充电桩是新基建重点投资方向，国网、地方齐发力。根据央视报道，充电桩为新基建七大重点领域之一。2020年中央多次强调部署“新基建”相关任务，在新形势下我国“新基建”将发挥“补短板”与“促创新”的重要作用，并有望成为政策重要的着力点。近期为落实中央精神，多地政府对充电桩建设与运营的支持正在加强，湖南发改委表示加快充电基础设施建设，海南计划从2020年开始海南将对全省电动汽车充电基础设施分批给予建设运营补贴等。国网对充电桩领域的布局亦加码，2020年重点工作任务中强调“积极推广智能有序充电，车联网平台接入充电桩100万个，覆盖80%以上市场”，19年新成立的国网广汇近期发布了首批招标。我们预计后续各地方政府也有望延续或加强前期充电桩补贴力度，充电桩板块望迎景气拐点。
新能源车产业链重要组成，国内外充电桩行业加速。据wind数据国内充电桩建设月度新增充电桩数从2018年的0.71万个/月增加至2019年的1.80万个/月，行业建设在加速。但单桩月度充电量基本稳定，显示整体新能源车行业运营效率有所提升，其中特来电市占率领先于同行，公共桩占比达29%。海外充电桩布局与新能源车保有量成正比，美国、荷兰为全世界除中国外公共桩最多的两个国家。海外独立运营商建设规划最为激进，如Chargepoint（美国充电桩运营商）、EVBox（荷兰充电桩制造商）目标到2025年在全球充电桩保有量分别达到250万/100万个，而2019年两者的充电桩保有量仅10.4/8.5万个。
充电设备市场周期向上，运营市场具备蓝海潜力。充电桩设备市场本质属于传统电源设备，行业竞争格局较为分散，并呈现周期性特征。基于“新基建”背景，我们预计充电桩基础设施建设望加快，整体充电桩设备制造市场望呈现周期向上的特征，预计国内2025年充电桩设备合计市场约百亿元。运营市场跟随新能源车保有量数量扩大，具备蓝海潜力，随着用户规模增长，充电桩运营企业有望以更加针对性和多样化的增值服务方式实现用户价值变现，预计运营市场2021年可达340亿元。
充电运营详解，运营效率是盈利核心变量。充电运营收入主要为充电服务费+电费，成本主要为固定成本（人工、折旧等）与变动成本（电费、停车场收入分成等）。以50KW快充桩为例，若保持0.5元服务费不变，当充电桩利用率从7%提升至12%时，单桩利润总额会从-0.05万提升至0.93万，弹性极大。因此运营效率是影响充电桩盈利的核心变量。
今日充电桩涨停个股：
英可瑞（300713）：公司的电动汽车充电电源产品包括：电动汽车充电电源模块、电动汽车充电电源系统。电动汽车充电系统通常划分为交流充电系统和直流充电系统。公司主要提供直流充电的核心部件及成套系统。直流充电系统，俗称“快充”，指固定安装在电动汽车外，与交流电网连接，可以为电动汽车提供直流大功率电源的供电装置。直流充电系统主要用于公共场所，为电动汽车提供快充服务，包括新能源公共汽车、新能源出租车、新能源物流车、新能源乘用车及新能源特种作业车等新能源车辆提供快速充电。
科林电气（603050）：公司充电桩支持无线支付；充电桩为公司未来重点发展的产业之一。
通合科技（300491）：拥有充换电站充电电源系统(充电桩)高功率密度新型充电模块和整机系统;拥有超过600家客户,最早涉足国内充电桩及电动汽车车载电源领域的企业之一;充电桩类产品营收占比54%。
英杰电气（300820）：公司全资子公司四川蔚宇电气有限公司生产交直流新能源汽车充电桩，目前已经有了市场订单。
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