美國國會眾議院9日通過一項旨在限制總統對伊朗動武權力的決議，這對中東地緣危機的擴散起到了限制作用；而美聯儲副主席克拉裡達則表示，美國經濟擴張看起來很強勁；另外，中美預計下週將簽訂第一階段貿易協議。這一系列的利好刺激了美股上漲。
1月9日，美三大股指皆創收盤歷史新高，道指上漲211.81點，漲幅0.74%，報收28956.90點；標普500漲幅0.67%；納指漲幅0.81%。而歐洲股市也普遍上漲。
受美歐股市上揚等樂觀情緒影響，國際市場的風險情緒有所回落，貴金屬價格因風險對沖削弱而回落，黃金等價格也迴歸到了中長期趨勢的合理軌道內進行調整。
德勤最新的“首席財務官信號調查”顯示，美國大型公司的首席財務官們對2020年的美國經濟抱有謹慎的態度，幾乎所有受訪者都預計，在股市被高估的背景之下，經濟增長速度將會在今年放緩。受訪的美國大型公司的首席財務官中，有82%的財務官預計將會採取更多的防禦性行動，比如說減少可自由支配支出和員工人數等，以此抵禦迫在眉睫的經濟逆風，同時認為歐盟經濟今年將繼續下滑。這說明美國的大型企業對美國的股市上漲持非常謹慎的態度。
摩根士丹利則認為，自美聯儲推出QE4以來，過去12周美聯儲資產負債表的周變化方向與標普500的周變化完全一致。這表明整個市場的飆升是美聯儲流動性推動的。摩根士丹利的首席美國股票策略師Wilson認為，如果市場崩盤，那一定就是由於流動性的缺失。摩根士丹利從美聯儲的擴表進程推測下半年市場流動性將難以為繼，標普500指數或出現大幅下行。
摩根士丹利的測算與我去年12月的幾篇文章中所談的觀點頗為一致，美聯儲的高速擴表是美股當前上漲的核心因素，鑑於美聯儲此輪擴表週期將維持到今年第二季度，到期若美聯儲擴表無法持續，將會對美國股市形成較大的衝擊。
即便到期後美聯儲宣佈繼續擴表，但是擴表與美國資產泡沫的矛盾也將被激化，後期將無法調和，而持續擴表又將引發美元信用危機，若美元因擴表出現大幅貶值，必然影響美國股市的流動性，預期下半年的美股波動率會放大，回撤幅度會比較大。
因此從全球的資產泡沫風險來看，隨著美歐股市的不斷上行，全球金融風險是在不斷抬高的，這種情況下黃金等貴金屬持續調整的可能性不大，貴金屬用一步到位的調整方式，將中東黑天鵝事件導致的短期大幅上漲空間打掉，令貴金屬重歸市場常態，這利於貴金屬的中長期上行。
預期在中美簽訂貿易協議之後，利好出盡，黃金等價格會進一步趨穩。隨著中國春節長假避險情緒的臨近，貴金屬將會再次進入一些機構的資產組合，而對美歐股市泡沫問題的憂慮上升，未來美歐股市的每一次回調都有可能刺激市場的避險情緒，貴金屬預期會再拾升勢。
黃金等貴金屬當前主要是日線級別的調整，這樣的調整一般不容易超過半個月，待日線技術指標調整充分合理之後可再次伺機介入，但還是要注重貴金屬的投資風險，在貴金屬的投資組合中應加強白銀等投資，因為這些標的前期漲幅相對小，價格比更具優勢，利於中長期投資的風控。
隨著美聯儲高速擴表以及全球央行的普遍寬鬆政策推行，預計今年全球的通脹會有所上行，而美聯儲的擴表必然會導致美元貶值，所以全球貨幣體系的信用在下降，再加上美歐資產泡沫的嚴重化，貴金屬未來必然成為對沖全球金融風險的主力，對於這一點是不需過於懷疑的，因此貴金屬當前的回調將給市場再次上車的機會，對此投資者需合理把握。（本文系馨月說財經原創文章，抄襲必究，轉載請註明作者及來源於頭條號馨月說財經）
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