各国央行对通货膨胀大多持鸽派态度。
但是他们并没有过分强调“低通胀”的观点。
经济增长比通货膨胀更令人担忧。
图1显示了深数宏观(DeepMacro)关于央行沟通专用指标的总结：十国集团（G10）国家关于通货膨胀的“央行偏好指数(CBBI-I)”和“央行强调指数（CBEI-I）”。对于每个国家的央行，我们显示CBBI-I和CBEI-I是正的、负的或中性的。对于CBBI-I，正的读数表明央行正在沟通，平均来说，通货膨胀是高的/上升的/加速的（而负的读数，是低的/下降的/减速的）。
CBEI-I是衡量央行在多大程度上强调其对通胀的看法的指标。本质上是央行陈述其偏好频率的计数。央行陈述的观点越一致，市场的反应就越强烈。对于CBEI-I，正的读数表明央行重复这一观点更加频繁（与一年前的水平相比）。
最鸽派的组合是负的CBBI-I（通胀正在下降）和正的CBEI-I（央行更频繁地陈述这种观点）。
总体来说，表格显示：
各国央行对通胀的偏好相对平衡（CBBI-I）, 其中3家为正，4家为负，3家为中性。
各国央行并没有过多强调这一观点（CBEI-I）。10家银行中有6家银行提到低通胀/下降通胀的频率低于一年前水平。主要有两个结论：
- 各国央行认为经济增长风险占主导地位。
- 病毒对任何“供应面”价格的影响都不是首要问题。
- 在主要国家中，美联储、英国央行和加拿大央行相对于他们过去的沟通，对通胀的态度都比较消极。但再一次，他们并没有过多强调该观点。
对我们来说，这看起来是对的—对需求的负面冲击是病毒最重要的经济影响。这将对通胀带来下行压力。各国央行将审视供应冲击对价格造成的任何上行压力。
图1. 十国集团（G10）央行偏好指数-通货膨胀（CBBI-I)）和央行强调指数-通货膨胀（CBEI-I），2020年3月5日（正值、负值或中性）
来源: 深数宏观(DeepMacro)
注：CBBI-I中的“+”符号表示当前CBBI-I读数为正。CBEI-I中的“+”符号表示央行偏好标准化的数量高于去年的数量。“-”符号则相反。“中性”表示读数接近于零。
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