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最困难的阶段过去了，接下来会越来越好！
1大盘
大盘面临一个复杂的局面！一是国际上疫情蔓延带来的恐慌；二是震荡行情下的交易热情逐步消退，表现在行情上就是非常明显的结构分化。
价值型股票走势开始转强，而科技股走势转弱，我们整体看好的股票走势不错，后市继续耐心持股，提醒大家一下，别在价值股刚刚走好的时候就改旗易帜，放长线才能钓大鱼。
“
从数据上看：
截至收盘，北向资金再次净流入16亿元，其中沪市流入25亿，深市流出9个亿，全天分时来看，外资在尾盘有大幅流入的动作。今天外资重点买的是沪市的股票，原因在哪里？
我认为，美联储降息，国内跟着有释放流动性宽松的预期，按照国际通行的DCF估值公式，一线蓝筹的估值也会跟着得到提升。
所以，本轮行情表面上看行情是热点的转移，是事实上是行情由高估到低估的切换。
这个判断是基于两个基本常识：首先先已经炒高几倍的股票对主力来说是烫手山芋，越早出手越好；其次，沪港深通持续流入、各类长线资金入场加速，他们显然不是来接盘的。
不过我们也承认，当然市场风格切换不会那么快，资金出货需要一个过程，他会有一定程度的反复，这种反复建议投资者尽量不参与，多寻找确定性机会、获得确定性回报。
2机构
有两家机构的观点和我不谋而合，其中：
● 摩根士丹利的判断是预计中国会跑赢新兴市场，中国可能会加速推出刺激政策来缓冲宏观扰动，因此上调了A股的评级。
●朱雀私募表示美联储及全球其他重要央行保持货币政策宽松，有望对A股带来偏正面的影响，地产股、金融股等“偏债性的资产”，将有望随着宏观和供给格局的进一步明朗，出现结构性投资机会。
为什么选择这两家的观点作为代表？
摩根士丹利代表的是国际成熟资本的观点，他们在国际上具有比较强的影响力，能够预示一部分过国际资本的流向。而在A股加入MSCI和富时罗素之后，外资流入将会是这几年始终贯穿A股的一条主线。
朱雀投资是国内知名私募之一，他们是为自己赚钱的，不靠外人赚钱，我们投资也是要给自己赚钱的，不是靠别人赚钱的，因此他们的观点非常具备参考性。
两家机构一家看多中国，一家看多金融地产等确定性资产，这可以给我们一些启示。
3 个股
个股方面，我们主要讲两点。
首先，是中国平安、美的集团的回购，带动股价回暖。
光大证券有一份研报题目是《美的集团：3 年百亿回购，吹响 A 股估值体系变化的号角》，我认为用词特别好！
大家都知道美股之所以牛，业绩是一方面，更重要的是企业的常态化股票回购，股票回购在短期可以维护市场信心，长期则会增厚股东权益。再考虑到现金的回报率远低于公司经营资产的回报率，公司回购对公司ROE也会有正面影响。
虽然短期市场热点不在他们身上，但这一类股票是长线的牛股，可以每逢回调时适度的关注。
一线蓝筹股估值体系有望向美股逐步演化，长期走好的逻辑不会改变。
其次，是地产股今天的崛起。
地产股也是我们一直看好的品种，过去大家一提房地产板块都会联想到房地产调控，避之唯恐不及。
但我注意到一个现象：
我们看到以驻马店为代表的一批城市，开始有两成首付的情况出现，而国家没有叫停。所以地产板块事实上迎来了一个政策的宽松期。
房地产业绩优良，成长稳健，估值极低，未来城市化进程中龙头公司仍将获得成长空间，前景并不像大家担心的那么悲观。从今天的走势来看，房地产板块越走越强，值得关注！
本文观点由孙文胜（执业编号：A0600611010005）编辑整理，内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，入市需谨慎！
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