；理查德湾煤炭价格大幅下跌16.27%，报收于66.9美元/吨；欧洲三港煤炭价格小幅下跌4.05%，报收于46.2美元/吨（如图5）。
港口：秦皇岛港铁路供给量与水路调出量低位上涨
截至3月13日，秦皇岛港口煤炭日均供给为46.82万吨，较上期微幅上涨0.16%；日均水路调出量49.77万吨，较上期暴涨26.96%，但与以往相比仍处于较低水平；秦皇岛港内贸煤炭库存量为581.5万吨，较上期小幅回升2.2%（如图6）。秦皇岛港锚地平均船舶数量约为23艘，较上期减少5艘。
预测：各航线运价跌幅逐步收窄，下期运价或低位企稳
本期，疫情影响继续减弱。需求端各大用电企业复工复产情况持续改善，工业用电情况良好，电厂日耗逐步回升，但仍不及往年同期数值；同时电厂与沿海堆场高库存状况未有效缓解，运输需求远低于预期。受此影响，内贸船舶停船抛锚现象不减，但随着外贸市场行情的回升，运力外流情况有所增多。截至3月13日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于463.51，较上期小幅下跌2.44%（如图8），各航线运价小幅下跌（如表2）。
下期，需求方面，伴随复工复产进程的持续推进，下游各行业运转基本恢复，终端用电需求将持续向好发展。运力方面，近期需求低迷已成常态，市场过剩运力得不到有效消耗，运价有跌无涨，但在进口管控将再一次收紧、终端需求支撑力度进一步加强的情况下，运价跌幅或将继续收窄，呈现低位企稳的态势。
铁矿石：钢厂生产恢复缓慢，沿海运价一路下滑
需求：钢材价格微幅上涨，钢厂生产积极性略有增强
本期，生产成本上涨，钢材价格微幅抬升。截至3月13日，普钢综合指数（绝对价格指数）报收于3707.06点，较上期上涨0.95点（如图9）。钢厂盈利率报收于77.73%，较上期下跌4.46个百分点（如图10）。
钢厂观望情绪浓厚，生产积极性略有增强。截至3月13日，全国调研的247家钢厂高炉开工率为72.59%，较上期上涨0.7个百分点（如图11）。钢厂进口矿与国产矿铁矿石库存小幅下跌。截至3月11日，全国调研的64家钢厂进口矿库存1537.65万吨，进口矿平均可用天数25天，较上期减少1天；国产矿库存64.05万吨，国产矿平均可用天数13.72天，较上期增加0.09天（如图12）。
供给：国内外矿石价格均上涨，国外铁矿石发货总量涨跌互现
国产矿方面，截至3月13日，霍邱地区65%造球精粉价格指数报收于827点，较上期上涨20点（如图13）；
进口矿方面，截至3月13日，PB粉、62.5%-63.5%巴粗分别报收于674元/吨、662元/吨，较上期每吨分别上涨45.5元、38.5元（如图14）。
截至3月8日，澳洲发货总量1836.7万吨，环比增加256.8万吨；巴西发货总量276.3万吨，环比减少191.4万吨（如图15）。截止至3月5日，全国186矿山样本产能利用率为57.55%，环比增加2.12个百分点（如图16）。
港口：下游需求小幅上涨，港口库存小幅下跌
截至3月13日，全国主要港口铁矿石库存11911.13万吨，较上期减少259.03万吨（如图17）。
预测：各航线运价小幅下跌，下期运价或低位徘徊
本期，沿海铁矿石运输需求略微增强，但受下游钢材库存高企，以及疫情全球蔓延导致大宗商品价格波动影响，终端需求恢复受到抑制，各航线运价继续小幅下跌。截至3月13日，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于559.56点，较上期小幅下跌3.83%（如图19）。其中北仑—镇江（3-4万DWT）航线下滑幅度最大，小幅下跌4.26%至13.5元/吨（如表3）。
下期，疫情影响持续削弱，下游用钢企业逐步恢复正常生产，叠加近期开工的多项基建项目的支撑，终端需求向好发展；但因前期下游钢材胀库现象过于严重，终端需求利好对钢厂生产的刺激或有限。同时，大宗商品行情低迷，运力过剩局面仍然严峻，预计下期运价或低位徘徊。
粮食：沿海市场需求延续弱势，运价小幅下跌
供需：终端需求仍然低迷，港口玉米价格涨跌互现
本期，疫情影响逐步削弱，但饲料等终端消费恢复较慢。同时，下游库存处于低点，补库需求略有回升。截至3月11日，全国加工企业玉米库存461.3万吨，较上期增加32.2万吨（如图20）。供给方面，陆路运输状况恢复，供给回复正常水平，港口玉米价格受市场预期影响涨跌互现。截至3月13日，广州港玉米价格为1990元/吨，潍坊和鲅鱼圈玉米价格分别为1910元/吨和180元/吨（如图21）。
港口：运输需求延续弱势，南方港口库存小幅上涨
截至3月13日，广东港口内贸玉米库存量为60万吨，较上期增加了约4万吨（如图22）。
预测：各航线运价小幅下跌，下期运价或维持弱势
本期，下游用粮企业在前期库存消耗后，粮食运输以执行合同订单为主，运输需求延续弱势，同时受煤炭运输市场影响，各航线运价小幅下跌。截至3月13日，上海航交所发布的沿海粮食运价指数报收于609.29点，较上期小幅下跌2.8%（如图24）。其中大连/锦州—广州航线运价波动幅度最大，下跌4.44%至28元/吨（如表4）。
下期，养殖业、餐饮、深加工等用粮行业恢复缓慢，终端需求不及预期；同时，经过本期的一轮补库，下游需求短期内出现较大提升的可能性较小。运输市场方面受运力过剩影响，行情低迷，运价难以提振，预计下期运价或维持弱势。
上海国际航运研究中心 航运发展研究所
联系电话：021-65853850*8017
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