小米强劲财报背后的转型路或将越走越宽。
文 / 华商韬略 赵建勋
小米是硬体公司，还是互联网公司？市场对这个问题的讨论一直没有停止，这甚至成为影响小米在港上市股价的重要因素。
随着小米2018财年第二季度财报的公布，看多小米的人底气似乎更足了。
22日公布的这份财报显示，今年上半年小米收入近800亿元（人民币，下同），同比增加75.4%。毛利近100亿元，同比增长57.7%；经调整利润为38.16亿元，同比增长62.2%。
其中，二季度收入达到452亿，同比增长超过68%；毛利56.5亿元人民币、同比增长47%；经调整净利21亿，同比增长25%。
小米三大业务板块的强劲表现，支撑了这份成绩单。
首先，智能手机作为小米的主要收入来源，表现依然抢眼。
二季度小米卖出了3200万部智能手机，比去年同期增长逾4成，收入达到305亿，同比增长近6成。其中，
国际收入164亿，同比大涨152%，占据了集团总收入的36.3%，显示海外市场在加速扩张。 根据市调机构Canalys的数据，二季度小米智能手机在全球25个国家和地区的排名均位列前五。尤其是在印度，小米出货量连续四个季度位居第一，在印尼排名第二，在欧洲市场更是大涨2700%（这跟基数低有很大关系）。
小米的IoT（物联网）与生活消费品，增幅同样不小。到二季度末，连接有IoT设备（不含手机和笔记本电脑）的小米用户超过了1.15亿名，比一季度末增长15%。整个二季度实现104亿收入，同比增长104%。其中，智能电视的全球销量同比增长超过350%，成为了中国第一品牌。小米CFO周受资称，未来还会有大家电新品，这块还有更多机会。
备受市场关注的互联网业务，同样亮点不少。
今年第二季，小米的互联网服务收入近40亿元，增幅达63.6%，其中广告收入增长69.6%至25亿元。小米月活跃用户数量（MIUI MAU）也从去年1.46亿人增至2.069亿人，单用户平均收入（ARPU）从16.6元增至19.1元。
▲MIUI MAU走势
小米的硬件产品毛利不高（雷军称不超过5%），却带来了2亿稳定用户，以及海量用户数据，进而与广告、云服务、金融、娱乐等业务衔接，实现互联网服务收入变现。互联网业务，也成为小米三大业务版图中毛利率最高的部分。
虽然小米的最新财报亮点很多，有一些问题也值得留意。
比如，相对海外手机市场的高增长，小米在国内市场的表现就相对逊色了。
据IDC统计， 2018年第2季，小米出货量继华为、OPPO、vivo后排名第四，增长幅度仅为2%、是四个品牌中最低的。
如果未来小米继续以印度等新兴市场为主力，势必仍以低价手机为主，进而导致毛利降低。今年第2季，小米的毛利率为6.7%，已经较去年同期下滑了2%。
作为对策，雷老板提出要进军高价手机市场来提高毛利，同时建设高效率线下网络。
如今，国产旗舰手机价格已经稳稳踏上了4000元档，血拼低价的市场策略越来越不好使。华为最新P20系列顶配价格已经超过5000元，最新的OPPO Find X顶配版价格超过5000，vivo的NEX系列价格也接近5000元。
价格大幅上升的背后原因，则是各厂家不断升级外观，引入各类黑科技，以及中高端产品占比日益提高。
就在几天前，小米发布了为国际市场设计的高端子品牌 POCO，专注极致性能。
也许很多人都在问，小米何时会告别千元机形象。
再比如，向“互联网公司”迈进离不开对研发的持续投入，这方小米才刚刚起步。苹果公司第二季度财报，当季研发占总营收比例为6.9%，小米为3%，且苹果已经多年保持此水平，小米在去年同期仅为2.6%，显然小米在扩大研发投入方面还有很长的路要走。
5年前，董明珠与雷军以小米不可能五年内在营业额上超过格力为赌约，豪赌十亿。现在赌约还剩半年不到，格力高调宣传要进入汽车、芯片领域，发展方向有些错乱；小米则不断尝试“硬件+新零售+互联网”模式，探索智能生态链，两者的差距逐步缩小，让这场赌局充满了悬念。
10亿之约，谁将胜出？
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