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【东吴机械】陈显帆/周尔双/周佳莹18310578622/朱贝贝
投资评级：增持（维持）
事件
新浪援引外媒报道，沙特计划下个月增加石油产量，日产量将超过1000万桶，同时大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格。
投资要点
1 国内油气开发投资不受国际油价影响，保持快速增长
沙特此举将导致国际油价大幅下降，但对于国内来说，油气开发投资是受国家能源安全战略推动，与国际油价波动关系较小。2020年是国内油气七年行动计划第二年，国内原油产量较2亿吨红线仍有差距，天然气也较目标有较大距离。中海油公布2020年勘探开发支出预算663-741亿元，同比增长18%-21%，预计中石油和中石化资本开支均快速增长。
2 国内油服企业有望进一步打开海外市场
由于国内油服作业环境难度较大，推动国内油服公司持续技术创新，我们认为国内油服公司有望凭借技术优势，打开更广阔的海外市场。沙特今年启动美国以外最大页岩气项目，将投资1100亿美元。国内压裂设备龙头杰瑞股份已与北美知名油服公司成功签署涡轮压裂整套车组订单，2018年压裂成套设备正式发往中东，打破欧美产品在中东的垄断。
投资建议
我们认为国内油服行业高景气度将持续，同时具有核心技术优势的公司将进一步打开海外市场，持续看好油服板块。持续首推油服设备龙头【杰瑞股份】，此外推荐【中海油服】，【博迈科】，【海油工程】。
风险提示
油价波动风险；汇率变动风险；市场推广不及预期。
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东吴机械研究团队荣誉
2019年 新财富最佳分析师 机械行业 第三名
2019年 卖方分析师水晶球奖 机械行业 第五名
2017年 新财富最佳分析师 机械行业 第二名
2017年 金牛奖最佳分析师 高端装备行业 第二名
2017年 卖方分析师水晶球奖 机械行业 第五名
2017年 每市组合 机械行业 年度超额收益率 第一名
2016年 新财富最佳分析师 机械行业 第四名
2016年 金牛奖最佳分析师 高端装备行业 第四名
2016年 每市组合 机械行业 年度超额收益率 第一名
陈显帆 东吴研究所副所长，董事总经理，大制造组组长，机械军工首席分析师（全行业覆盖）
机械行业2019年新财富第三名，2017年新财富第二名，2016年新财富第四名，2015年新财富第三名，2014年新财富第二名；所在团队2012-2013年获得新财富第一名。伦敦大学学院机械工程学士、金融学硕士。4年银行工作经验。2011-2015年曾任中国银河证券机械行业首席分析师。2015年加入东吴证券。
周尔双 高级分析师（工程机械，锂电设备，半导体设备，光伏设备、智能制造，电梯）
英国约克大学财务管理学士、金融学硕士，六年机械研究经验，2013年加入东吴证券。
周佳莹 分析师（油服设备、激光器、轨交设备）
四川大学经济学学士、西南财经大学金融学硕士，2016年起从事军工行业卖方研究，2017年加入东吴证券。
朱贝贝 研究助理（工程机械、锂电设备、半导体设备、光伏设备、智能制造）
武汉大学学士、上海国家会计学院会计硕士。2018年加入东吴证券。
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