今天给大家分享一个有意思的事情：一个专门搞公众号的公司卖了
38亿！没错，不是3.8亿，是38亿，我没打漏小数点！
而这家公司的员工构成，95%的在30岁以下，73%的在25岁以下！这才叫「被同龄人抛弃」好吗！
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交易概况
A股上市公司瀚叶股份（600226）最近发布了一个资产重组的交易预案，拟作价38亿人民币100%收购一个叫量子云的公司。交易作价当中，一次性支付的现金占25%，发行股份支付的占75%。
被收购的量子云是个什么公司呢？公司全称叫深圳量子云科技有限公司，是一家以经营新媒体业务为主的公司。说人话就是，这公司是专门运营公众号的。
于是，很多圈外的小伙伴听到这个消息，下巴都掉了：
公众号不就是拿来写写文章发发广告的吗？
公众号都是些标题党，垃圾文章，质量低劣，也能卖钱？
这是很多人提起微信公众号的第一印象，尤其是觉得自身素质还不错的一些同学。在他们眼里，公众号简直可以数落一万个毛病出来。但这些并不重要，抛开对这个平台的成见，从生意的角度来看看这笔交易，或许对你会有所启发。
插一句题外话，我一直觉得，真正牛逼的人都在看别人是怎么赚钱的，再看这些门道方法能不能为我所用。最差，也要看看有没有什么思考上的启发。浮躁的人呢，则喜欢一上来就喷，先入为主地否定一切。赚大钱的机会自然也是轮不到后面这一波人的。
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交易主体：瀚叶股份
先来看看金主爸爸。
瀚叶股份是A股较早的上市公司，1999年11月就在主板挂牌上市。目前公司的市值为143亿元，比跌了90%的乐视，还要少。说明这个爸爸其实也是个穷爸爸。
最开始这个公司的主营业务是搞农药制品、兽药和饲料添加剂的。显然，这样的业务属于非常传统的范畴，要实现增长是非常艰难的。后来，公司管理层发现靠自己的业务实现内生增长不太可能时，积极认怂，开启了以并购为主的外生增长模式。
2017年3月，瀚叶股份以16亿元收购成都炎龙科技100%股权，切入网络游戏行业，正式开始了转型之路。
不得不说，这样的转型跨度也是蛮大的，一个卖农药卖饲料的公司，跑去搞网游，这说明啥？说明农药真的不好卖，以及网游真的很赚钱呐！可是，这么正宗的农药股，为毛不去买王者荣耀呢？农药买农药才科学嘛！
科普一个小常识，公司的增长模式分为两种：内生增长（Organic Growth）与外生（Non-organic Growth）。
内生的意思就是靠公司的主营业务不断增长来实现。比如瀚叶股份这个公司，要靠内生增长的话，就必须靠卖农药饲料等。再比如腾讯就必须靠网络游戏和社交相关的广告增值等收入的增长。
而外生呢，简单来说就是我自己业务不行了，就去并购别的公司，买过来，并入到我的财务报表里，来实现公司的增长。比如瀚叶股份买游戏公司，买新媒体公司。再比如腾讯对各种公司的投资体现出来的投资收益，都属于外生增长的典型。
从长远来看，如果一个公司大量的增长都靠外生的模式来贡献，是非常危险的一件事。这意味着公司本身的主营核心业务的增长势能不再。学术界早就有研究结论，大部分的并购，最终其实都是失败的。因此，往往有追求的公司，都会优先考虑内生增长来做大公司的规模。这个话题不详细谈，展开可以扯的东西有点多。
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交易主体：量子云
量子云这个名字听起来很唬人，不知道的还以为它是个啥高科技公司。但其实就是搞公众号的新媒体公司。
根据瀚叶股份披露的交易预案，量子云成立于2014年，目前115名员工。公司旗下运营了981个公众号，覆盖总共2.4亿用户（不去重）。其中粉丝量超过100万的号有86个，其他的都可以忽略。详细见图：
从披露文件可以看出，量子云运营的公众号矩阵里，最大的一个是卡娃微卡，拥有超过1500万的粉丝。这个号是干嘛的呢，我去搜索来关注了一下，简单来说，就是「妇女之友」，发的内容都是些妇女话题，感受一下最近一周的头条文章的标题：
6位年均80岁的银发闺蜜同游公园，走T台，穿时装，气质太美，吸引无数人回头！
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千万别小看一个女人，尤其当她还有了娃！
是不是妇女之友这个形容词绝对精准！看完这一串标题，同学们有啥体会和启发？是不是觉得在中国赚女人的钱最容易？当然！没看中国女人成就了马云爸爸四五千亿美金的阿里巴巴吗！
