上午的时候再升转债涨幅20%，触发临时停牌，当时还在想资金都这么疯狂吗？一个马上要提前赎回的可转债这般爆炒，完全不管它的交易价格远大于其转股价格？结果下午继续涨到30%，再次触发临停，这下我的兴趣来了，反复翻看再升转债和再升科技近几日的表现，忽然好像想到了什么！
我们先来复盘一下再升转债近期的表现：
3月4日，上涨15.6%；3月5日，上涨16.94%；3月6日，上涨30.01%；3月9日，上涨55.9%；3月10日，下跌53.05%；3月11日，盘中上涨30%，收盘涨6.27%。
再升转债近期表现
是不是很刺激，正股情况怎么样呢？
再生科技3月4、5、6、9日全部涨停，3月10日跌停，3月11日微涨0.12%。
再生科技公司控股子公司深圳中纺旗下生产N95口罩的熔喷材料。作为最近大火的口罩概念股，在外围疫情扩散的时候，股价连续涨停也没什么说法。可转债由于其特殊的交易规则（T+0、无涨跌幅限制）导致股民在正股涨停买不进去的时候转而追对应的转债也算是一种套利手段。这简单说就是赌正股后续交易日的连续涨停。这就会带来一个问题，由于转债提前透支股价，就会导致转债价格虚高，甚至远高于其转股价值。如果要看指标就是“转股溢价率”，3月9日收盘，再升转债的转股溢价率高达88%
其实如果不转股，“转股价值”和“转股溢价率”也就是一个指标，可以慢慢消化。关键的问题在于再升科技于3月9日晚间发布公告，公司要行使提前赎回权，于近期赎回所有转债。提前赎回意味着如果转债持有人不转股，将被上市公司以面值100元加利息将转债强行买回去，简单说就是逼着你转股。这样以来，原本虚高的指标马上就要回归到合理水平，转股溢价率将趋近于零。受此消息影响，再升转债次日暴跌53.05%，转股溢价率回归到零附近（当然，正股当日跌停也有影响，前面我提过转债爆炒是赌正股的连续涨停，只是提前赎回的杀伤力更大）。
照理说接下来转债的持有人就要着手准备转股事宜了，就算暂时不转股，转债的价格也应该跟着正股同步波动。然而诡异的事情发生了。
3月11日，正股开盘半个小时接近跌停，其转债分时线却完全不顾正股的走势一路飙涨，10点零6分涨幅达到20%，触发日内第一次临停；复牌后继续拉涨，下午1点零1分涨幅达到30%，触发日内第二次临停。到收盘前三分钟再次复牌，转债价格猛烈下挫，全天收涨仅6.27%，其正股当日收跌2.25%。
再升转债上午分时图
再升科技上午分时图
结合再升转债近期的K线图和分时图我发现一个问题。再升转债前期一路爆炒，3月9日涨幅更是超过50%，但3月10日几乎全天停牌，跌幅超过50%但交易时间只有3分钟，成交量仅有1.2亿，不及前期交易日的1/5，所以有大量的资金是被闷杀在里面的。
而敢于这样爆炒的一般以游资和热钱较多，他们自然不甘心就这样一败涂地。所以今天转债分时线与正股完全背离一路拉升，应该是游资昨晚就定下的战术。利用可转债T+0的特殊交易规则反复对倒拉升，意图用暴涨吸引市场目光，一旦有散户被骗进来，他们就可以跑了。今日成交量高达14亿，远高于近期平均成交量就是证明。因为稍微懂点转债规则的散户都不可能再进场接再升转债的，游资能骗得了小部分人，但骗不了大部分人，这么大的成交量，只能是自己对倒。今日收盘前3分钟，转债价格直线下挫，也说明再升转债本身已经没什么价值，只是资金的对倒爆炒而已。
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