5G、雲計算產業加速發展，IDC（數據中心）行業作為基建項目人氣很高。
IDC是雲計算、大數據的基礎設施。
你在某寶、拼夕夕買東西？
你玩王者農藥?
用手機叫車？
叫外賣？
不管做什麼，你一沾網，就有信息在IDC存儲、運算、發佈指令……離開IDC，所有帶網的行為統統歇菜！除了魚網、蜘蛛網。
光環新網與寶信軟件兩家國內IDC巨頭一直受到機構青睞，號稱“北光環、南寶信”。現在新基建大潮剛剛開始，它們要上演大戲。
1、優勢
它們共同的優勢是：數據中心都主要位於一線城市，屬於行業中的領先者。
因為IDC前期的主要成本就是拿地。一線城市的地價高，近幾年各地出臺一系列限制政策，導致其他後起之秀很難再追趕它們的規模。
IDC業務的毛利率很高。2019年半年報數據顯示，光環新網IDC及其增值服務業務的毛利率為56.47%；寶信軟件為45.52%。
2、規模
寶信就是“寶鋼信息”的簡稱，由寶鋼集團控股，是上海地區最大的數據中心產業基地。2018年報數據顯示，寶信軟件擁有近2萬個機櫃。
光環新網是北京最大的第三方IDC服務商，佈局範圍跨越京滬、覆蓋全國。2019年上半年運營的機櫃超過3萬個。
發展前景方面，寶信軟件在上海的四期工程機櫃數量超2.7萬個，同時向武漢等地複製（寶鋼、武鋼已重組合並，在武漢有閒置場地），預計在2020年至2021年建設約6000個標準機櫃。
光環新網更加雄心勃勃。2019年共投放約3.5萬個機櫃，預計到2020年底投放4-4.2萬個機櫃。
同時，房山二期、燕郊三期、四期、嘉定二期、崑山園區等項目正在籌劃和建設中。全部達產後，公司將擁有約10萬個機櫃的服務能力。
3、上架率
在上架率方面，寶信軟件強於光環新網，因為它有後臺寶鋼、武鋼的保障。它在上海的四期IDC項目，簽約率均為100%，合同期限最低十年。它的每一期項目一般第二年上架率能達90%以上，第三年即滿產。
2019年光環新網的上架率約75%。
4、資金來源
IDC產業屬於重資產行業，建設機櫃需要大量的資本投入。
光環新網是民營企業，業務擴張主要是併購。2014-2019年共進行8次收購，耗資59多億元。
這麼多錢哪裡來？定向增發。2016-2018年進行4次定向增發，累積募資近61億元。
據消息稱，目前公司已取得了接近30億的銀行授信。
寶信軟件依託寶武集團這棵大樹，融資不是難題。
它的寶之雲一期、三期項目採用了定增的方式，二期費用自籌，四期採取發行可轉債。在武漢建設的項目，乾脆與武鋼、上海寶地資產、青山國資共同成立合資公司運作。
總之，兩家企業的資產負債率目前都在30%左右，相對較低，都擁有較好的加槓桿空間。
5、發展前景
IDC建設屬於新基建，隨著未來幾年5G、雲計算的大規模應用，必然要藉助金融手段融資擴張。
歐美髮達國家的IDC行業有兩年特點：三分之一的行業投資來自金融租賃；廣泛採用資產證券化的方式改善流動性。
與國外相比，我國IDC行業的金融化程度相對較低，但正在不斷進步。
隨著公募REITs發行和加速推進，以自有自建模式為主的光環新網有望受益於第一波數字地產REITS發行，提升融資能力。
（REITs，房地產投資信託基金。發行預期年化收益憑證、彙集特定投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資、經營管理，並將投資綜合預期年化收益按比例分配給投資者。）
閱讀更多 A股道 的文章