嗯，写完这篇文章，我要认真考虑开一个妇女之友版本的金融类公众号了。
概括来说，量子云公司做的事情并没有任何「技术含量」，商业模式可以说是「土得掉渣」。归纳起来，就是两句话：
1）搞一堆妇女为主要用户的公众号，提供给他们消遣八卦娱乐的内容。
2）在这些公众号上卖广告。最近也在开始卖东西切入电商业务。
我知道，很多读我的号的同学，对这样的模式都是嗤之以鼻的。但我认为真正懂我的粉，不应该有这样的心态，道理你懂的。我一直强调，先看别人牛逼的地方，而不是先入为主地代入价值立场。
那接下来我们就来看看这个公司有多赚钱吧，这是它牛逼的最直接体现：
过去两年，量子云的收入分别是1.3亿和2.3亿，净利润分别为0.87亿和1.5亿，利润率超过了65%！这个水平可以说是非常牛逼了，直接吊打一大堆上市公司的财务数据！
如果按照总体2.4亿的用户量估计，公司相当于一年从一个用户身上赚了1块钱。当然考虑到僵尸粉的存在，以5%的活跃度来看，相当于每个活跃用户为公司贡献了20块钱。
20块钱多吗？当然不多啊！随便一杯一点点奶茶都差不多这个价格好吗！所以说，在中国赚钱真的不难。你只需要三个步骤：
2）圈一大部分用户。
3）向每个（付费）用户收一小笔（他们可以忽略不计）的钱。
这样年入千万年入过亿都是指日可待的了！不信你看量子云，就是这么玩儿的。嗯，说到这里，我已经把行业里的秘密都告诉大家了。至于能不能靠这个发财，就随缘吧，你懂的。
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关于交易的估值
如果按照量子云2017年的净利润来看，38亿的估值，相当于25倍左右的静态市盈率。按照盈利预测，相当于2018年预估净利润的14倍。
单看静态市盈率，这个作价是有点贵的，但是看动态市盈率，就觉得还好。毕竟在A股搞并购，都是需要业绩锁定承诺的，金主爸爸也不傻。
另外一个科普，通常在企业并购当中，如何估值有两大类方法：绝对法和相对法。前者主要是用现金流折现模型DCF来计算公司未来产生的现金流加总的价值。后者则是参考市场其他交易类似的价值来确定一个「倍数」，市盈率就是最常用的倍数。
并购的定价估值和大家平常在股市里买卖股票，给股票定价的逻辑是一样的。具体的方法有很多，但大的逻辑就是上面说的绝对相对两种方法。具体细节此处不展开，训练营的同学应该都非常熟悉。
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很多同学看到这个交易会觉得，卧槽，原来公众号还可以这么赚钱！那我是不是也可以辞职了冲进来搞一个公众号，几年后把它卖了实现财富自由走上人生巅峰啊！
不吹不黑，客观地说，新媒体的圈外人，对公众号的商业价值的确是远远低估的。
为什么公众号具有非常好的商业价值呢，主要有以下几个逻辑：
1）微信目前已经成为事实上的OS（操作系统），是最大的流量入口。
要知道互联网上永不过时的一个逻辑就是，哪里有人头，哪里就有钱赚。尽管目前头部公众号一条广告动不动就是几十万起，但相对于其他投放渠道，流量成本依然不算贵。
2）封闭的熟人社交场景让流量变得更加精准。
这一点是其他任何开放平台都无法比拟的，比如微博知乎抖音。一个简单的对比，在微博上一百万粉丝的商业价值，不及公众号10万粉丝的大，因为后者更加精准。
3）一站式封闭平台更容易引发「消费冲动」。
无论是在微信生态里的一站式消费习惯满足了人们越来越懒的诉求，还是微信支付的深度绑定，都让很多人在公众号上看到一个东西，就直接下单支付了，他可能并不会再跳出微信跑去淘宝或者京东上花时间去对比。
那么，我说这些是不是鼓励你来搞公众号呢？显然不是。
我一直认为，搞一个公众号，如果是当做自己娱乐，记录一些思考，那就和之前的博客没有任何差别，你想怎么玩儿都可以。但如果你有野心和企图靠它来赚钱的话，那么其实就是一次完整意义上的创业。
所以你问我要不要搞公众号，如果是赚钱为目的，那就等于问，你是不是可以通过搞公众号来创业了。而适不适合创业，就是一个非常复杂的问题，绝非看到别人赚钱就能冲进去那么简单。
从大环境来说，微信公众号的红利期跟随整个互联网的周期一起消失了，目前无论是互联网整体还是微信公众平台，都进入了下半场。
下半场就是存量游戏，用户就那么多，只有靠创新，靠更优质的内容，靠更牛逼的运营，才能获取用户。过去那种随便搞搞就能涨粉的时代，已经远去了。
潮水退去，就是一个拼智力拼创新拼真本事的时代，微信公众号也不例外。
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