06.05 6月份国内钢价呈震荡走高

概述：5月份是多空交织的一月，尽管产量居于高位，需求水平高位滑落叠加中美的贸易摩擦利空国内建筑钢材价格。但库存水平偏低，成本抬升对价格支撑力度较强，尤其是在环保逐步深入后，市场信心恢复，价格企稳反弹，5月份建筑钢材价格先抑后扬。6月份建筑钢材行情是否依旧胶着，笔者就以下几方面进行系统分析。

一、5月主导城市价格环比涨跌互现，全国均价小幅上涨。

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表1：全国建筑钢材均价及主导城市价格变化

5月份国内建筑钢材均价小幅上涨，城市间涨跌互现，其中螺纹钢均价月环比上涨2元/吨，线材均价月环比上涨2元/吨，分城市来看，多数城市建筑钢材价格呈先抑后扬，涨跌互现态势。

二、供给分析

1、钢厂开工率分析

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图1：全国建筑钢材钢厂线材开工率图 图2：全国建筑钢材钢厂螺纹钢开工率

Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率双双回升。截止6月1日，螺纹钢开工率为73.11%，月环比增加3.93%，年同比减少1.69%；线材开工率为71.6%，月环比增加1.78%，年同比减少2.40%，环保巡查限制开工率回升空间，年同比开工率依旧呈下降态势。

2、钢厂产量分析

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图3：全国建筑钢材钢厂线材实际周产量 图4：全国建筑钢材钢厂螺纹钢实际周产量

Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量双双回升。截止6月1日，螺纹钢周产量为310.58万吨，月环比增加7.59万吨，年同比减少2.42万吨；线材周产量为135.70万吨，月环比增加4.51万吨，年同比减少7.38万吨。受开工率影响，产量月环比出现增加，年同比出现下降。

3、钢厂库存分析

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图5：全国建筑钢材钢厂线材库存 图6：全国建筑钢材钢厂螺纹钢库存

Mysteel统计全国钢厂厂内建筑钢材库存总量为258.75万吨，月环比减少29.00万吨，年同比减少33.26万吨；其中螺纹钢库存总量204.19万吨，月环比减少20.93万吨，年同比减少24.05万吨；线材总量54.56万吨，月环比减少8.07万吨，年同比减少9.21万吨。目前钢厂产量受环保巡查抑制，而销售量偏好，短期库存出现拐点的可能性偏小，或依旧呈小幅下降态势。

三、市场库存分析

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图7：Mysteel国内建筑钢材库存

Mysteel统计国内建筑钢材库存总量为686.11万吨，月环比减少291.15万吨，年同比增加162.74万吨；其中螺纹钢库存529.11万吨，月环比减少222.80万吨，年同比增加131.95万吨；线材库存157.00万吨，月环比减少68.35万吨，年同比增加30.79万吨。环保巡查抑制供给水平，需求水平表现尚可，供需差值仍处高位区间，库存下降趋势不改。

四、需求分析

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5月均值 4月均值 月环比 去年同期 年同比 东北 11252.4 10406.7 8.13% 11037.4 1.95% 华北 16335.9 15947.5 2.44% 14332.4 13.98% 华东 91908.7 109833.3 -16.32% 86830.9

5.85% 华南 24749.1 27368.0 -9.57% 25385.2 -2.51% 西北 11402.3 9604.5 18.72% 14371.0 -20.66% 西南 18648.6 22440.2 -16.90% 17137.1 8.82% 中南 27817.9 17853.3 55.81% 18708.1 48.69%

总计 194725.3 219570.7 -11.32% 187802.1 3.69% 图8：Mysteel成交量统计

Mysteel统计5月份全国日均成交量为19.47万吨，月环比下降11.32%，年同比增加3.69%，步入5月份，国内建筑钢材进入消费淡季，需求水平有所下滑，但从绝对值和年同比情况来看，仍处较好水平区间。

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图9：Mysteel量价对比图

五、出口分析

据海关总署统计，2018年4月我国出口钢材647.6万吨，较上月增加82.5万吨，环比增长14.6%，同比下降0.2%；1-4月我国累计出口钢材2162.4万吨，同比下降20.1%。具体市场情况来看，5月份国内钢价震荡运行，整体呈板强长弱，钢厂出口报价方面也略显差异。从近期出口价格来看，国内螺纹钢出口FOB报价回升至550-560美元/吨附近，热卷报至600-610美元/吨左右，Q235方钢报价545美金左右。据反馈，本月虽部分品种价格出现一定调整，但对比国际市场来看，我国出口价格仍不具备太大优势，尤其近期亚洲地区整体价格不高，加之国际贸易壁垒，预计国内钢材出口形势仍不容乐观，短期难有明显增量。

六、成本分析

图10：螺纹钢生产成本及利润

截止6月1日，高炉厂螺纹钢生产成本为3223.89元/吨，当前市场螺纹钢销售价格为4154元/吨，因受环保影响，预计钢厂单吨利润仍有进一步扩大的可能性。

总结：

纵观5月份，步入淡季，终端订单释放缓慢，与此同时，产量明显回升，供需差值难以保持高位，价格随之出现调整。但随着下旬环保巡查的深入以及终端订单的复苏，叠加低库存、高成本的驱动作用，价格低位企稳甚至在临近月底时出现较为明显的反弹。虽然6月份依旧是钢材消费淡季，但与5月份不同的是，产量因环保巡查而难以维持高位，供需差值将在5月份基础上有所扩张，钢厂及社会库存短时间难以出现拐点，故随着库存的消化，价格仍将继续走高。但并不应过分乐观，毕竟限产只是一时之举，而且半年度时间节点，市场资金将趋于紧张，预计6月份国内钢价呈震荡走高态势运行。

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