当地时间3月6日，由于沙特阿拉伯力推的进一步减产遭到俄罗斯抵制，在维也纳举行的OPEC+（石油输出国组织及盟友）扩大减产谈判以失败告终。受此消息刺激，美油布油暴跌，石油股全线下挫。
当天收盘，全球石油市场基准、5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.72美元，收于每桶45.27美元，跌幅为9.44%。
今早开盘，伦敦布伦特原油期货大幅度跳空低开，开盘重挫25%至34.62美元，随后跌幅扩大至逾31%，最低跌至31.02美元，创1991年以来最大跌幅。
一波未平一波又起，在股市方面，又出现“黑色星期一”，美股三大股指期货跌幅不断扩大，道指期货一度跌4.29%，标普500指数期货跌4%，纳指期货跌3.75%。日本股市开盘急速杀跌逾4%，跌幅一路扩大至5.61%。澳大利亚、越南、韩国、新加坡股市跌幅均超过4%。
国内，A股、港股开盘，沪指低开1.56%，创业板指低开1.9%，受国际油价暴跌影响，石油股开盘全线重挫，中海油服逼近跌停，中国石油低开2.6%，中国石化低开1.25%。港股恒生指数低开3.87%。石油股大跌，中海油跌近22%，中石油跌超10%，中石化跌超7%。
原油为何大跌
过去几年，每当原油面临危机时，OPEC+都会站出来力挽狂澜，可是这次谈判却谈崩了，俄罗斯拒绝了减产。
在俄罗斯反对减产后，欧佩克国家表现出与俄罗斯解除同盟关系的意愿，这意味着不但新的减产协议没有达成，减产联盟也可能瓦解，这对于当前神经紧张的油市来说，可谓是重重的一击。
对于俄罗斯跟沙特谈不拢的原因，荷兰国际集团(ING)大宗商品策略负责人沃伦·帕特森（Warren Patterson）认为，美国不断抢占市场份额是令俄罗斯不满的关键因素。“与某些欧佩克成员国相比，俄罗斯可以更好地应对较低的价格环境。对俄罗斯来说，即便油价低于50美元/桶，也能实现财政收支平衡；而沙特则需要约80美元/桶。”
另一方面，在新冠肺炎疫情全球扩散的背景下，原油的需求毫无疑问将受到大幅冲击。需求的减少叠加供给的增加，油价瀑布下跌就是合理的价格轨迹。
从历史上看，每一次油价大的暴跌，跌幅都达到了50-70%
01
1997年亚洲金融危机，导致原油市场需求疲弱，价格在一年之内跌幅超过50%。布伦特原油在1998年12月跌至9.5美元/桶的历史最低。
02
2008年全球金融经济危机，导致原油需求前景恶化，油价一年之内跌幅超过70%。WTI原油从100美元一年之内降至30美元附近。
03
2016年由于美国页岩油气革命，导致全球油气能源供应大幅增加。14-16年，WTI原油跌幅超70%。
本轮原油下跌呢？
从去年底WTI 60美元价格计算，目前43美元附近的美油跌幅也才30%，离过去几轮价格下跌的幅度，还有较大距离。
从短期看，油价可能会和全球其他风险资产一样，进入波动率进一步释放的交易阶段。也就是容易出现短期的暴涨暴跌，类似上一周美股的表现。
但从中期来看，本轮由疫情冲击导致的全球经济衰退可能性正在快速上升。由此，油价的下跌，趋势上可能并 没结束。
由于原油是很多产业链的最上游，原油价格的涨跌将极大地影响工业品乃至消费品的价格波动。因此，原油被形象地称为“通胀之母”，“大宗商品之王”。
最直接的影响，股市开盘，中国商品市场上的化工品几乎没有悬念将迎接全线跌停，一个板的下跌还不够。其他商品也将受到情绪的影响全线大幅低开，一场腥风血雨将首先在商品市场上演。
间接一些的逻辑，原油价格的大幅下跌，将加强市场的“通缩预期”。
目前，两股力量都在影响着全球经济的发展以及金融市场的预期轨迹。
它们是：
（1）疫情对供给侧的冲击。
（2）疫情让经济周期加速进入衰退阶段。
对供给侧的冲击，将推升物价水平，有“通胀”催化剂的作用。而对需求侧的冲击，则相反。
但时间稍微拉长来看，只要疫情得到控制，供给侧的冲击会随着复产复工快速消退，这在中国已经得到了较好的体现。
但需求侧的冲击，则会难办得多。
这是因为，疫情不仅仅本身冲击需求，更要的是，全球经济本身就进入了需求疲弱的衰退临界点。
在过去的2019年，主要经济体欧盟、日本、美国、中国，这些国家和地区的GDP增速，全线下滑。进入2020年，经济指标进一步恶化。这样，最后一根稻草压下后，骆驼要快速站起来，是几乎不可能的事情。
当下全球经济面临的有效需求不足的问题，并非通过货币放水就能简单解决。
它的深层根源在于过去十年全球财富分配的进一步失衡，贫富差距的进一步扩大，中低收入者的收入增长远低于高收入者，这导致消费增长的动能衰竭。而货币放水，将进一步加大这种失衡。这就导致了每一次的放水，其对经济的边际效力都在减弱。
综合以上可以看出，两种冲击的合力，需求的疲弱要远大于供给的短期冲击。对供给的冲击可能是暂时的，但对需求的冲击，可能是 长期的，在一个经济周期内，可能是无法完全恢复的。
由此，市场预期经济进入衰退，风险资产价格暴跌，价格水平下滑出现通缩风险，就十分合乎逻辑了。
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