中宇資訊 深度觀察
春節期間，冠狀病毒肺炎疫情在全國大範圍內爆發，一系列封城及延遲復工等措施引發市場對系統性風險增加以及需求大幅縮減的擔憂。受此拖累，節後開盤多數化工品大幅殺跌，市場交投一度清淡。後市隨著疫情防控取得有效成果，物流交通運輸恢復，下游企業逐漸復工，在絕對價格偏低的背景下乙二醇及二乙二醇低位震盪反彈。
但2月下旬疫情開始在全球多地爆發，市場對經濟下行擔憂加劇，全球避險情緒逐漸升溫，原油價格在需求拖累下大幅走跌，進而國內化工品醇價格再度承壓下挫，乙二醇及二乙二醇市場震盪回落。
供應面來看節後乙二醇華東港口庫存持續累積，截止目前已回升至85萬噸，較節前庫存量大幅上升40萬噸以上幾近翻倍，且受限於需求面低迷漲出貨量持續難以回升，港口庫存仍有攀升預期，另一方面，春節期間由於環氧乙烷運輸受限，部分工廠提高乙二醇生產比例。此外，一季度乙二醇新增產能裝置整體運行良好，如浙石化、恆力石化均按照計劃進行投產，二乙二醇亦有望在3月份供應市場，因此疫情對供應端影響不大，市場人士對後續供應面發展保持謹慎悲觀預期。
需求端經過一個月的恢復，國內主力下游聚酯開工率已回升至64-65%附近，而織造開工率僅恢復36%附近。2月國內聚酯平均負荷在61%附近，聚酯產量在284萬噸；對乙二醇消耗量在95.14萬噸，大幅低於去年139.75萬噸的月均水平，因2月較多聚酯裝置及下游企業處於停產狀態，市場成交量稀少，產銷整體偏低或無產銷，對原料端乙二醇支撐乏力。
目前國內疫情防控雖然取得局部性進展，但全球範圍內的疫情仍將大概率將持續一段事件，需求受損的背景下乙二醇供需矛盾逐步凸顯，悲觀情緒仍將主導市場壓制市場信心，行情仍以偏空思路為主，關注後續疫情的發展情況及供需端數據變化。
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