06.05 6月份國內鋼價呈震盪走高

概述：5月份是多空交織的一月，儘管產量居於高位，需求水平高位滑落疊加中美的貿易摩擦利空國內建築鋼材價格。但庫存水平偏低，成本抬升對價格支撐力度較強，尤其是在環保逐步深入後，市場信心恢復，價格企穩反彈，5月份建築鋼材價格先抑後揚。6月份建築鋼材行情是否依舊膠著，筆者就以下幾方面進行系統分析。

一、5月主導城市價格環比漲跌互現，全國均價小幅上漲。

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表1：全國建築鋼材均價及主導城市價格變化

5月份國內建築鋼材均價小幅上漲，城市間漲跌互現，其中螺紋鋼均價月環比上漲2元/噸，線材均價月環比上漲2元/噸，分城市來看，多數城市建築鋼材價格呈先抑後揚，漲跌互現態勢。

二、供給分析

1、鋼廠開工率分析

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圖1：全國建築鋼材鋼廠線材開工率圖 圖2：全國建築鋼材鋼廠螺紋鋼開工率

Mysteel調研全國建築鋼材鋼廠螺紋鋼、線材開工率雙雙回升。截止6月1日，螺紋鋼開工率為73.11%，月環比增加3.93%，年同比減少1.69%；線材開工率為71.6%，月環比增加1.78%，年同比減少2.40%，環保巡查限制開工率回升空間，年同比開工率依舊呈下降態勢。

2、鋼廠產量分析

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圖3：全國建築鋼材鋼廠線材實際周產量 圖4：全國建築鋼材鋼廠螺紋鋼實際周產量

Mysteel調研全國建築鋼材鋼廠螺紋鋼、線材產量雙雙回升。截止6月1日，螺紋鋼周產量為310.58萬噸，月環比增加7.59萬噸，年同比減少2.42萬噸；線材周產量為135.70萬噸，月環比增加4.51萬噸，年同比減少7.38萬噸。受開工率影響，產量月環比出現增加，年同比出現下降。

3、鋼廠庫存分析

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圖5：全國建築鋼材鋼廠線材庫存 圖6：全國建築鋼材鋼廠螺紋鋼庫存

Mysteel統計全國鋼廠廠內建築鋼材庫存總量為258.75萬噸，月環比減少29.00萬噸，年同比減少33.26萬噸；其中螺紋鋼庫存總量204.19萬噸，月環比減少20.93萬噸，年同比減少24.05萬噸；線材總量54.56萬噸，月環比減少8.07萬噸，年同比減少9.21萬噸。目前鋼廠產量受環保巡查抑制，而銷售量偏好，短期庫存出現拐點的可能性偏小，或依舊呈小幅下降態勢。

三、市場庫存分析

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圖7：Mysteel國內建築鋼材庫存

Mysteel統計國內建築鋼材庫存總量為686.11萬噸，月環比減少291.15萬噸，年同比增加162.74萬噸；其中螺紋鋼庫存529.11萬噸，月環比減少222.80萬噸，年同比增加131.95萬噸；線材庫存157.00萬噸，月環比減少68.35萬噸，年同比增加30.79萬噸。環保巡查抑制供給水平，需求水平表現尚可，供需差值仍處高位區間，庫存下降趨勢不改。

四、需求分析

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5月均值 4月均值 月環比 去年同期 年同比 東北 11252.4 10406.7 8.13% 11037.4 1.95% 華北 16335.9 15947.5 2.44% 14332.4 13.98% 華東 91908.7 109833.3 -16.32% 86830.9

5.85% 華南 24749.1 27368.0 -9.57% 25385.2 -2.51% 西北 11402.3 9604.5 18.72% 14371.0 -20.66% 西南 18648.6 22440.2 -16.90% 17137.1 8.82% 中南 27817.9 17853.3 55.81% 18708.1 48.69%

總計 194725.3 219570.7 -11.32% 187802.1 3.69% 圖8：Mysteel成交量統計

Mysteel統計5月份全國日均成交量為19.47萬噸，月環比下降11.32%，年同比增加3.69%，步入5月份，國內建築鋼材進入消費淡季，需求水平有所下滑，但從絕對值和年同比情況來看，仍處較好水平區間。

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圖9：Mysteel量價對比圖

五、出口分析

據海關總署統計，2018年4月我國出口鋼材647.6萬噸，較上月增加82.5萬噸，環比增長14.6%，同比下降0.2%；1-4月我國累計出口鋼材2162.4萬噸，同比下降20.1%。具體市場情況來看，5月份國內鋼價震盪運行，整體呈板強長弱，鋼廠出口報價方面也略顯差異。從近期出口價格來看，國內螺紋鋼出口FOB報價回升至550-560美元/噸附近，熱卷報至600-610美元/噸左右，Q235方鋼報價545美金左右。據反饋，本月雖部分品種價格出現一定調整，但對比國際市場來看，我國出口價格仍不具備太大優勢，尤其近期亞洲地區整體價格不高，加之國際貿易壁壘，預計國內鋼材出口形勢仍不容樂觀，短期難有明顯增量。

六、成本分析

圖10：螺紋鋼生產成本及利潤

截止6月1日，高爐廠螺紋鋼生產成本為3223.89元/噸，當前市場螺紋鋼銷售價格為4154元/噸，因受環保影響，預計鋼廠單噸利潤仍有進一步擴大的可能性。

總結：

縱觀5月份，步入淡季，終端訂單釋放緩慢，與此同時，產量明顯回升，供需差值難以保持高位，價格隨之出現調整。但隨著下旬環保巡查的深入以及終端訂單的復甦，疊加低庫存、高成本的驅動作用，價格低位企穩甚至在臨近月底時出現較為明顯的反彈。雖然6月份依舊是鋼材消費淡季，但與5月份不同的是，產量因環保巡查而難以維持高位，供需差值將在5月份基礎上有所擴張，鋼廠及社會庫存短時間難以出現拐點，故隨著庫存的消化，價格仍將繼續走高。但並不應過分樂觀，畢竟限產只是一時之舉，而且半年度時間節點，市場資金將趨於緊張，預計6月份國內鋼價呈震盪走高態勢運行。

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